[沛亨 (6291)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看沛亨

沛亨(6291) 最新股價趨勢

沛亨(6291)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前沛亨股價約在 290–320 元（2026/11/13 收盤價 302 元），約為 2025(A) EPS 6.6 元的 46 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 6.35 元年化後的 12.70 元計算，約為 24 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）6.35 元（去年同期 1.37 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 37.0%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-02-10 買進沛亨（當天開盤價為 241.00 元），並於 2026-02-26 賣出（當天開盤價為 272.50 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

沛亨(6291)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 沛亨主營業務

沛亨半導體（6291）的營收來自電腦周邊與網路產品：研究、開發及銷售類比積體電路（Analog IC）、混成式類比積體電路、工業用電子產品與電腦網路週邊產品。 公司 1992 年 1 月設立、2004 年 1 月上櫃，產業類別為半導體業，實收資本額 4.27 億元。2021 年與東荃科技進行股份轉換，東荃成為百分之百持股的子公司。應報導部門為網路產品與電腦周邊設備事業部。

營收依產品區分。 2026 年上半年合併營收 13.63 億元中，電腦及周邊設備占 68.5%、網路產品 31.5%（去年同期 70.4%／29.6%；2025 年全年 64.1%／35.9%）。依地區，中國占 38.7%、其他國家 21.7%、臺灣 16.9%、美國 10.7%、日本 6.7%、荷蘭 5.3%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是利潤率的回升。 毛利率由 2024 年的 31.2% 升至 2026 年第 2 季的 39.6%，營業利益率由 11.1% 升至 25.9%；部門毛利以電腦周邊 3.84 億元為主。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 21.68 億元、2024 年 18.24 億元、2025 年 21.29 億元；毛利率 36.7% → 31.2% → 35.0%；每股盈餘 10.28 → 6.10 → 6.58 元（稀釋）。

4.2 沛亨營收

4.3 沛亨損益：過去四季 EPS 11.56元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。調整後每股盈餘：依股本變動（2022-09 減資）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

2026 年上半年合併營收 13.63 億元、年增 42.2%，毛利率 38.6%（去年同期 31.2%）、營業利益率 24.3%（去年同期 12.8%）、每股盈餘（稀釋）6.35 元（去年同期 1.37 元）。

營收與利潤率同步上升。 電腦及周邊設備年增 38.4%，網路產品年增 51.0%；營業利益由 1.23 億元增至 3.31 億元（年增 169.1%）。

業外方面，外幣兌換由去年同期損失 0.49 億元（第 2 季損失 0.58 億元）轉為利益 0.12 億元；2025 年第 2 季每股盈餘僅 0.33 元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 5.17 億元、毛利率 32.1%、每股盈餘 0.33 元；第 3 季營收 5.74 億元、毛利率 36.5%、每股盈餘 2.32 元；第 4 季營收 5.97 億元、毛利率 39.5%；2026 年第 1 季營收 6.60 億元、毛利率 37.5%、每股盈餘 3.00 元；第 2 季營收 7.03 億元、毛利率 39.6%、每股盈餘 3.35 元。

第 3 季營收維持成長。 2026 年前 9 個月累計營收 21.00 億元、年增 37.0%；第 3 季單季 7.37 億元（年增 28.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +39.4%、+33.4%、+13.6%。

註：基本與稀釋每股盈餘多數期間略有差異，表列為稀釋；2026 年上半年基本每股盈餘 6.36 元。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 沛亨關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

沛亨(6291)技術分析

5.1 沛亨價格行為

沛亨K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 沛亨三大法人

沛亨三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 307.47 元推算；當日總成交量 291 張。

5.3 沛亨融資融券

沛亨融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對沛亨(6291)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 6.13、2025 (A) 6.60。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明沛亨（6291）的獲利軌跡。

2024 年獲利下降、2025 年回穩。 合併營收 2023 年 21.68 億元、2024 年 18.24 億元、2025 年 21.29 億元；毛利率 36.7% → 31.2% → 35.0%；每股盈餘 10.28 → 6.10 → 6.58 元（稀釋）；營業利益 5.37 → 2.03 → 3.77 億元。

2026 年上半年獲利大幅成長。 合併營收 13.63 億元、年增 42.2%；每股盈餘（稀釋）6.35 元（去年同期 1.37 元），第 1 季 3.00 元、第 2 季 3.35 元。

第 3 季營收維持成長。 2026 年前 9 個月累計營收 21.00 億元、年增 37.0%；第 3 季單季 7.37 億元（年增 28.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +39.4%、+33.4%、+13.6%。

後續的驗證點為毛利率。 第 2 季毛利率 39.6%；9 月單月年增率降至 13.6%，第 3 季毛利率能否維持，將影響全年每股盈餘。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前沛亨的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：