[大綜 (3147)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看大綜

大綜(3147) 最新股價趨勢

大綜(3147)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前大綜股價約在 310–360 元（2026/11/13 收盤價 313 元），約為 2025(A) EPS 8.4 元的 37 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 11.24 元年化後的 22.48 元計算，約為 14 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）11.24 元（去年同期 3.60 元，依配股調整）。2026 年前 9 個月累計營收年增 125.2%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-11-09 買進大綜（當天開盤價為 296.00 元），並於 持有中(2026-11-13) 賣出（當天開盤價為 331.50 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

大綜(3147)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 大綜主營業務

大綜電腦系統（3147）的營收來自伺服器與 IT 基礎建設：銷售伺服器（含 AI 伺服器）、電腦及周邊設備，承接數據中心與 AI 基礎建設工程，並提供軟體服務、資安及顧問。 公司 1991 年 10 月設立、2018 年 5 月上櫃，產業類別為資訊服務業，實收資本額 4.37 億元。部門依地區分為台灣、中國、越南、美國等事業部。

營收集中於臺灣與商品銷售。 2026 年上半年合併營收 88.55 億元中，臺灣事業部外部收入占 95.4%，中國 2.6%、美國 1.7%。依合約類型，商品銷售合約占 97.1%、服務合約 2.0%、工程合約 0.9%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是單一客戶比重快速上升。 2025 年甲客戶收入 42.98 億元、占 53%（2024 年 14.39 億元、占 29%）。2026 年上半年營收年增 98.5%，第 2 季毛利率 11.6%。公司 2025 年 8 月配發股票股利，文中每股盈餘為調整後數字，已依現行股數基礎換算；公司財報原值列於表格。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 39.89 億元、2024 年 49.73 億元、2025 年 81.71 億元；毛利率 17.7% → 15.6% → 12.6%；每股盈餘 6.58 → 10.66 → 8.42 元（稀釋，依配股調整）。

4.2 大綜營收

4.3 大綜損益：過去四季 EPS 16.07元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。調整後每股盈餘：依股本變動（2025-08 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

2026 年上半年合併營收 88.55 億元、年增 98.5%，毛利率 12.0%（去年同期 11.5%）、營業利益率 7.1%（去年同期 6.0%）、每股盈餘（稀釋）11.24 元（去年同期 3.60 元）。

營收倍增，毛利率持平。 營業利益由 2.69 億元增至 6.25 億元（年增 132.7%）；第 1 季每股盈餘 3.65 元、第 2 季 7.60 元。

業外方面，淨外幣兌換由去年同期損失 0.58 億元轉為利益 0.05 億元；2025 年第 2 季每股盈餘僅 0.44 元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 13.12 億元、毛利率 15.8%、每股盈餘 0.44 元；第 3 季營收 16.39 億元、毛利率 14.2%、每股盈餘 2.32 元；第 4 季營收 20.72 億元、毛利率 13.9%；2026 年第 1 季營收 29.87 億元、毛利率 12.6%、每股盈餘 3.65 元；第 2 季營收 58.69 億元、毛利率 11.6%、每股盈餘 7.60 元。

第 3 季營收維持大幅成長。 2026 年前 9 個月累計營收 137.31 億元、年增 125.2%；第 3 季單季 48.76 億元（年增 197.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +117.4%、+233.5%、+287.9%。

註：2025 年 8 月配股前公布的文中各期每股盈餘已依配股倍數調整，故與當期財報原值不同。基本與稀釋每股盈餘多數相同。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 大綜關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

大綜(3147)技術分析

5.1 大綜價格行為

大綜K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 大綜三大法人

大綜三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 336.38 元推算；當日總成交量 2,623 張。

5.3 大綜融資融券

大綜融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對大綜(3147)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 11.94、2025 (A) 8.43。

調整後每股盈餘：依股本變動（2025-08 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明大綜（3147）的獲利軌跡。

2024 年獲利成長、2025 年回落。 合併營收 2023 年 39.89 億元、2024 年 49.73 億元、2025 年 81.71 億元；毛利率 17.7% → 15.6% → 12.6%；每股盈餘 6.58 → 10.66 → 8.42 元（稀釋，依配股調整）；營業利益 3.29 → 3.51 → 4.95 億元。

2026 年上半年獲利大幅成長。 合併營收 88.55 億元、年增 98.5%；每股盈餘（稀釋）11.24 元（去年同期 3.60 元），第 1 季 3.65 元、第 2 季 7.60 元。

第 3 季營收維持大幅成長。 2026 年前 9 個月累計營收 137.31 億元、年增 125.2%；第 3 季單季 48.76 億元（年增 197.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +117.4%、+233.5%、+287.9%。

後續的驗證點為毛利率與主要客戶比重。 營收放大期間毛利率約 12%；第 3 季毛利率能否維持第 2 季的 11.6%，將影響營收轉為每股盈餘的幅度。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前大綜的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：