[瑞鼎 (3592)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看瑞鼎

瑞鼎(3592) 最新股價趨勢

瑞鼎(3592)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前瑞鼎股價約在 210–230 元（2026/11/13 收盤價 216 元），約為 2025(A) EPS 17.9 元的 12 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 8.26 元年化後的 16.52 元計算，約為 13 倍。註：2026 年前三季每股盈餘（稀釋）12.29 元（去年同期 13.91 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 10.1%。

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瑞鼎(3592)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 瑞鼎主營業務

瑞鼎科技（3592）主要的營收來源是顯示器驅動 IC：研究開發、設計及銷售顯示器驅動 IC、觸控 IC、時序控制 IC 與電源管理 IC。 公司 2003 年 10 月設立、2022 年 1 月上市，產業類別為半導體業，實收資本額 7.59 億元。財報認定為單一應報導部門；2026 年上半年顯示器驅動 IC 占合併營收 96.5%。

營收依地區區分。 2026 年上半年合併營收 122.58 億元中，大陸（含香港）占 81.2%、臺灣 15.2%、其他國家 3.7%（2025 年全年 80.8%／15.5%／3.7%）。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是獲利下滑而營收成長。 2026 年上半年合併營收年增 5.0%，毛利率由 28.2% 降至 27.0%，營業費用由 23.93 億元增至 26.67 億元，營業利益由 9.02 億元降至 6.41 億元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 183.47 億元、2024 年 243.77 億元、2025 年 223.97 億元；毛利率 28.9% → 30.0% → 28.5%；每股盈餘 18.78 → 27.25 → 17.91 元（稀釋）。

4.2 瑞鼎營收

4.3 瑞鼎損益：過去四季 EPS 16.77元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 122.58 億元、年增 5.0%，毛利率 27.0%（去年同期 28.2%）、營業利益率 5.2%（去年同期 7.7%）、每股盈餘（稀釋）8.26 元（去年同期 9.47 元）。

營業利益下滑，業外部分抵銷。 營業利益年減 28.9%；外幣兌換由損失 2.00 億元轉為利益 0.17 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 58.50 億元、毛利率 26.9%、每股盈餘 3.49 元；第 3 季營收 54.27 億元、毛利率 28.6%、每股盈餘 4.49 元；第 4 季營收 52.94 億元、毛利率 29.0%；2026 年第 1 季營收 54.37 億元、毛利率 28.6%、每股盈餘 3.77 元；第 2 季營收 68.21 億元、毛利率 25.7%、每股盈餘 4.51 元。

第 3 季財報已公布。 2026 年第 3 季單季營收 65.65 億元（年增 21.0%）、毛利率 26.4%、營業利益 3.08 億元、每股盈餘（稀釋）4.06 元（去年同期 4.49 元）；前三季每股盈餘（稀釋）12.29 元（去年同期 13.91 元）。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 188.24 億元、年增 10.1%；第 3 季單季 65.65 億元（年增 21.0%），7 月至 9 月單月年增率為 +14.0%、+22.8%、+26.3%。

註：財報認定為單一部門。基本與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋；2026 年上半年基本每股盈餘 8.35 元。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 瑞鼎關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

瑞鼎(3592)技術分析

5.1 瑞鼎價格行為

瑞鼎K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 瑞鼎三大法人

瑞鼎三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 215.15 元推算；當日總成交量 289 張。

5.3 瑞鼎融資融券

瑞鼎融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對瑞鼎(3592)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 27.67、2025 (A) 18.24、2025 Q2 3.50、2025 Q3 4.53、2025 Q4 4.15、2026 Q1 3.82、2026 Q2 4.54。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明瑞鼎（3592）的獲利軌跡。

2025 年獲利回落。 合併營收 2023 年 183.47 億元、2024 年 243.77 億元、2025 年 223.97 億元；毛利率 28.9% → 30.0% → 28.5%；每股盈餘 18.78 → 27.25 → 17.91 元（稀釋）；營業利益 13.79 → 21.29 → 15.24 億元。

2026 年前三季營收成長，每股盈餘低於去年同期。 前三季合併營收 188.24 億元、年增 10.1%；每股盈餘（稀釋）12.29 元（去年同期 13.91 元），第 1、2、3 季分別為 3.77 元、4.51 元、4.06 元。

單月營收維持年增。 2026 年前 9 個月累計營收 188.24 億元、年增 10.1%；第 3 季單季 65.65 億元（年增 21.0%），7 月至 9 月單月年增率為 +14.0%、+22.8%、+26.3%。

後續的驗證點為毛利率與營業費用。 第 2、3 季營收放大時毛利率約 26%，低於 2024 年的 30.0%；營業利益率能否由 2026 年上半年的 5.2% 回升，將決定每股盈餘能否高於 2025 年的 17.91 元。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前瑞鼎的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：