[意騰-KY (7749)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看意騰-KY

意騰-KY(7749) 最新股價趨勢

意騰-KY(7749)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前意騰-KY股價約在 250–290 元（2026/11/13 收盤價 282 元），約為 2025(A) EPS 11.2 元的 25 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 7.19 元年化後的 14.38 元計算，約為 20 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）7.19 元（去年同期 4.53 元）；基本每股盈餘 7.57 元。2026 年前 9 個月累計營收年增 44.8%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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意騰-KY(7749)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 意騰-KY主營業務

意騰科技（意騰-KY，7749）的營收來自 AI 聲學處理晶片與智財授權：提供人工智慧智財授權、晶片積體電路及相關模組的產品與服務。 公司 2016 年 5 月設立於開曼群島、2025 年 6 月 13 日上市，產業類別為半導體業，實收資本額 4.65 億元。財報認定為單一營運部門。

營收依類型區分。 2026 年上半年合併營收 10.85 億元中，銷售收入占 66.9%、智財授權及服務 33.1%（去年同期 60.0%／40.0%；2025 年全年 58.6%／41.4%）。2025 年依地區，亞洲占 61.5%、臺灣 37.9%；客戶 B 占 40.7%、客戶 A 占 17.3%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是收入結構轉向晶片銷售，毛利率同步下降。 銷售收入年增 82.9%，占比上升；毛利率由 2023 年的 95.0% 降至 2026 年上半年的 69.3%。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 6.00 億元、2024 年 8.59 億元、2025 年 15.91 億元；毛利率 95.0% → 86.0% → 76.1%；每股盈餘 2.81 → 6.85 → 11.15 元（稀釋；2023、2024 年股數基礎較低）。

4.2 意騰-KY營收

4.3 意騰-KY損益：過去四季 EPS 13.71元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 10.85 億元、年增 64.1%，毛利率 69.3%（去年同期 79.7%）、營業利益率 36.2%（去年同期 40.7%）、每股盈餘（稀釋）7.19 元（去年同期 4.53 元）。

營收大幅成長，毛利率下降。 營業利益由 2.69 億元增至 3.92 億元（年增 45.9%）；第 2 季營業利益率 40.2%，高於第 1 季的 32.0%。

業外方面，營業外收入及支出由 −0.21 億元轉為 ＋0.44 億元；其他利益及損失由 −0.35 億元轉為 ＋0.06 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 3.50 億元、毛利率 78.6%、每股盈餘 2.10 元；第 3 季營收 4.82 億元、毛利率 75.6%、每股盈餘 4.00 元；第 4 季營收 4.48 億元、毛利率 71.5%；2026 年第 1 季營收 5.33 億元、毛利率 70.2%、每股盈餘 3.39 元；第 2 季營收 5.52 億元、毛利率 68.5%、每股盈餘 3.81 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 16.55 億元、年增 44.8%；第 3 季單季 5.70 億元（年增 18.3%），7 月至 9 月單月年增率為 +42.7%、+60.5%、-23.1%。

註：稀釋每股盈餘計入潛在普通股影響，基本與稀釋差距明顯，表列為稀釋；2026 年上半年基本每股盈餘 7.57 元。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 意騰-KY關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

意騰-KY(7749)技術分析

5.1 意騰-KY價格行為

意騰-KYK線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 意騰-KY三大法人

意騰-KY三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 263.50 元推算；當日總成交量 96 張。

5.3 意騰-KY融資融券

意騰-KY融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對意騰-KY(7749)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 7.17、2025 (A) 11.77、2025 Q2 2.20、2025 Q3 4.22、2025 Q4 2.65、2026 Q1 3.56、2026 Q2 4.01。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明意騰-KY（7749）的獲利軌跡。

近三年營收與獲利大幅成長。 合併營收 2023 年 6.00 億元、2024 年 8.59 億元、2025 年 15.91 億元；毛利率 95.0% → 86.0% → 76.1%；每股盈餘 2.81 → 6.85 → 11.15 元（稀釋）；營業利益 1.62 → 2.31 → 5.76 億元。

2026 年上半年維持成長。 合併營收 10.85 億元、年增 64.1%；每股盈餘（稀釋）7.19 元（去年同期 4.53 元），第 1 季 3.39 元、第 2 季 3.81 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 16.55 億元、年增 44.8%；第 3 季單季 5.70 億元（年增 18.3%），7 月至 9 月單月年增率為 +42.7%、+60.5%、-23.1%。

後續的驗證點為月營收動能與毛利率。 9 月單月營收年減 23.1%；毛利率能否在 70% 上下止穩，將影響下半年每股盈餘。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前意騰-KY的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：