[久元 (6261)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看久元

久元(6261) 最新股價趨勢

久元(6261)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前久元股價約在 65–70 元（2026/11/13 收盤價 66 元），約為 2025(A) EPS 4.2 元的 16 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 2.20 元年化後的 4.40 元計算，約為 15 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）2.20 元（去年同期 1.31 元）含淨外幣兌換利益 0.57 億元。2026 年前 9 個月累計營收年增 9.2%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-05-07 買進久元（當天開盤價為 133.50 元），並於 2026-05-11 賣出（當天開盤價為 121.50 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

久元(6261)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 久元主營業務

久元（6261）的營收來自半導體加工與設備：代工事業提供半導體及光電產品切割、研磨、測試與挑檢，自有產品事業從事半導體及光電測試設備研發製造與銷售。 公司 1991 年 7 月設立、2004 年 3 月上櫃，產業類別為半導體業，實收資本額 12.85 億元。

營收以代工為主，毛利以自有產品為主。 2026 年上半年合併營收 21.39 億元中，代工事業占 61.3%、自有產品事業 38.7%（去年同期 59.3%／40.7%；2025 年全年 59.7%／40.3%）。部門毛利代工 2.38 億元（去年同期 1.46 億元）、自有產品 4.08 億元（去年同期 3.95 億元）。2025 年國內占 59.1%；無單一客戶占收入 10% 以上。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是費用增加與業外差異。 2026 年上半年營業費用 4.67 億元（去年同期 3.49 億元），營業利益由 2.23 億元略降至 2.16 億元；每股盈餘增加來自業外由 −0.79 億元轉為 0.72 億元，其中淨外幣兌換利益 0.57 億元（去年同期損失 0.86 億元）。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 37.11 億元、2024 年 39.67 億元、2025 年 41.91 億元；毛利率 28.3% → 30.1% → 29.9%；每股盈餘 4.05 → 4.03 → 4.20 元（稀釋）。

4.2 久元營收

4.3 久元損益：過去四季 EPS 5.10元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 21.39 億元、年增 9.7%，毛利率 30.2%（去年同期 27.8%）、營業利益率 10.1%（去年同期 11.4%）、每股盈餘（稀釋）2.20 元（去年同期 1.31 元）。

營收與毛利成長，費用增加。 代工事業收入年增 13.5%、自有產品事業年增 4.2%；毛利率由 27.8% 升至 30.2%，營業利益率由 11.4% 降至 10.1%。

業外方面，營業外收支合計 0.72 億元（去年同期 −0.79 億元）：淨外幣兌換利益 0.57 億元、金融資產評價利益 0.09 億元、其他收入 0.10 億元、利息收入 0.10 億元、權益法損失 0.10 億元。所得稅費用 0.20 億元，占稅前淨利 2.88 億元的 7%。歸屬母公司業主 2.84 億元，非控制權益損失 0.16 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 9.56 億元、毛利率 30.3%、每股盈餘 0.38 元；第 3 季營收 10.58 億元、毛利率 33.2%、每股盈餘 1.38 元；第 4 季營收 11.83 億元、毛利率 30.6%；2026 年第 1 季營收 10.65 億元、毛利率 31.2%、每股盈餘 0.85 元；第 2 季營收 10.74 億元、毛利率 29.2%、每股盈餘 1.35 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 32.83 億元、年增 9.2%；第 3 季單季 11.44 億元（年增 8.1%），7 月至 9 月單月年增率為 -7.6%、-0.6%、+40.7%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 久元關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

久元(6261)技術分析

5.1 久元價格行為

久元K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 久元三大法人

久元三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 67.39 元推算；當日總成交量 380 張。

5.3 久元融資融券

久元融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對久元(6261)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 4.06、2025 (A) 4.23、2025 Q2 0.39、2025 Q3 1.39、2025 Q4 1.53、2026 Q1 0.85、2026 Q2 1.35。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明久元（6261）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘約 4 元。 合併營收 2023 年 37.11 億元、2024 年 39.67 億元、2025 年 41.91 億元；毛利率 28.3% → 30.1% → 29.9%；每股盈餘 4.05 → 4.03 → 4.20 元（稀釋）；營業利益 5.56 → 4.59 → 4.80 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加，主要來自業外。 合併營收 21.39 億元、年增 9.7%；每股盈餘（稀釋）2.20 元（去年同期 1.31 元），第 1 季 0.85 元、第 2 季 1.35 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 32.83 億元、年增 9.2%；第 3 季單季 11.44 億元（年增 8.1%），7 月至 9 月單月年增率為 -7.6%、-0.6%、+40.7%。

後續的驗證點為營業費用與 9 月營收。 9 月單月營收年增 40.7%；營業費用率與自有產品事業收入的變化，是判斷營業利益的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前久元的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：