[盛群 (6202)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看盛群

盛群(6202) 最新股價趨勢

盛群(6202)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前盛群股價約在 45–50 元（2026/11/13 收盤價 46 元），約為 2025(A) EPS 0.76 元的 61 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 0.94 元年化後的 1.88 元計算，約為 25 倍。註：2026 年前 9 個月每股盈餘 1.55 元（去年同期 0.61 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 21.1%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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盛群(6202)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 盛群主營業務

盛群（6202）的營收來自積體電路銷售：主要從事各種積體電路的研究、設計開發、製造及銷售。 公司 1998 年 10 月設立，2002 年 11 月上櫃、2004 年 9 月轉上市，產業類別為半導體業，實收資本額 23.04 億元（含私募 422 萬股），為單一營運部門。2026 年上半年積體電路銷售占營收 99.4%。

收入高度集中於中國大陸。 2026 年上半年合併營收 18.09 億元中，中國大陸占 74.4%、其他國家 16.4%、臺灣 9.2%（去年同期 74.0%／15.5%／10.5%；2025 年全年 74.3%／15.7%／10.0%）。2025 年重要客戶欣宏占 16%、Newtek 14%（2024 年 6%）、Crown Rich 9%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是低基期下的獲利回升。 2024 年每股虧損 0.66 元、2025 年每股盈餘 0.76 元；2026 年前 9 個月每股盈餘 1.55 元，第 2 季毛利率 44.7%、營業利益率 15.1%。

近三年的規模：營收 25.96 → 25.02 → 30.58 億元；毛利率 42.4% → 38.5% → 38.5%。

4.2 盛群營收

4.3 盛群損益：過去四季 EPS 1.20元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 18.09 億元、年增 11.6%，毛利率 42.6%（去年同期 38.0%）、營業利益率 11.3%（去年同期 5.4%）、每股盈餘（稀釋）0.94 元（去年同期 0.50 元）。

營收與毛利率同步上升。 營業利益由 0.87 億元增至 2.04 億元；中國大陸收入年增 12.2%、其他國家年增 17.9%。

業外方面，其他利益及損失 0.35 億元（去年同期 −0.12 億元）、權益法利益 0.17 億元（去年同期 0.05 億元）、利息收入 0.18 億元。去年同期所得稅為利益 0.33 億元，今年上半年為費用 0.44 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 8.60 億元、毛利率 37.4%、每股盈餘 0.10 元；第 3 季營收 7.54 億元、毛利率 37.7%、每股盈餘 0.12 元；第 4 季營收 6.83 億元、毛利率 40.7%；2026 年第 1 季營收 8.26 億元、毛利率 40.0%、每股盈餘 0.30 元；第 2 季營收 9.83 億元、毛利率 44.7%、每股盈餘 0.64 元。

第 3 季營收與獲利成長。 2026 年第 3 季營收 10.68 億元（年增 41.6%）、毛利率 41.8%、營業利益 1.37 億元、每股盈餘 0.61 元（去年同期 0.12 元）；前 9 個月每股盈餘 1.55 元（去年同期 0.61 元）。2026 年前 9 個月累計營收 28.76 億元、年增 21.1%；第 3 季單季 10.68 億元（年增 41.6%），7 月至 9 月單月年增率為 +40.8%、+43.7%、+40.2%。

註：基本與稀釋每股盈餘多數期間相同，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 盛群關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

盛群(6202)技術分析

5.1 盛群價格行為

盛群K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 盛群三大法人

盛群三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 46.27 元推算；當日總成交量 750 張。

5.3 盛群融資融券

盛群融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對盛群(6202)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明盛群（6202）的獲利軌跡。

近三年獲利波動。 每股盈餘 2023 年 0.49 元，2024 年每股虧損 0.66 元，2025 年每股盈餘 0.76 元；營業利益 2023 年 0.99 億元，2024 年營業損失 2.37 億元，2025 年 1.07 億元。

2026 年獲利回升。 上半年合併營收 18.09 億元、年增 11.6%；每股盈餘（稀釋）0.94 元（去年同期 0.50 元），第 1 季 0.30 元、第 2 季 0.64 元。2026 年第 3 季營收 10.68 億元（年增 41.6%）、毛利率 41.8%、營業利益 1.37 億元、每股盈餘 0.61 元（去年同期 0.12 元）；前 9 個月每股盈餘 1.55 元（去年同期 0.61 元）。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 28.76 億元、年增 21.1%；第 3 季單季 10.68 億元（年增 41.6%），7 月至 9 月單月年增率為 +40.8%、+43.7%、+40.2%。

後續的驗證點為毛利率。 第 2 季毛利率 44.7%、第 3 季回落；毛利率能否維持 40% 以上，是判斷營業利益率能否維持兩位數的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前盛群的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：