[IET-KY (4971)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看IET-KY

IET-KY(4971) 最新股價趨勢

IET-KY(4971)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前IET-KY股價約在 350–410 元（2026/11/13 收盤價 404 元），約為 2025(A) EPS 1.6 元的 >100 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 2.31 元年化後的 4.62 元計算，約為 88 倍。註：⚠ 2026 年第 1 季每股盈餘 1.97 元、第 2 季 0.43 元，落差大，年化數字僅供參考；以 2025 年每股盈餘計算的倍數超過 100 倍。2026 年前 9 個月累計營收年增 19.3%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2025-11-28 買進IET-KY（當天開盤價為 200.00 元），並於 2025-12-30 賣出（當天開盤價為 293.50 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

IET-KY(4971)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 IET-KY主營業務

英特磊（4971）主要的營收來源是化合物半導體磊晶片：生產及銷售砷化鎵假型高電子遷移率電晶體、磷化銦異質接面雙極電晶體與銻化鎵紅外線磊晶片，供無線通訊、資料傳輸及美國國防使用。 公司 2011 年 4 月設立於開曼群島，為美國營運公司 Intelligent Epitaxy Technology 的控股公司，2013 年 7 月上櫃，產業類別為半導體業，實收資本額 4.72 億元。

營收依收入類型區分。 2026 年上半年合併營收 5.88 億元中，銷貨收入占 92.3%、勞務收入 7.7%（去年同期 90.6%／9.4%；2025 年全年 91.7%／8.3%）。銷貨收入中隨時間認列的部分為客製化機器設備，上半年 0.74 億元。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是各季獲利的落差。 2026 年第 1 季毛利率 47.8%、每股盈餘 1.97 元；第 2 季毛利率 34.0%、每股盈餘 0.43 元。公司規模相對小，單季產品組合與設備認列對獲利的影響較大。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 6.62 億元、2024 年 7.17 億元、2025 年 10.79 億元；毛利率 23.3% → 15.8% → 35.7%；每股盈餘 0.23 → -3.58 → 1.65 元（稀釋）；2024 年為虧損。

4.2 IET-KY營收

4.3 IET-KY損益：過去四季 EPS 4.71元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 5.88 億元、年增 15.6%，毛利率 41.8%（去年同期 34.6%）、營業利益率 20.1%（去年同期 13.0%）、每股盈餘 2.31 元（去年同期每股虧損 0.67 元）。

由虧轉盈，主要來自業外基期。 營業利益由 0.66 億元增至 1.18 億元；營業外收入及支出由去年同期的 −1.06 億元轉為 ＋0.01 億元。

⚠ 其他綜合損益。 上半年認列透過其他綜合損益按公允價值衡量之權益工具投資未實現評價損失 5.94 億元，不影響淨利，但使綜合損益總額為 −4.69 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 2.39 億元、毛利率 34.5%、每股盈餘 0.84 元；第 3 季營收 2.52 億元、毛利率 31.7%、每股盈餘 0.75 元；第 4 季營收 3.19 億元、毛利率 40.5%；2026 年第 1 季營收 3.32 億元、毛利率 47.8%、每股盈餘 1.97 元；第 2 季營收 2.56 億元、毛利率 34.0%、每股盈餘 0.43 元。

第 3 季營收維持成長。 2026 年前 9 個月累計營收 9.07 億元、年增 19.3%；第 3 季單季 3.19 億元（年增 26.7%），7 月至 9 月單月年增率為 +39.6%、+33.0%、+11.4%。

註：各期基本與稀釋每股盈餘相同。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 IET-KY關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

IET-KY(4971)技術分析

5.1 IET-KY價格行為

IET-KYK線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 IET-KY三大法人

IET-KY三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 416.99 元推算；當日總成交量 1,745 張。

5.3 IET-KY融資融券

IET-KY融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對IET-KY(4971)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明IET-KY（4971）的獲利軌跡。

近三年由虧轉盈。 合併營收 2023 年 6.62 億元、2024 年 7.17 億元、2025 年 10.79 億元；毛利率 23.3% → 15.8% → 35.7%；每股盈餘 0.23 → -3.58 → 1.65 元（稀釋）；營業利益 -0.33 → -0.93 → 1.74 億元。

2026 年上半年維持獲利。 合併營收 5.88 億元、年增 15.6%；每股盈餘 2.31 元，已超過 2025 年全年的 1.65 元，其中第 1 季 1.97 元、第 2 季 0.43 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 9.07 億元、年增 19.3%；第 3 季單季 3.19 億元（年增 26.7%），7 月至 9 月單月年增率為 +39.6%、+33.0%、+11.4%。

後續的驗證點為毛利率。 第 2 季毛利率較第 1 季下降 13.8 個百分點，營業利益由 0.97 億元降至 0.22 億元；第 3 季單季營收 3.19 億元高於第 2 季，毛利率能否回升將決定單季每股盈餘的水準。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前IET-KY的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：