[晶呈科技 (4768)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看晶呈科技

晶呈科技(4768) 最新股價趨勢

晶呈科技(4768)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前晶呈科技股價約在 270–310 元（2026/11/13 收盤價 301 元），約為 2025(A) EPS 0.38 元的 >100 倍。註：⚠ 2025 年每股盈餘僅 0.38 元、2026 年上半年每股虧損 0.98 元；考量該公司的財報數據特性，此一倍數較不具參考價值。2026 年前 9 個月累計營收年增 106.1%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2025-12-16 買進晶呈科技（當天開盤價為 271.50 元），並於 2026-01-16 賣出（當天開盤價為 426.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

晶呈科技(4768)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 晶呈科技主營業務

晶呈科技（4768）的營收來自精密化學品：生產及銷售精密化學品（化學氣體），並有特殊材料、精密設備暨零組件的銷售與代理。 公司 2010 年 12 月設立、2022 年 4 月上櫃，產業類別為化學工業，實收資本額 4.82 億元。財報認定為單一應報導部門。

營收集中於精密化學品。 2026 年上半年合併營收 8.21 億元中，精密化學品占 94.9%（去年同期 93.2%；2025 年全年 96.7%）、特殊材料 3.7%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是營收倍增與毛利率大幅下降同時出現。 2026 年上半年營收年增 141.1%，毛利率由 39.0% 降至 18.5%，每股虧損 0.98 元。公司 2024 至 2026 年每年配發股票股利，文中每股盈餘為調整後數字，已依現行股數基礎換算；公司財報原值列於表格。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 8.15 億元、2024 年 10.17 億元、2025 年 12.29 億元；毛利率 43.9% → 40.6% → 24.6%；每股盈餘 2.47 → 2.72 → 0.38 元（稀釋，依配股調整）。

4.2 晶呈科技營收

4.3 晶呈科技損益：過去四季 EPS -0.61元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。調整後每股盈餘：依股本變動（2022-08 配股、2023-07 配股、2024-08 配股、2025-08 配股、2026-08 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

2026 年上半年合併營收 8.21 億元、年增 141.1%，毛利率 18.5%（去年同期 39.0%）、營業損失 0.23 億元（去年同期營業利益 0.13 億元）、每股虧損 0.98 元（去年同期每股盈餘 0.01 元）。

營收倍增，營業費用也增加。 精密化學品收入由 3.17 億元增至 7.79 億元；營業費用由 1.19 億元增至 1.75 億元。第 1 季毛利率 13.4%、第 2 季 24.4%，營業損失由 0.18 億元收斂至 0.04 億元。

業外方面，營業外收入及支出 −0.14 億元（去年同期 −0.14 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 1.69 億元、毛利率 38.7%、每股虧損 0.01 元；第 3 季營收 2.41 億元、毛利率 25.5%、每股虧損 0.10 元；第 4 季營收 6.48 億元、毛利率 16.8%；2026 年第 1 季營收 4.41 億元、毛利率 13.4%、每股虧損 0.57 元；第 2 季營收 3.80 億元、毛利率 24.4%、每股虧損 0.41 元。

第 3 季營收維持成長。 2026 年前 9 個月累計營收 11.99 億元、年增 106.1%；第 3 季單季 3.78 億元（年增 56.7%），7 月至 9 月單月年增率為 +79.0%、+93.1%、+23.9%。

註：配股前公布的文中各期每股盈餘已依配股倍數調整，故與當期財報原值不同。基本與稀釋每股盈餘多數相同。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 晶呈科技關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

晶呈科技(4768)技術分析

5.1 晶呈科技價格行為

晶呈科技K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 晶呈科技三大法人

晶呈科技三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 296.14 元推算；當日總成交量 366 張。

5.3 晶呈科技融資融券

晶呈科技融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對晶呈科技(4768)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

調整後每股盈餘：依股本變動（2025-08 配股、2026-08 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明晶呈科技（4768）的獲利軌跡。

2025 年營收成長、獲利明顯下降。 合併營收 2023 年 8.15 億元、2024 年 10.17 億元、2025 年 12.29 億元；毛利率 43.9% → 40.6% → 24.6%；每股盈餘 2.47 → 2.72 → 0.38 元（稀釋，依配股調整）；營業利益 1.62 → 1.82 → 0.39 億元。

2026 年上半年轉為虧損。 合併營收 8.21 億元、年增 141.1%；每股虧損 0.98 元（去年同期每股盈餘 0.01 元），第 1 季每股虧損 0.57 元、第 2 季 0.41 元。

第 3 季營收維持成長。 2026 年前 9 個月累計營收 11.99 億元、年增 106.1%；第 3 季單季 3.78 億元（年增 56.7%），7 月至 9 月單月年增率為 +79.0%、+93.1%、+23.9%。

後續的驗證點為毛利率能否回到 2024 年以前的水準。 第 2 季毛利率回升至 24.4%；毛利率與費用的變化，將決定營收放大後能否回到獲利。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前晶呈科技的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：