[台星科 (3265)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看台星科

台星科(3265) 最新股價趨勢

台星科(3265)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-10-08 買進台星科（當天開盤價為 238.50 元），並於 2026-10-27 賣出（當天開盤價為 228.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

台星科(3265)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 台星科主營業務

台星科股份有限公司（3265）主要的營收來源是半導體後段的封裝與測試代工：替 IC 設計與晶圓廠客戶提供積體電路的封裝與測試服務，按件收取加工費，母公司是同樣做封測的矽格（持股 51.90%）。

依財報附註「客戶合約收入之細分」，2026 年上半年封裝收入占合併營收 58.8%、測試收入占 39.8%、勞務收入 1.4%；2025 年全年為封裝 60.1%、測試 39.0%、勞務 1.0%。兩塊業務的規模都在成長：2026 年上半年封裝收入 15.97 億元（年增 19.3%）、測試收入 10.81 億元（年增 20.3%）。

規模與動能方面，2025 年合併營收 46.48 億元、年增 11.5%，但歸屬母公司淨利 7.47 億元反而年減 12.0%、EPS 5.45 元——毛利率雖從 25.9% 升到 26.3%，淨利率卻由 20.4% 降到 16.1%。2026 年上半年合併營收 27.15 億元、年增 20.4%，淨利 5.25 億元、年增 75.4%，EPS 3.83 元，第二季單季 EPS 2.09 元；毛利率回到 2026 年第二季的 29.4%。

公司成立於 2000 年、2005 年上櫃，原本以 IC 測試起家，之後把封裝納入同一廠區形成封測一體的服務；2026 年起公司也把內部的應報導部門從「測試、封裝、廠房開發」三個整併為「封測、廠房開發」兩個，反映兩段製程在接單與產能調度上已經整合。

4.2 台星科營收

4.3 台星科損益：過去四季 EPS 7.11元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

4.4 台星科關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

台星科(3265)技術分析

5.1 台星科價格行為

台星科K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 台星科三大法人

台星科三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 162.31 元推算；當日總成交量 2,504 張。

5.3 台星科融資融券

台星科融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對台星科(3265)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 6.23、2025 (A) 5.48、2025 Q2 0.66、2025 Q3 1.53、2025 Q4 1.75、2026 Q1 1.76、2026 Q2 2.09。

台星科的獲利軌跡在 2025 年與 2026 年上半年走出兩個方向。

2025 年營收成長但獲利衰退。 合併營收 46.48 億元、年增 11.5%，歸屬母公司淨利 7.47 億元反而年減 12.0%，EPS 5.45 元（2024 年 6.19 元）。從季度看得更清楚：2025 年第二季淨利率只有 7.7%、ROCE 6.4%，是全年的低點，第三季之後才回到 18% 以上。

2026 年上半年獲利回升幅度明顯大於營收。 合併營收 27.15 億元、年增 20.4%（封裝收入年增 19.3%、測試收入年增 20.3%），歸屬母公司淨利 5.25 億元、年增 75.4%，EPS 3.83 元；第二季單季 EPS 2.09 元、毛利率 29.4%、淨利率 20.3%，三項都是近五季最高。

以上半年的 3.83 元年化計算，2026 年全年 EPS 約在 7.7 元上下。要留意這家公司的獲利對產能利用率相當敏感——2025 年第二季毛利率 27.4%、淨利率卻只有 7.7%，同樣的營收規模可以對應到差距很大的獲利；另外 2026 年起內部的應報導部門已由三個整併為兩個，前後期的部門數字不可直接比較。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前台星科的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：