[超豐 (2441)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看超豐

超豐(2441) 最新股價趨勢

超豐(2441)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前超豐股價約在 100–120 元（2026/11/13 收盤價 110 元），約為 2025(A) EPS 4.3 元的 26 倍；2026 年上半年稀釋每股盈餘已達 2.96 元。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2025-08-29 買進超豐（當天開盤價為 59.50 元），並於 2026-04-17 賣出（當天開盤價為 89.90 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

超豐(2441)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 超豐主營業務

超豐電子（2441）主要的營收來源是積體電路的封裝與測試代工。

財報的收入拆分只有地區別。2026 年上半年台灣占合併營收 58.1%、亞洲 19.5%、美洲 11.4%、歐洲 11.1%、非洲 0.0%；2025 年全年為 60.1%、16.9%、13.2%、9.7% 與 0.0%——台灣與美洲的比重下降，亞洲與歐洲上升。公司登記的主要經營業務是各種積體電路的封裝、測試及相關業務；官網說明公司 1983 年創立時名為合德積體電路，1995 年增加 IC 封裝及測試服務並更名為超豐電子，廠區位於苗栗縣竹南鎮，並屬於 PTI Group。

2025 年合併營收 167.64 億元（年增 10.2%）、每股盈餘 4.27 元；2026 年上半年營收 100.06 億元（年增 21.8%）、每股盈餘 2.96 元。利潤率同步改善：毛利率由 2025 年上半年的 21.3% 升到 2026 年上半年的 24.0%，營業利益率同期由 17.5% 升到 20.1%。下半年動能更強——9 月單月營收 19.57 億元、年增 39.6%，1－9 月累計 160.04 億元、年增 28.4%，累計金額已接近 2025 年全年。

公司 1983 年成立、2000 年上市。

4.2 超豐關鍵成長動能

超豐為力成集團旗下的 IC 封裝測試廠，以導線架、覆晶與 Bumping 等封裝為主：公司 2026 年 7 月表示，上半年 AI 相關營收年增約 180%、工控應用成長約 50%，成長來自 AI 與高效能運算帶動 Bumping 及覆晶出貨、產能利用率提升、產品組合優化與平均售價調整；前三季稅後淨利 30.74 億元，每股盈餘 5.41 元。

AI 與覆晶封裝

公司在年報中指出，2025 年合併營收約 167.6 億元、年增 10.2%，每股盈餘 4.31 元。總經理紀有章 7 月表示，AI 與高效能運算需求持續帶動 Bumping 與覆晶封裝，智慧型手機新品與消費性旺季可望支撐出貨，車用與工控維持穩定成長；AI 應用也由資料中心向 PC、手機與智慧家電擴散，帶動邊緣 AI 晶片需求。公司表示，記憶體客戶拉貨回升，金價上漲帶動金線封裝報價調整，LGA 產品也已開始量產，產品組合逐步往較高單價製程移動。

價格調整與菲律賓廠

母公司力成執行長謝永達 10 月在力成法說會表示，超豐同樣調整產品價格，第三季在客戶需求強勁、價格調整與簽訂長期供應合約帶動下，營收季增與年增均達雙位數；他指出原物料及各項成本大幅上升，客戶也接受價格調整。超豐 7 月公告以不超過 4,500 萬美元收購安森美菲律賓封測廠全部股權，以因應主要客戶的 Taiwan+1 供應鏈分散需求，並強調此案並非將台灣產能移轉至海外。

外部機構觀點

在產業層面，集邦科技 9 月預估 2026 年第四季一般型 DRAM 合約價季增 10% 至 15%、NAND Flash 季增 15% 至 20%，但手機與 PC 等消費端受成本壓力拖累；該機構 10 月並預估 2027 年全球筆電出貨將呈低個位數衰退。

市場關注的變數

謝永達表示，消費性電子、PC 與筆電客戶因記憶體漲價，拉貨轉趨保守，但 AI、高效能運算與物聯網需求仍佳。漲價能否持續反映成本、覆晶產能的利用率，以及菲律賓廠的交割與整合，將影響 2027 年的毛利率與營收。

4.3 超豐營收

4.4 超豐損益：過去四季 EPS 5.37元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

4.5 超豐關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

超豐(2441)技術分析

5.1 超豐價格行為

超豐K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 超豐三大法人

超豐三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 111.88 元推算；當日總成交量 3,019 張。

5.3 超豐融資融券

超豐融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對超豐(2441)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 4.39、2025 (A) 4.31、2025 Q2 0.83、2025 Q3 1.31、2025 Q4 1.13、2026 Q1 1.40、2026 Q2 1.57。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明超豐（2441）的獲利軌跡。

2025 年是量增價減：合併營收 167.64 億元、年增 10.2%，但毛利率由 2024 年的 22.1% 降到 20.2%，營業利益率由 17.9% 降到 16.2%，每股盈餘因此由 4.34 元小幅降到 4.27 元。

2026 年上半年量與價同時往上。營收 100.06 億元、年增 21.8%，毛利率回到 24.0%、營業利益率 20.1%，每股盈餘 2.96 元，較去年同期的 1.86 元成長 59.1%。單季看，毛利率由 2025 年第 3 季的 18.3% 升到 2026 年第 2 季的 24.2%，單季營業利益率同期由 14.0% 升到 20.5%。

下半年動能還在加速：9 月單月合併營收 19.57 億元、年增 39.6%，1－9 月累計 160.04 億元、年增 28.4%，累計金額已接近 2025 年全年的 167.64 億元，累計年增率也高於上半年的 21.8%。

結構上，財報只揭露地區別：2026 年上半年台灣占 58.1%、亞洲 19.5%、美洲 11.4%、歐洲 11.1%。相對於 2025 年全年，台灣與美洲的比重下降，亞洲與歐洲上升。目前營收與毛利率是同向的，而 2025 年第 3 季曾出現營收持平、毛利率卻掉到 18.3% 的組合——第 4 季兩者會不會再度分開，是接下來的觀察重點。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前超豐的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：