[永記 (1726)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看永記

永記(1726) 最新股價趨勢

永記(1726)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前永記股價約在 75–80 元（2026/11/13 收盤價 76 元），約為 2025(A) EPS 5.5 元的 14 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 3.66 元年化後的 7.32 元計算，約為 10 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）3.66 元（去年同期 2.75 元）含處分投資性不動產利益。2026 年前 9 個月累計營收年增 4.4%。

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3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

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永記(1726)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 永記主營業務

永記造漆工業（1726）的營收來自油漆塗料：從事油漆塗料的製造與銷售，並承攬油漆塗刷及相關結構塗裝修復工程。 公司 1957 年 5 月設立於高雄，1998 年 6 月上櫃、2000 年 9 月轉上市，產業類別為化學工業，實收資本額 16.20 億元。

營收以油漆事業部為主。 2026 年上半年合併營收 51.76 億元中，油漆事業部占 89.5%、塗裝工程部 10.5%（去年同期 91.3%／8.7%；2025 年全年 91.6%／8.4%）。依地區，台灣占 74.8%、中國大陸 11.6%、其他 13.7%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是第 1 季與第 2 季毛利率的落差。 2026 年第 1 季毛利率 29.0%、第 2 季 26.4%；上半年每股盈餘另含處分投資性不動產利益 0.27 億元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 93.54 億元、2024 年 95.26 億元、2025 年 97.85 億元；毛利率 25.0% → 26.0% → 26.7%；每股盈餘 5.12 → 5.27 → 5.49 元（稀釋）。

4.2 永記營收

4.3 永記損益：過去四季 EPS 6.40元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 51.76 億元、年增 3.2%，毛利率 27.8%（去年同期 25.7%）、營業利益率 13.1%（去年同期 11.6%）、每股盈餘（稀釋）3.66 元（去年同期 2.75 元）。

營收小幅成長，利潤率上升。 營業利益由 5.81 億元增至 6.76 億元（年增 16.3%）；塗裝工程部年增 25.4%。

業外方面，其他利益及損失 0.29 億元（去年同期 −0.22 億元）：透過損益金融資產利益 0.25 億元、處分投資性不動產利益 0.27 億元、處分不動產廠房及設備損失 0.20 億元、淨外幣兌換利益 0.06 億元（去年同期損失 0.35 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 24.72 億元、毛利率 25.1%、每股盈餘 1.15 元；第 3 季營收 22.62 億元、毛利率 26.9%、每股盈餘 1.52 元；第 4 季營收 25.07 億元、毛利率 28.4%；2026 年第 1 季營收 26.51 億元、毛利率 29.0%、每股盈餘 2.02 元；第 2 季營收 25.24 億元、毛利率 26.4%、每股盈餘 1.64 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 75.97 億元、年增 4.4%；第 3 季單季 24.21 億元（年增 7.0%），7 月至 9 月單月年增率為 +11.6%、+0.2%、+9.2%。

註：基本與稀釋每股盈餘部分期間不同，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 永記關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

永記(1726)技術分析

5.1 永記價格行為

永記K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 永記三大法人

永記三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 75.81 元推算；當日總成交量 55 張。

5.3 永記融資融券

永記融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對永記(1726)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 5.28、2025 (A) 5.50、2025 Q2 1.16、2025 Q3 1.52、2025 Q4 1.22、2026 Q1 2.03、2026 Q2 1.64。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明永記（1726）的獲利軌跡。

近三年獲利穩定。 合併營收 2023 年 93.54 億元、2024 年 95.26 億元、2025 年 97.85 億元；毛利率 25.0% → 26.0% → 26.7%；每股盈餘 5.12 → 5.27 → 5.49 元（稀釋）；營業利益 9.45 → 9.92 → 10.88 億元。

2026 年上半年獲利成長。 合併營收 51.76 億元、年增 3.2%；每股盈餘（稀釋）3.66 元（去年同期 2.75 元），第 1 季 2.02 元、第 2 季 1.64 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 75.97 億元、年增 4.4%；第 3 季單季 24.21 億元（年增 7.0%），7 月至 9 月單月年增率為 +11.6%、+0.2%、+9.2%。

後續的驗證點為毛利率。 第 2 季毛利率回到 26.4%；第 3 季毛利率的方向，是判斷營業利益率能否維持 12% 以上的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前永記的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：