[集盛 (1455)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看集盛

集盛(1455) 最新股價趨勢

集盛(1455)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前集盛股價約在 5–10 元（2026/11/13 收盤價 9 元）。2025 年每股虧損 0.99 元，無法計算本益比。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）0.91 元（去年同期每股虧損 0.61 元），獲利主要來自處分資產利益，考量該公司的財報數據特性，上半年不宜年化。2026 年前 9 個月累計營收年減 13.7%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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集盛(1455)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 集盛主營業務

集盛（1455）的營收來自加工絲與尼龍粒：主要營業項目為各種纖維絲、人造棉絲、尼龍絲之紡製、織造、染整、印花、加工、買賣，以及石油化學工業纖維原料生產、銷售及進出口買賣。 公司 1969 年 8 月設立、1993 年 10 月上市，產業類別為紡織纖維，實收資本額 53.17 億元。

加工絲與尼龍粒合計逾七成。 2026 年上半年合併營收 28.69 億元中，加工絲占 39.8%、尼龍粒 34.3%、複材 10.5%、尼龍絲 9.6%、其他 5.8%（去年同期 39.7%／41.1%／6.8%／9.8%／2.6%；2025 年全年 43.3%／36.2%／7.3%／10.3%／2.9%）；尼龍粒年減 33.3%。2025 年台灣占 59.4%、亞洲 34.7%；客戶 TO017 占 13.28%（化材事業部）。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是獲利主要來自處分資產。 上半年每股盈餘 0.91 元中，處分不動產、廠房及設備利益 3.73 億元，高於營業利益 0.78 億元。2025 年每股虧損 0.99 元、毛利率 -2.0%，本業連年處於低利潤或虧損。今年第 1 季毛利率 2.1%、第 2 季 13.9%，單季變化大。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 77.41 億元、2024 年 94.27 億元、2025 年 62.02 億元；毛利率 -1.9% → 1.5% → -2.0%；每股盈餘 -0.45 → 0.01 → -0.99 元（稀釋）。

4.2 集盛營收

4.3 集盛損益：過去四季 EPS 0.53元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 28.69 億元、年減 20.0%，毛利率 8.7%（去年同期 -2.4%）、營業利益率 2.7%（去年同期 -7.5%）、每股盈餘（稀釋）0.91 元（去年同期每股虧損 0.61 元）。

營收減少，毛利率由負轉正。 營收年減 20.0%；毛利率 8.7%（去年同期 -2.4%）；營業利益 0.78 億元（去年同期營業損失 2.68 億元）。

業外方面，營業外收支合計 4.32 億元（去年同期 −1.05 億元）：其他利益及損失 3.68 億元（處分不動產、廠房及設備利益 3.73 億元；去年同期 −1.80 億元，主要為金融資產評價損失 1.28 億元與外幣兌換損失 0.41 億元）、其他收入 0.88 億元、財務成本 0.25 億元、利息收入 0.01 億元。所得稅費用 0.25 億元（去年同期為利益 0.50 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 17.26 億元、毛利率 -3.5%、每股虧損 0.38 元；第 3 季營收 14.02 億元、毛利率 -2.5%、每股虧損 0.05 元；第 4 季營收 12.15 億元、毛利率 -0.4%；2026 年第 1 季營收 12.66 億元、毛利率 2.1%、每股虧損 0.05 元；第 2 季營收 16.04 億元、毛利率 13.9%、每股盈餘 0.96 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 43.04 億元、年減 13.7%；第 3 季單季 14.35 億元（年增 2.4%），7 月至 9 月單月年增率為 +1.7%、-0.8%、+6.5%。

註：基本與稀釋每股盈餘相同。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 集盛關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

集盛(1455)技術分析

5.1 集盛價格行為

集盛K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 集盛三大法人

集盛三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 8.60 元推算；當日總成交量 760 張。

5.3 集盛融資融券

集盛融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對集盛(1455)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明集盛（1455）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘先升後降。 合併營收 2023 年 77.41 億元、2024 年 94.27 億元、2025 年 62.02 億元；毛利率 -1.9% → 1.5% → -2.0%；每股盈餘 -0.45 → 0.01 → -0.99 元（稀釋）；營業利益 -5.15 → -2.66 → -4.51 億元。

2026 年上半年每股盈餘轉正。 合併營收 28.69 億元、年減 20.0%；每股盈餘（稀釋）0.91 元（去年同期每股虧損 0.61 元），第 1 季每股虧損 0.05 元、第 2 季 0.96 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 43.04 億元、年減 13.7%；第 3 季單季 14.35 億元（年增 2.4%），7 月至 9 月單月年增率為 +1.7%、-0.8%、+6.5%。

後續的驗證點為毛利率與本業獲利。 7 至 9 月單月營收年增 1.7%、−0.8%、6.5%，前 9 個月累計年減 13.7%；毛利率能否維持第 2 季 13.9%，以及扣除處分利益後的獲利水準，是判斷每股盈餘品質的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前集盛的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：