投資地區

投資區域範圍涵蓋全球包括:歐洲所有國家(英、法、德、荷、盧森堡、愛爾蘭、義、瑞士、丹麥、西班牙、葡、奧、比利時、匈牙利、瑞典、芬蘭、挪威、希臘、波蘭、土耳其、俄羅斯、百慕、烏克蘭、立陶宛、克羅地亞、保加利亞、摩洛哥、塞爾維亞、賽普勒斯、拉脫維亞、斯洛伐克、愛沙尼亞、捷克、喬治亞、馬爾他、利比里亞、摩納哥、羅馬尼亞、亞美尼亞、亞塞拜然、百慕達、斯洛維尼亞、白俄羅斯及其他歐元區及歐盟會員國等)、美洲(美、加拿大、巴、墨、委內瑞拉、秘魯、烏拉圭、阿根廷、智利、薩爾瓦多、多明尼加、宏都拉斯、厄瓜多、玻利維亞、牙買加、貝里斯、哥斯大黎加、瓜地馬拉等)、亞洲(中日韓新、香港、澳門、蒙古、馬、印尼、泰、越、印度、菲、哈薩克、斯里蘭卡、孟加拉、巴基斯坦等)、非洲(南非、埃、突尼西亞、迦納、安哥拉、尚比亞、奈及利亞、衣索比亞、辛巴威、波札那、肯亞、模里西斯、納米比亞、加蓬、象牙海岸、坦尚尼亞、喀麥隆、莫三比克、塞內加爾、千里達等)、中東地區(阿曼、以色列、沙烏地阿拉伯、卡達、約旦、巴林、科威特、黎巴嫩、伊及阿拉伯聯合大公國等)、大洋洲(澳、紐等)、其他(開曼群島等)及中華民國等國內外國家或地區

投資標的

中華民國境內外幣計價之政府公債、公司債(含次順位公司債、無擔保公司債)、轉換公司債、交換公司債、承銷公司債、附認股權公司債、金融債券(含次順位金融債券)、依金融資產證券化條例公開招募之受益證券或資產基礎證券、依不動產證券化條例募集之不動產資產信託受益證券、經金管會核准於我國境內募集發行之國際金融組織債券、國內證券投資信託事業在國內募集發行之債券型基金(含固定收益型基金)、貨幣市場型基金及追蹤、模擬或複製債券指數表現之ETF(含反向型ETF及槓桿型 ETF、由外國國家或機構所保證或發行之政府公債、公司債(含次順位公司債、無擔保公司債)、轉換公司債、交換公司債、承銷中之公司債、附認股權公司債、金融債券(含次順位金融債券)、金融資產證券化之受益證券或資產基礎證券、不動產資產信託受益證券、符合美國Rule144A 規定之債券)及本國企業赴海外發行之公司債、於外國證券交易所及其他經金管會核准之外國店頭市場交易之債券型基金(含固定收益型基金)、貨幣市場型基金受益憑證、基金股份、投資單位、及追蹤、模擬或複製債券指數表現之ETF(含反向型ETF槓桿型 ETF)、經金管會核准或申報生效得募集及銷售之外國基金管理機構所發行或經理之債券型基金(含固定收益型基金)、貨幣市場型基金受益憑證、基金股份或投資單位

投資策略

本基金為有約定到期日之債券基金,以建構投資組合平均到期日不超過六年、 信用品質健全的新興市場主權債券為主。 具體投資策略說明如下: 1. 基金存續期間 本基金為六年到期之基金,透過投資多元且分散的債券標的,以買入並主動 管理風險策略方式進行操作。此外,本基金將採取較低周轉率策略,投資組 合標的除因應信用風險管理以及贖回款需求外,並不特別進行相關的買賣調 整。原則上,本基金主要投資於美元計價債券,投資組合中的個別債券之到 期年限(maturity of bond)以不超過基金契約存續期間(即六年期)為主,而基金 的投資組合存續期間(duration)將隨著愈來愈接近基金契約存續期的到期日而 逐年縮減,持續下降的存續時間將使基金投資組合利率敏感度降低,這意味 著基金的波動性亦將逐年降低。同時,若無特殊情況下,基金到期屆滿前一 年內因持有債券將陸續到期,基金的現金比重將快速提高,以因應基金到期 清算的流動性需求。基金的存續期間及現金比例變化如下圖( 註 1 )所示: 6 資料來源:中國信託投信。 註 1:此為假設之投資組合,並非實際或預測的走勢。 原則上,投資組合持有之債券在無信用風險發生的情況下,隨著愈接近到期 日,其市場價格亦愈接近債券面額,然本基金仍可能存在違約及價格損失風 險。 2. 市場與信用風險分析 市場及信用篩選乃投資流程中的基石,投資團隊針對新興市場不同國家財政 情況、公司營運模式和財務強弱度等進行研究分析與評估,考量包括國家經 濟成長動能、經常帳收支狀況、財政收支狀況、流通在外債券餘額、還款期 限分布、匯率狀況、貨幣政策方向、政治穩定度、債信評等、發債佔 GDP 或經常帳盈餘比率等指標,並參酌當地與國際市場參與者的行為、退休基金 行為的趨勢、跨市場資金流動方向、外資進入一國金融市場的水位等統計分 析報告,來進行主權債之信用風險評估;在企業債券風險評估方面,則會綜 合考量企業營收成長、現金流量、債務比率、債信評等、債券發行條件等, 來進行企業債券之信用風險評估;在類主權債風險評估方面,除上述評估國 家風險與企業風險之各因子均將應用於類主權債的風險評估外,仍將綜合考 量發行人實際償債能力,以及投資團隊依其實務經驗值,針對政府介入該類 國營事業單位之債務清償的可能性與必要性評估。此外,就個別債券特性方 面,還需要特別著重於信用品質、流動性、財務結構、債務負擔、特殊事件 風險等進行評價分析,並納入技術線行分析與相對投資價值等因素,經綜合 考量後篩選出在合理投資風險下相對具投資價值的標的,並進行相關之投資 組合配置。 3. 投資組合建構策略 建構流程包含:(1)以嚴謹的篩選方法過濾可投資標的,找尋信用無虞的投資 標的;(2)融合質化與量化分析,結合主觀判斷與客觀歷史經驗值,確認相對 具有投資價值之標的;(3)注重投資組合風險,將設定單一投資標的之投資上 限,保持類別分散化程度,避免投資組合因集中度過高而產生過高之持有風 險,而達到分散不同資產及國家投資風險;(4)以風險控管技巧結合投資理念 與投資組合內容,使其趨於一致。

投資特色

1. 聚焦新興市場美元計價債券:本基金主要投資於新興市場國家或地區以美元 計價之主權債券、類主權債券、及一般公司債,並透過買進持有及目標到期 債券投資策略來管理投資組合。 2. 利率風險控管:本基金契約存續期間為六年,約定到期日屆滿即將基金資產 清算並返還給基金受益人,故投資組合將以到期日小於六年到期的債券為主 要配置,對利率波動的敏感度將隨愈接近基金到期日期而降低。 3. 信用風險 (註 2)控管:本基金以主權債及類主權債為主要投資標的,以期降低 投資組合潛在的信用違約風險。此外,基金之投資組合在兼顧收益率與目標 到期期間的衡量下採取多元分散配置,以降低單一債券信用風險衝擊;並在 基金契約存續期間內嚴密監控各債券發行人的信用風險變化,避免違約風 險。 註 2:信用風險包含債券違約風險、信用利差擴大風險以及債券降評風險 4. 控管匯率風險:本基金以投資以新興市場美元計價債券為主,故不受新興市 場貨幣匯率波動之影響。 5. 保護既有基金投資人之權益:本基金在成立日次一營業日即不再接受受益權 單位之申購,成立日後次一營業日即開放每日可買回,但本基金契約存續期 間屆滿前申請買回者收取提前買回費用 2%並歸入基金資產,以保護既有投 資人權益。

基金內扣費用(每年於淨值扣減)

基金外收費用(一次性額外收取)