[富采 (3714)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看富采

富采(3714) 最新股價趨勢

富采(3714)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前富采股價約在 55–65 元（2026/11/04 收盤價 57 元）。2025 年每股虧損 3.69 元，本益比沒有意義；若以 2026 年上半年每股盈餘 1.49 元年化後的 2.98 元計算，約為 19 倍。公司公告自 2026/11/16 起辦理現金減資，每千股換發 542.05 股、每股退還股款 4.579508 元，股票自 2026/11/05 起停止交易至 2026/11/13；復牌後的股價與上表各年度每股盈餘的股數基礎不同。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-04-20 買進富采（當天開盤價為 78.00 元），並於 2026-05-08 賣出（當天開盤價為 71.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

富采(3714)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 富采主營業務

富采控股（3714）主要的營收來源是化合物半導體的磊晶片與晶粒，以及發光二極體的封裝與模組。 公司是控股架構，底下兩個子集團分工：富采光電集團做上游的磊晶與晶粒，隆達集團做下游的封裝與模組。

財報依主要產品把收入分成三類：2026 年上半年合併營收 115.69 億元中，晶粒／晶片占 59.3%、封裝及模組占 37.1%、其他（含勞務與其他營業收入）占 3.7%；去年同期為 60.8%、34.7% 與 4.5%。同期兩大類方向相反——封裝及模組年增 8.5%，晶粒／晶片年減 0.8%。2025 年全年合併營收 221.83 億元、年減 9.0%，毛利率 5.7%、每股盈餘 -3.69 元（稀釋）；2026 年上半年營收 115.69 億元、年增 1.7%，上半年每股盈餘 1.49 元。

公司 2021 年 1 月由晶元光電與隆達電子以控股公司架構整合成立，產品橫跨磷化鋁鎵銦、砷化鋁鎵與氮化銦鎵等材料系統。這個整合的用意是把磊晶、晶粒到封裝模組串成一條垂直線，讓應用從毛利被殺穿的一般照明，轉向規格與認證門檻較高的車用照明、Mini LED 背光與不可見光感測元件。

就財報目前揭露的狀況看，這條轉型線還沒有走完：2025 年兩個子集團的部門損益都是負的（富采光電集團虧 21.40 億元、隆達集團虧 4.99 億元），合併全年每股虧損 3.69 元；要到 2026 年上半年毛利率回到 11.0%、每股盈餘才轉為正數。

註：公司公告自 2026 年 11 月 16 日起辦理現金減資，每千股換發 542.05 股、每股退還股款 4.579508 元（股票自 11 月 5 日起停止交易），實收資本額由 73.79 億元降為 40.00 億元。此類「退還股款」的現金減資依會計處理並不追溯重編歷史每股盈餘，跨期比較與換算每股數字時要留意基礎不同。

4.2 富采關鍵成長動能

富采未來幾年的成長主要來自三個方向：車用 LED 與車用顯示、Micro LED 先進顯示與智能感測，以及 AI 光通訊光源；本業能否轉虧為盈、中國同業的價格競爭，以及 AI 排擠造成的終端需求波動是影響營運的關鍵因素。

車用 LED 與車用顯示

公司在年報中表示，車用是 2025 年成果最顯著的領域，也是未來幾年的主要成長動能，黃光與紅光車燈晶粒市占率超過 50%、居全球第一，並名列全球前三大車用背光供應商。公司 2026 年 11 月法說會指出，第三季車用營收占 21%，受尾燈晶片提前拉貨與分區背光專案量產帶動、季增 8%；第四季因尾燈拉貨結束與 IC、電子元件供應緊張，預估個位數季減。

Micro LED 與智能感測

年報指出，Micro LED 產品已在品牌客戶端正式量產，智能感測在穿戴裝置領域的全球市占超過 40%，並已量產 InGaAs 紅外線光電二極體。公司 11 月表示，Micro LED 下半年營收將遠高於上半年，全年可望接近倍數成長，高亮度、高可靠度的車用透明顯示產品已陸續送樣驗證；感測業務第四季進入淡季，但全年較前一年雙位數成長。

AI 光通訊光源

年報將 AI 光通訊定位為未來的成長動能，同步發展 Micro LED、VCSEL 與 CW-DFB 雷射三大光源，並提供發射與接收元件。公司 11 月表示光通訊元件已進入送樣階段，正與夥伴洽談多元商業合作，期待 2027 年有明確的合作專案落地。董事長彭双浪（亦為友達董事長）10 月指出，機箱內 10 公分以內的短距傳輸，Micro LED 的耗電只有銅線的 5%～10%。

外部機構觀點

TrendForce 2026 年 3 月指出，Micro LED 共同封裝光學（CPO）可把整體能耗降到銅纜方案的 5%，並點名友達已整合富采的 Micro LED 資源；10 月則認為 Micro LED CPO 雖有長期潛力，目前仍處於巨量轉移、光纖匹配與耦合效率等技術攻堅階段，VCSEL 近封裝光學（NPO）的商用條件較成熟。

市場關注的變數

本業仍在虧損：年報顯示 2025 年每股虧損 3.69 元；2026 年第三季毛利率 12.3%、營業淨損 3.0 億元，稅後獲利主要來自處分轉投資股權等 16.8 億元業外收益，第二季則有處分竹南廠房的利益。彭双浪 11 月表示，AI 產業排擠使記憶體與 CPU 缺料漲價、抑制終端需求，第四季旺季不旺、營收將明顯下滑；公司也說明今年營業費用已大幅下降，第四季完成減資後將降低股本。年報列出的不利因素是中國同業積極擴產、以價格競爭搶占市場，壓縮傳統 LED 獲利，並指出 2025 年中國市場占營收 55.97%。

4.3 富采營收

4.4 富采損益：過去四季 EPS -0.41元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

4.5 富采關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

富采(3714)技術分析

5.1 富采價格行為

富采K線型態訊號 (2026/11/04)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 富采三大法人

富采三大法人買賣超紀錄 (2026/11/04)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-04）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 56.72 元推算；當日總成交量 8,311 張。

5.3 富采融資融券

富采融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對富采(3714)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明富采（3714）的獲利軌跡。

• 2025 年：營收年減 9.0%，本業虧損擴大。 全年合併營收 221.83 億元，營業損失 34.83 億元（營業利益率 -15.7%），每股虧損 3.69 元（稀釋）。毛利率只有 5.7%，而營業費用的規模遠高於毛利，這是本業虧損的直接原因。
• 2026 年上半年：每股盈餘轉為正數，但本業還沒轉正。 營收 115.69 億元、年增 1.7%，毛利率回到 11.0%（去年同期 9.5%），營業損失也由 13.11 億元縮小到 6.85 億元。不過營業利益仍是負的，每股盈餘 1.49 元（去年同期 -1.79 元）幾乎全部來自業外：上半年營業外收入及支出合計 18.20 億元，其中處分待出售非流動資產（群組）利益 11.83 億元、處分投資利益 2.11 億元，兩筆合計 13.94 億元，而且集中在第 2 季。
• 方向是對的，幅度要分清楚。 毛利率由 5.7% 升到 11.0%、營業損失年減約 48%，這兩項是本業確實在改善；但處分利益是一次性的，第 3 季之後不會再有。

公司已公布的月營收到 2026 年 9 月：單月 21.27 億元、年增 18.8%；前 9 個月累計 182.56 億元、年增 7.5%。

本業要看的門檻很明確：營業利益由負轉正。 上半年營業損失 6.85 億元、毛利率 11.0%，若第 3 季毛利率能續升、營業費用維持在上半年的水準，營業利益就有機會接近損益兩平——那會是這條轉型線第一次真正獲得財報的驗證，而不是靠處分資產。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前富采的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：