[友達 (2409)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看友達

友達(2409) 最新股價趨勢

友達(2409)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前友達股價約在 25–35 元（2026/11/13 收盤價 30 元），約為 2026E EPS 1.0 元的 30 倍、2027 年的 61 倍。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-07-30 買進友達（當天開盤價為 22.95 元），並於 2026-08-28 賣出（當天開盤價為 25.25 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

友達(2409)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 友達主營業務

友達（2409）主要的營收來源仍是顯示面板，但公司已經把事業重新切成四塊：顯示科技、智慧移動（車用座艙）、垂直場域（零售、醫療、教育等應用）與其他。

依財報的主要地區市場，2026 年上半年大陸（含香港）占合併營收 35.7%、臺灣 20.7%、美國 16.1%、其他 10.7%、新加坡 5.3%、日本 4.5%、德國 3.7%、韓國 3.3%。公司自 2026 年起改了部門劃分且未重編前期，所以表三改用三期都查得到的地區別。從商品／服務線看得出轉型進度：顯示科技的比重由 2025 年的 52.3% 降至 2026 年上半年的 48.7%，垂直場域則由 15.5% 升至 18.2%。營收持平：2025 年合併營收 2,813.9 億元（+0.4%），2026 年上半年 1,399.2 億元（-1.0%）。

獲利仍在損益邊緣擺盪：單季毛利率在 9.6%～13.5% 之間，2026 年第 2 季為 13.0%，但營業利益只有 2.2 億元；2025 年第 3 季與 2026 年第 1 季都是單季虧損。2026 年上半年顯示科技部門虧損 29.4 億元，智慧移動與垂直場域分別獲利 12.4 億元與 15.9 億元——撐住獲利的是非面板事業。

公司成立於 1996 年，由達碁與聯友光電合併而來，是台灣兩大面板廠之一。面板是全球供需定價的商品，這也是它多年來把資源往車用與垂直應用移動的原因。

4.2 友達關鍵成長動能

友達的成長動能來自轉型：併購德國 BHTC 取得車用一級供應商地位，智慧移動與垂直場域業務比重持續提升；Micro LED 車用顯示與光通訊、先進封裝等新技術是中長期布局，面板本業則受零組件漲價壓抑終端需求。

智慧移動與垂直場域

公司在年報中指出，2025 年營收 2,814 億元、年增 0.4%，獲利轉虧為盈達 68 億元；公司以顯示科技、智慧移動、垂直場域三大支柱轉型，已完成併購汽車一級供應商 BHTC、投資凌華科技，並與元太科技結為策略夥伴。董事長彭双浪 2 月法說會表示，智慧移動與垂直場域 2025 年第四季約占營收 46%，目標 2030 年超過七成。時任總經理柯富仁在股東會指出，過去兩年取得的車用新訂單每年約為當年車用營收的兩倍，將在未來兩到三年陸續貢獻，墨西哥廠兩階段擴廠已經啟動；公司第三季法說會表示，今年已取得多項 LTPS 搭配 Mini LED 背光的車用新案。

Micro LED 與新技術

年報指出，Micro LED 已量產應用於大型電視與智慧手錶，車頭顯示預計 2026 年量產，也可延伸至共同封裝光學，提升 AI 資料中心的能源效率。彭双浪 10 月表示，Micro LED 4.5 代產線預計明年上半年建置完成，明年下半年至後年大量產出，相關營收未來一到兩年可望成長數倍；今年董事會陸續通過約 300 億元資本支出，投入新技術與新事業，光引擎、先進封裝、AR 光波導與低軌衛星天線預計兩到三年內貢獻營收。TrendForce 估計 Micro LED 光收發元件的功耗較傳統模組降低約 95%，2030 年 Micro LED 共同封裝光學模組產值約 8.48 億美元。

資產活化

彭双浪表示，台中二期廠以 388 億元出售給台積電，預估處分利益 185 億元，因廠房仍在生產，今年不會認列；回收資金將投入新事業、新技術並改善財務結構，資產活化已告一段落。能源事業則已分割出售，自 10 月起不再併表。TrendForce 預估友達與群創調整產能後，2028 年兩家合計的液晶顯示器面板供給占比將低於一成。

市場關注的變數

第三季每股虧損 0.33 元，顯示科技營收季減 11%；彭双浪表示記憶體與處理器缺貨漲價推高筆電售價、壓抑購買意願，第四季顯示營收將較第三季減少，短期看不到關鍵零組件缺料與漲價壓力緩解。TrendForce 指出 11 月電視、監視器與筆電面板報價持平，第四季主要筆電品牌的面板需求季減逾兩成。

4.3 友達營收

4.4 友達損益：過去四季 EPS 0.24元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。調整後每股盈餘：依股本變動（2022-10 減資）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

4.5 友達關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

友達(2409)技術分析

5.1 友達價格行為

友達K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 友達三大法人

友達三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 30.39 元推算；當日總成交量 416,828 張。

5.3 友達融資融券

友達融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對友達(2409)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊表一 (E)／(F) 欄為本公司整理自公開資訊，非公司公布之數字，亦不代表前進智能投顧之觀點。

目前市場普遍預估，友達（2409）2026 年營收約 2,860.0 億元、EPS 約 1.04 元；2027 年營收約 2,993.0 億元、EPS 約 0.50 元。以上為公開市場共識的平均值。

• 2026 年：營收小幅成長，獲利回升一成多。 共識營收 2,860.0 億元（年增 1.6%）、EPS 1.04 元，較 2025 年的 0.90 元成長 15.0%。但要看清楚獲利從哪裡來：2026 年上半年顯示科技部門虧損 29.4 億元，智慧移動與垂直場域分別獲利 12.4 億元與 15.9 億元——撐住獲利的是非面板事業，面板本業還在虧。單季毛利率在 9.6%～13.5% 之間，2026 年第 2 季 13.0%，但營業利益只有 2.2 億元。
• 2027 年：共識預期獲利腰斬。 共識營收 2,993.0 億元（年增 4.7%）、EPS 0.50 元（年減 51.6%）。營收還在成長而獲利預期減半，等於市場認為 2026 年的獲利水準不可延續。目標價也說明了態度：平均 22.81 元、中位數 23.60 元，都低於目前股價，評等共識為中立。

友達 2026 年 9 月單月營收 234.04 億元，年減 4.3%；1–9 月累計合併營收 2,067.98 億元，年減 2.1%。

以累計數回推，2,860.0 億元的全年預估隱含第 4 季營收約 792 億元，較第 3 季的約 669 億元成長 18.4%——在單月營收還在年減的情況下，這是整份共識最需要被檢驗的假設。

這檔標的真正的觀察點不是面板報價，而是轉型的進度：依財報的商品／服務線，顯示科技的比重已由 2025 年的 52.3% 降到 2026 年上半年的 48.7%，垂直場域由 15.5% 升到 18.2%。非面板事業的獲利能不能快過面板本業的虧損，決定這家公司是循環股還是轉型股。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前友達的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：