[台表科 (6278)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看台表科

台表科(6278) 最新股價趨勢

台表科(6278)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-04-13 買進台表科（當天開盤價為 114.00 元），並於 2026-06-09 賣出（當天開盤價為 199.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

台表科(6278)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 台表科主營業務

台灣表面黏著科技成立於 1990 年、2010 年上市，主要業務是電子資訊產品電路板的表面黏著（SMT）構裝設計、加工與製造，屬於電子專業製造服務。

依財報的主要產品線，2026 年上半年 TFT-LCD 面板相關產品收入 150.26 億元、占合併營收的 58.3%，其他電子資訊產品 107.60 億元、占 41.7%。兩條產品線的比重正在移動：2025 年全年面板占 59.7%、其他電子資訊產品 40.3%，2026 年上半年面板的絕對金額由 156.06 億元降為 150.26 億元，其他電子資訊產品則由 93.95 億元增為 107.60 億元。

2025 年全年合併營收 498.77 億元、年增 10.1%，毛利率 12.8%、每股盈餘 9.32 元（稀釋）；2026 年上半年營收 257.86 億元、年增 3.1%，上半年每股盈餘 4.91 元。

4.2 台表科關鍵成長動能

台表科以 SMT 表面黏著代工為主要業務，正由消費性電子轉向記憶體模組、光通訊、AI 伺服器與車用電子：董事長伍開雲 2026 年 6 月表示，公司已切入國際光通訊大廠供應鏈並成為主要供應商，800G 產品第四季開始放量，2027 年推進 1.6T 量產；消費性電子營收占比由約七成預估降至 2026 年的六成、2027 年的五成。第三季毛利率 14.2%，每股盈餘 3.38 元，前三季每股盈餘 8.31 元。

產品組合轉型

公司在年報中指出，2025 年合併營業收入 498.77 億元、年增 10.13%，歸屬母公司淨利 27.46 億元、年減 5.52%，每股盈餘 9.39 元，稅後淨利主要受匯損影響。伍開雲表示，記憶體模組與儲存產品占比可望提升至兩成，車用電子維持約一成，機器人與低軌衛星等新應用預計 2027 年起逐步發酵。光通訊採客戶備料的純代工模式，不承擔材料風險，毛利率優於一般產品；他指出，雖然營收不會短期衝高，但對獲利貢獻是好的。公司 8 月表示，記憶體模組與儲存需求最強勁但受載板與被動元件供給限制，AI 伺服器先由周邊板切入承接外溢訂單，並降低承接無合理利潤的代購料訂單。

產能布局

伍開雲表示，客戶需求已不只是成本，而是能否在不同地區提供穩定且具彈性的生產支援，公司在中國、越南、印度與墨西哥都有製造據點，跟著客戶需求移動。公司 2026 年資本支出上修至 1.5 億美元，若墨西哥進一步建置光通訊所需無塵室，資本支出仍可能提高；公司並表示 2027 年預計再增加約 10 至 15 條產線，其中越南 8 條。

外部機構觀點

在產業層面，高盛 9 月預估全球光模組市場規模 2026 年 680 億美元、2027 年 1,310 億美元、2028 年 1,480 億美元，其中 800G 以上市場年複合成長率約 69%。集邦科技 11 月預估 2027 年可插拔光收發模組營收 841 億美元、年增 76%，1.6T 產品約占 56%。

市場關注的變數

伍開雲指出，2026 年問題不在需求不足，而是 AI 需求排擠使 DRAM 與電子零組件吃緊，消費性電子面臨缺料，部分需求遞延。1.6T 產品的量產進度、記憶體模組的供料狀況，以及海外新產線的開出時程，將影響 2027 年的營收與毛利率。

4.3 台表科營收

4.4 台表科損益：過去四季 EPS 9.73元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

4.5 台表科關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

台表科(6278)技術分析

5.1 台表科價格行為

台表科K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 台表科三大法人

台表科三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 238.41 元推算；當日總成交量 21,024 張。

5.3 台表科融資融券

台表科融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對台表科(6278)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 9.94、2025 (A) 9.39、2025 Q2 1.64、2025 Q3 2.38、2025 Q4 2.49、2026 Q1 2.17、2026 Q2 2.76。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明台表科（6278）的獲利軌跡。

2026 年上半年合併營收 25,786 百萬元、年增 3.1%，每股盈餘 4.91 元、較去年同期的 4.50 元成長 9.1%；第 2 季單季營收 132.31 億元、每股盈餘 2.76 元，去年同期為 125.88 億元與 1.64 元。上半年毛利率 11.6%，低於 2025 年全年的 12.8%——營收與獲利都只是小幅成長，毛利率則往下。

產品結構的移動提供了一條線索：TFT-LCD 面板相關產品上半年收入 15,026 百萬元、較去年同期的 15,606 百萬元減少，占合併營收的比重由 62.4% 降為 58.3%；其他電子資訊產品同期由 9,395 百萬元增為 10,760 百萬元、比重升至 41.7%。整體營收幾乎持平，但組成在換。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前台表科的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：