[新普 (6121)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看新普

新普(6121) 最新股價趨勢

新普(6121)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前新普股價約在 300–350 元（2026/11/13 收盤價 312 元），約為 2025(A) EPS 30.5 元的 10 倍；2026 年上半年稀釋每股盈餘已達 15.81 元。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-08-12 買進新普（當天開盤價為 427.00 元），並於 2026-08-14 賣出（當天開盤價為 431.50 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

新普(6121)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 新普主營業務

新普科技（6121）主要的營收來源是鋰電池組：把電芯做成模組，賣給筆電、手機與輕型電動載具的品牌客戶。

依財報的產品項目，2026 年上半年鋰電池組占合併營收 98.9%、其他 1.1%，是實質上的單一產品線。財報另依各子公司營運地點揭露地區別：2026 年上半年台灣占 89.0%、美國 9.3%、中國 1.2%、新加坡 0.4%、越南 0.0%；2025 年全年為 93.3%、4.4%、1.5% 與 0.7%。美國據點的收入由 2025 年上半年的 13.05 億元增加到 2026 年上半年的 36.82 億元，是結構上最大的變化，越南則是 2026 年上半年新出現的據點。要留意這張表反映的是子公司的所在地，不是終端客戶的市場。

2025 年合併營收 821.50 億元（年增 2.6%）、每股盈餘 30.50 元；2026 年上半年營收 393.86 億元（年增 3.6%）、每股盈餘 15.81 元。成長主要在利潤率：毛利率由 2025 年上半年的 15.0% 升到 2026 年上半年的 18.1%，營業利益率同期由 8.7% 升到 11.5%。9 月單月營收 60.47 億元、年減 20.6%，1－9 月累計 592.92 億元、年增 1.5%。

公司 1992 年成立、2001 年上櫃。

4.2 新普關鍵成長動能

新普以筆電與手機電池模組為主要業務，並透過子公司 AES-KY 發展資料中心備援電池（BBU）、電動二輪車與工業用電池：公司 2026 年 11 月表示，第四季為傳統淡季，原物料漲價要到 2027 年下半年才會緩解，2027 年營運有望持平或成長；第三季每股盈餘 6.56 元，毛利率 16.3%、季減 2 個百分點。

筆電電池與成本壓力

公司在年報中指出，2025 年合併營收 821.5 億元、年增 2.7%，每股盈餘 30.60 元，筆電出貨在 AI PC 換機潮與品牌客戶因應關稅提前拉貨下表現不差，但 IT 產業價格競爭壓力仍在，公司透過成本管理與非 IT 產品組合優化維持營收韌性。董事長宋福祥 5 月表示，2026 年筆電相關業務恐因記憶體供給短缺受到壓抑，可能影響整體出貨。前三季毛利率 17.5%、年增 2.3 個百分點，稅後純益 41.53 億元、年增 5.6%，每股盈餘 22.45 元。

BBU 與新事業

宋福祥表示，二輪電動車、資料中心備援電力系統與無人機相關應用等新事業將維持穩定成長，集團對新事業發展持審慎樂觀態度。子公司 AES-KY 總經理宋維哲 11 月表示，2027 年 BBU 訂單能見度高，會有多家新客戶加入，資料中心需求隨 GPU 瓦數提升而增加；電動自行車 2027 年恢復成長，AGV、機器人、叉車等新產品也將放量。AES-KY 2027 年資本支出將由 2026 年約 6 億元提高至 8 億至 10 億元，增加 2 至 3 條高壓產線，大陸廠與越南廠產能將各半。

外部機構觀點

在產業層面，集邦科技 10 月預估 2027 年全球筆電出貨將呈低個位數衰退，若 DRAM 與 CPU 價格維持高檔並轉嫁給消費者，衰退可能擴大至高個位數。Counterpoint 統計 2026 年第三季全球 PC 出貨年減 21%，預估 2027 年大致與 2026 年持平。

市場關注的變數

宋維哲表示，HVDC 高壓 BBU 原本預期 2026 年量產，因系統端仍有問題待克服，±400V 產品延至 2027 年中、800V 產品延至 2027 年下半年量產。筆電需求的走向、原物料成本的緩解時點，以及高壓 BBU 的量產進度，將影響 2027 年的營收與毛利率。

4.3 新普營收

4.4 新普損益：過去四季 EPS 32.95元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

4.5 新普關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

新普(6121)技術分析

5.1 新普價格行為

新普K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 新普三大法人

新普三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 310.95 元推算；當日總成交量 1,031 張。

5.3 新普融資融券

新普融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對新普(6121)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 28.88、2025 (A) 30.60、2025 Q2 5.65、2025 Q3 7.87、2025 Q4 9.34、2026 Q1 6.83、2026 Q2 9.06。

＊表一 (E)／(F) 欄為本公司整理自公開資訊，非公司公布之數字，亦不代表前進智能投顧之觀點。

目前市場對新普（6121）的共識只有 2027 年的營業收入：約 885.9 億元，區間 828.1 至 923.4 億元。

• 2027 年：市場預期營收小幅成長。 共識營收 885.9 億元，相對於 2025 年的 821.50 億元是兩年累積 7.8% 的成長，區間分歧只有一成出頭——市場對這家公司的營收規模看法相當一致。

實績對照：2026 年上半年合併營收 393.86 億元、年增 3.6%，每股盈餘 15.81 元；1－9 月累計 592.92 億元、年增 1.5%，但 9 月單月 60.47 億元、年減 20.6%，單月的方向和累計相反。

比營收更值得看的是利潤率。毛利率由 2025 年上半年的 15.0% 升到 2026 年上半年的 18.1%，營業利益率同期由 8.7% 升到 11.5%，單季營業利益率在 2026 年第 2 季達 11.9%，是近五季最高。營收只成長 3.6%，每股盈餘卻由 13.36 元升到 15.81 元、成長 18.3%，差距全部來自利潤率。這家公司的產品是實質上的單一品項（鋰電池組占合併營收 98.9%），所以利潤率的變化就是獲利的變化。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前新普的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：