[寶島科 (5312)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看寶島科

寶島科(5312) 最新股價趨勢

寶島科(5312)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前寶島科股價約在 85–90 元（2026/11/13 收盤價 90 元），約為 2025(A) EPS 6.4 元的 14 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）3.66 元（去年同期 2.76 元），業外占比高，考量該公司的財報數據特性，上半年不宜年化。2026 年前 9 個月累計營收年增 11.2%。

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寶島科(5312)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 寶島科主營業務

寶島科（5312）的營收來自眼鏡產品：主要經營眼鏡，收入幾乎全部為眼鏡產品銷售，市場在臺灣。 公司 1989 年 11 月設立、1996 年 5 月上櫃，產業類別為生技醫療業，實收資本額 6.01 億元。

收入全部來自臺灣，客群分散。 2026 年上半年合併營收 22.22 億元中，眼鏡產品銷售占 99.8%、服務及勞務收入 0.2%。2025 年無單一客戶占營收 10% 以上。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是業外損益占比高。 上半年營業利益 1.46 億元、業外 1.14 億元，每股盈餘 3.66 元（去年同期 2.76 元）；第 2 季每股盈餘 2.18 元高於第 1 季 1.48 元，主要因第 2 季金融資產評價利益 0.65 億元。營業利益率約 7%，每股盈餘的波動多來自業外。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 38.64 億元、2024 年 39.72 億元、2025 年 41.29 億元；毛利率 61.6% → 62.9% → 63.5%；每股盈餘 6.94 → 8.22 → 6.40 元（稀釋）。

4.2 寶島科營收

4.3 寶島科損益：過去四季 EPS 7.30元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 22.22 億元、年增 13.3%，毛利率 64.5%（去年同期 63.7%）、營業利益率 6.6%（去年同期 7.1%）、每股盈餘（稀釋）3.66 元（去年同期 2.76 元）。

營收成長，營業利益持平略增。 營收年增 13.3%；毛利率 64.5%（去年同期 63.7%）、營業利益率 6.6%（去年同期 7.1%）。

業外方面，營業外收支合計 1.14 億元（去年同期 0.74 億元）：其他收入 0.52 億元（含股利收入 0.30 億元）、利息收入 0.43 億元、其他利益及損失 0.39 億元（金融資產評價利益 0.40 億元）、財務成本 0.31 億元、權益法認列 0.12 億元（去年同期 −0.26 億元）。所得稅費用 0.41 億元（去年同期 0.47 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 9.60 億元、毛利率 64.5%、每股盈餘 0.76 元；第 3 季營收 10.40 億元、毛利率 63.8%、每股盈餘 2.59 元；第 4 季營收 11.27 億元、毛利率 62.8%；2026 年第 1 季營收 11.25 億元、毛利率 63.9%、每股盈餘 1.48 元；第 2 季營收 10.98 億元、毛利率 65.1%、每股盈餘 2.18 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 33.80 億元、年增 11.2%；第 3 季單季 11.58 億元（年增 11.3%），7 月至 9 月單月年增率為 +16.8%、+4.8%、+6.5%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 寶島科關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

寶島科(5312)技術分析

5.1 寶島科價格行為

寶島科K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 寶島科三大法人

寶島科三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 89.50 元推算；當日總成交量 38 張。

5.3 寶島科融資融券

寶島科融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對寶島科(5312)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 8.24、2025 (A) 6.41、2025 Q2 0.76、2025 Q3 2.60、2025 Q4 1.05、2026 Q1 1.48、2026 Q2 2.19。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明寶島科（5312）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘先升後降。 合併營收 2023 年 38.64 億元、2024 年 39.72 億元、2025 年 41.29 億元；毛利率 61.6% → 62.9% → 63.5%；每股盈餘 6.94 → 8.22 → 6.40 元（稀釋）；營業利益 3.28 → 3.33 → 2.99 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加。 合併營收 22.22 億元、年增 13.3%；每股盈餘（稀釋）3.66 元（去年同期 2.76 元），第 1 季 1.48 元、第 2 季 2.18 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 33.80 億元、年增 11.2%；第 3 季單季 11.58 億元（年增 11.3%），7 月至 9 月單月年增率為 +16.8%、+4.8%、+6.5%。

後續的驗證點為單月營收與業外評價。 7 至 9 月單月營收年增 16.8%、4.8%、6.5%，前 9 個月累計年增 11.2%；營業利益率能否維持約 7%，以及金融資產評價與權益法收益的方向，是判斷全年每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前寶島科的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：