[昱展新藥 (6785)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看昱展新藥

昱展新藥(6785) 最新股價趨勢

昱展新藥(6785)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前昱展新藥股價約在 75–85 元（2026/11/13 收盤價 81 元）。2025 年每股虧損 1.19 元，無法計算本益比。註：2026 年上半年每股虧損 0.29 元（去年同期 0.41 元），營收極小，考量該公司的財報數據特性，本益比較不具參考價值。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2025-12-29 買進昱展新藥（當天開盤價為 311.00 元），並於 2025-12-31 賣出（當天開盤價為 302.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

昱展新藥(6785)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 昱展新藥主營業務

昱展新藥（6785）為新藥研發公司，營收極小：主要營業項目為新藥研發與銷售西藥。 公司 2016 年 9 月設立、2024 年 1 月上櫃，產業類別為生技醫療業，實收資本額 6.68 億元。

收入隨授權認列，近期金額很小。 2026 年上半年營收 0.02 億元；2023 年營收 4.69 億元、2024 年 0.06 億元、2025 年 0.03 億元。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是收入不連續與費用變動。 2026 年上半年營業損失 0.59 億元，每股虧損 0.29 元（去年同期 0.41 元）；第 2 季研究發展費用為迴轉，當季營業利益 0.06 億元，不代表營運常態。6 月底現金及約當現金 18.02 億元、流動之按攤銷後成本衡量金融資產 4.83 億元，資金水位是評估重點。

近三年的規模與損益：每股盈餘 2023 年 6.71 元、2024 年 0.27 元，2025 年每股虧損 1.19 元；營業損益 2023 年 3.86 億元、2024 年 −0.68 億元、2025 年 −1.68 億元。

4.2 昱展新藥營收

4.3 昱展新藥損益：過去四季 EPS -1.09元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年營收 0.02 億元（去年同期 0.01 億元）；營業損失 0.59 億元（去年同期 0.55 億元）；每股虧損 0.29 元（去年同期 0.41 元）。

業外方面，營業外收支合計 0.43 億元（去年同期 0.13 億元）：利息收入 0.30 億元、其他利益及損失 0.13 億元（去年同期 −0.12 億元）。業外主要為資金孳息與外幣兌換。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營業損失 0.12 億元；第 3 季營業損失 0.56 億元；第 4 季營業損失 0.56 億元；2026 年第 1 季營業損失 0.65 億元；第 2 季營業利益 0.06 億元。

稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 昱展新藥關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

考量該公司的財報數據特性，營收極小，毛利率、營業利益率與淨利率等比率較不具參考價值。

昱展新藥(6785)技術分析

5.1 昱展新藥價格行為

昱展新藥K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 昱展新藥三大法人

昱展新藥三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 79.11 元推算；當日總成交量 49 張。

5.3 昱展新藥融資融券

昱展新藥融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對昱展新藥(6785)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明昱展新藥（6785）的獲利軌跡。

2023 年授權收入後，收入回到極小規模。 營收 2023 年 4.69 億元、2025 年 0.03 億元；每股盈餘 2023 年 6.71 元，2025 年每股虧損 1.19 元。

2026 年上半年持續虧損。 每股虧損 0.29 元（去年同期 0.41 元），第 1 季每股虧損 0.53 元、第 2 季每股盈餘 0.23 元。

後續的驗證點為授權收入與研發費用。 下一筆授權或里程碑收入的認列，以及研究發展費用回到常態後的金額，是判斷損益的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前昱展新藥的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：