[佰鴻 (3031)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看佰鴻

佰鴻(3031) 最新股價趨勢

佰鴻(3031)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前佰鴻股價約在 25–35 元（2026/11/13 收盤價 30 元），約為 2025(A) EPS 1.1 元的 27 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 0.57 元年化後的 1.14 元計算，約為 26 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）0.57 元（去年同期 0.74 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 21.5%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

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佰鴻(3031)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 佰鴻主營業務

佰鴻（3031）的營收來自 LED 元件：主要經營發光二極體指示燈、顯示器及其他延伸產品之製造銷售，部門分為甲、乙、丙、丁與其他。 公司 1981 年 6 月設立、2001 年 3 月上櫃、2002 年 8 月轉上市，產業類別為光電業，實收資本額 17.32 億元。

LED 占比逾九成，銷售地分散於中國與美國。 2026 年上半年合併營收 6.42 億元中，LED元件及產品占 92.0%、工程 4.5%、其他 3.4%（去年同期 93.7%／4.5%／1.8%；2025 年全年 89.3%／8.6%／2.1%）；中國（含香港）占 42.8%、美國 27.9%、台灣 12.5%。2025 年 K 客戶占 12.1%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是業外占獲利比重高。 上半年稅前淨利 1.16 億元中，營業外收支占 0.57 億元，其中權益法認列 0.36 億元、其他收入 0.25 億元；每股盈餘 0.57 元低於去年同期 0.74 元，去年同期含其他收入 0.57 億元與外幣兌換利益 0.37 億元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 11.33 億元、2024 年 11.78 億元、2025 年 11.42 億元；毛利率 27.1% → 28.1% → 29.1%；每股盈餘 1.04 → 1.08 → 1.08 元（稀釋）。

4.2 佰鴻營收

4.3 佰鴻損益：過去四季 EPS 0.91元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 6.42 億元、年增 20.3%，毛利率 27.9%（去年同期 28.7%）、營業利益率 9.3%（去年同期 6.2%）、每股盈餘（稀釋）0.57 元（去年同期 0.74 元）。

營收成長，營業利益率提高。 營收年增 20.3%；毛利率 27.9%（去年同期 28.7%）、營業利益率 9.3%（去年同期 6.2%）；第 2 季營業利益率 11.7%。

業外方面，營業外收支合計 0.57 億元（去年同期 1.15 億元）：權益法認列 0.36 億元、其他收入 0.25 億元（去年同期 0.57 億元）、利息收入 0.02 億元、其他利益及損失 −0.05 億元（去年同期 0.37 億元）、財務成本 0.01 億元。所得稅費用 0.19 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 2.85 億元、毛利率 27.6%、每股盈餘 0.64 元；第 3 季營收 3.00 億元、毛利率 28.4%、每股盈餘 0.15 元；第 4 季營收 3.08 億元、毛利率 30.4%；2026 年第 1 季營收 2.85 億元、毛利率 26.2%、每股盈餘 0.13 元；第 2 季營收 3.57 億元、毛利率 29.3%、每股盈餘 0.44 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 10.13 億元、年增 21.5%；第 3 季單季 3.71 億元（年增 23.7%），7 月至 9 月單月年增率為 +44.1%、+27.8%、+6.0%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 佰鴻關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

佰鴻(3031)技術分析

5.1 佰鴻價格行為

佰鴻K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 佰鴻三大法人

佰鴻三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 31.55 元推算；當日總成交量 1,976 張。

5.3 佰鴻融資融券

佰鴻融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對佰鴻(3031)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 1.09、2025 (A) 1.09、2025 Q2 0.64、2025 Q3 0.15、2025 Q4 0.20、2026 Q1 0.13、2026 Q2 0.44。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明佰鴻（3031）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘變動。 合併營收 2023 年 11.33 億元、2024 年 11.78 億元、2025 年 11.42 億元；毛利率 27.1% → 28.1% → 29.1%；每股盈餘 1.04 → 1.08 → 1.08 元（稀釋）；營業利益 0.68 → 0.98 → 0.94 億元。

2026 年上半年每股盈餘減少。 合併營收 6.42 億元、年增 20.3%；每股盈餘（稀釋）0.57 元（去年同期 0.74 元），第 1 季 0.13 元、第 2 季 0.44 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 10.13 億元、年增 21.5%；第 3 季單季 3.71 億元（年增 23.7%），7 月至 9 月單月年增率為 +44.1%、+27.8%、+6.0%。

後續的驗證點為單月營收與營業利益率。 7 至 9 月單月營收年增 44.1%、27.8%、6.0%，增幅收斂；營業利益率能否維持第 2 季 11.7% 的水準，是判斷全年每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前佰鴻的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：