[能率 (5392)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看能率

能率(5392) 最新股價趨勢

能率(5392)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前能率股價約在 30–35 元（2026/11/13 收盤價 32 元）。2025 年每股虧損 0.25 元，無法計算本益比。註：2026 年上半年每股盈餘 0.39 元（去年同期每股虧損 0.53 元），含處分投資利益，考量該公司的財報數據特性，本益比較不具參考價值。2026 年前 9 個月累計營收年增 5.7%。文中每股盈餘為調整後數字。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2025-12-05 買進能率（當天開盤價為 50.30 元），並於 2025-12-08 賣出（當天開盤價為 50.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

能率(5392)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 能率主營業務

能率（5392）的營收來自電子零組件通路與精密塑膠：主要經營各種鋁合金、塑膠壓鑄品及相關模具，部門分為金屬及塑膠、電子零組件通路、電動工具及粉末冶金、精密塑膠與創業投資。 公司 1994 年 12 月設立、1999 年 6 月上櫃，產業類別為光電業，實收資本額 18.01 億元。

三大部門為收入主體。 2026 年上半年合併營收 44.51 億元中，電子零組件通路事業群占 42.3%、精密塑膠事業群 34.8%（年減 10.0%）、電動工具及粉末冶金事業群 21.6%。2025 年亞洲占 51.1%、台灣 22.1%、中國 15.4%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是本業虧損與業外依賴。 2026 年上半年營業損失 0.50 億元（去年同期 0.06 億元），每股盈餘 0.39 元來自第 2 季處分投資利益 0.75 億元與權益法認列 0.84 億元；第 1 季每股虧損 0.29 元。2025 年每股虧損 0.25 元。

近三年的規模與獲利：營收 94.21 → 94.33 → 86.97 億元；毛利率 16.2% → 16.0% → 15.2%；每股盈餘 2023 年 0.31 元、2024 年 0.17 元，2025 年每股虧損 0.25 元。文中每股盈餘為調整後數字，已依現行股數基礎換算（2025 年與 2026 年配股）；公司財報原值列於表格。

4.2 能率營收

4.3 能率損益：過去四季 EPS 0.69元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。調整後每股盈餘：依股本變動（2025-08 配股、2026-08 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

2026 年上半年合併營收 44.51 億元、年增 4.0%；毛利率 14.7%（去年同期 15.0%）；營業損失 0.50 億元（去年同期 0.06 億元）；每股盈餘 0.39 元（去年同期每股虧損 0.53 元）。

業外方面，營業外收支合計 1.81 億元（去年同期 −0.48 億元）：權益法認列 0.84 億元（去年同期 0.24 億元）、其他利益及損失 0.84 億元（去年同期 −0.82 億元，本期含處分投資利益 0.75 億元、外幣兌換利益 0.14 億元）、其他收入 0.37 億元、利息收入 0.34 億元、財務成本 0.57 億元。所得稅費用 0.65 億元，占稅前淨利 1.32 億元的 49.5%。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 21.94 億元、毛利率 15.0%、營業利益 0.14 億元、每股虧損 0.33 元；第 3 季營收 21.84 億元、毛利率 15.3%、營業損失 0.02 億元、每股盈餘 0.16 元；第 4 季營收 22.33 億元、毛利率 15.5%、營業損失 0.22 億元、每股盈餘 0.13 元；2026 年第 1 季營收 21.46 億元、毛利率 14.7%、營業損失 0.17 億元、每股虧損 0.29 元；第 2 季營收 23.05 億元、毛利率 14.6%、營業損失 0.32 億元、每股盈餘 0.69 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 68.20 億元、年增 5.7%；第 3 季單季 23.69 億元（年增 8.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +16.6%、+15.1%、-2.0%。

文中每股盈餘為調整後數字，已依現行股數基礎換算（2025 年與 2026 年配股）；公司財報原值列於表格。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 能率關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

淨利率受處分投資利益與權益法認列影響，判斷本業獲利能力宜參考毛利率與營業利益率。

能率(5392)技術分析

5.1 能率價格行為

能率K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 能率三大法人

能率三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 32.68 元推算；當日總成交量 790 張。

5.3 能率融資融券

能率融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對能率(5392)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

調整後每股盈餘：依股本變動（2025-08 配股、2026-08 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明能率（5392）的獲利軌跡。

2025 年轉為虧損。 每股盈餘 2023 年 0.31 元、2024 年 0.17 元，2025 年每股虧損 0.25 元。

2026 年上半年每股盈餘轉正，來自業外。 營收 44.51 億元、年增 4.0%；每股盈餘 0.39 元（去年同期每股虧損 0.53 元），第 1 季每股虧損 0.29 元、第 2 季每股盈餘 0.69 元；營業損失 0.50 億元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 68.20 億元、年增 5.7%；第 3 季單季 23.69 億元（年增 8.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +16.6%、+15.1%、-2.0%。

後續的驗證點為營業損益。 第 2 季營業損失 0.32 億元；電動工具部門損失 0.38 億元能否收斂、處分利益之外的本業能否回到損益兩平，是判斷全年每股盈餘的依據。

文中每股盈餘為調整後數字，已依現行股數基礎換算（2025 年與 2026 年配股）；公司財報原值列於表格。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前能率的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：