[精元 (2387)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看精元

精元(2387) 最新股價趨勢

精元(2387)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前精元股價約在 25–35 元（2026/11/13 收盤價 30 元），約為 2025(A) EPS 3.5 元的 9 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）0.66 元（去年同期 1.17 元），含拆遷廠房政府補助 1.89 億元，考量該公司的財報數據特性，上半年不宜年化。2026 年前 9 個月累計營收年減 13.1%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

精元(2387)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 精元主營業務

精元（2387）的營收來自筆記型電腦鍵盤：主要營業項目為筆記型電腦鍵盤及其附屬設備之製造及買賣，部門依營運地區分為台灣精元、大陸華中、大陸華南與其他地區。 公司 1991 年 7 月設立、1999 年 1 月上市，產業類別為電腦及週邊設備業，實收資本額 19.53 億元。

外部收入以台灣精元為主，銷售地集中於大陸，客戶集中。 2026 年上半年合併營收 85.11 億元中，台灣精元占 61.7%、其他地區 21.7%、大陸華中 13.6%（去年同期 57.0%／23.7%／15.5%；2025 年全年 57.3%／23.4%／15.1%）。2025 年依銷售國別，大陸占 90.5%；前五大客戶合計 74.6%，其中甲公司 24.5%、乙公司 22.3%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是本業利潤率下降，上半年稅前淨利含政府補助。 營業利益率由 2024 年 8.4% 降至 2025 年 5.6%、2026 年上半年 1.6%；第 2 季 1.0%。上半年稅前淨利 2.62 億元中，取得拆遷廠房之政府補助款 1.89 億元。2025 年度現金股利每股 4.00 元，高於當年每股盈餘 3.45 元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 216.15 億元、2024 年 235.48 億元、2025 年 188.91 億元；毛利率 15.7% → 16.2% → 14.4%；每股盈餘 6.47 → 7.79 → 3.45 元（稀釋）。

4.2 精元營收

4.3 精元損益：過去四季 EPS 2.94元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 85.11 億元、年減 9.2%，毛利率 11.5%（去年同期 14.8%）、營業利益率 1.6%（去年同期 6.0%）、每股盈餘（稀釋）0.66 元（去年同期 1.17 元）。

營收減少，毛利率下降。 營收年減 9.2%；毛利率 11.5%（去年同期 14.8%）、營業利益 1.35 億元（去年同期 5.58 億元）。

業外方面，營業外收支合計 1.27 億元（去年同期 −1.31 億元）：政府補助收入 1.89 億元（去年同期 0.11 億元）、處分投資利益 0.89 億元、利息收入 0.49 億元、外幣兌換損失 1.44 億元（去年同期損失 1.71 億元）、財務成本 0.49 億元。所得稅費用 0.95 億元，占稅前淨利的 36.4%。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 46.72 億元、毛利率 15.3%、每股盈餘 0.04 元；第 3 季營收 51.52 億元、毛利率 14.5%、每股盈餘 1.38 元；第 4 季營收 43.66 億元、毛利率 13.5%；2026 年第 1 季營收 43.95 億元、毛利率 11.6%、每股盈餘 0.49 元；第 2 季營收 41.16 億元、毛利率 11.4%、每股盈餘 0.17 元。

第 3 季營收年減。 2026 年前 9 個月累計營收 126.57 億元、年減 13.1%；第 3 季單季 41.46 億元（年減 19.5%），7 月至 9 月單月年增率為 -27.1%、-17.1%、-13.0%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 精元關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

精元(2387)技術分析

5.1 精元價格行為

精元K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 精元三大法人

精元三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 29.93 元推算；當日總成交量 327 張。

5.3 精元融資融券

精元融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對精元(2387)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 7.81、2025 (A) 3.47、2025 Q2 0.04、2025 Q3 1.38、2025 Q4 0.91、2026 Q1 0.49、2026 Q2 0.17。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明精元（2387）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘先升後降。 合併營收 2023 年 216.15 億元、2024 年 235.48 億元、2025 年 188.91 億元；毛利率 15.7% → 16.2% → 14.4%；每股盈餘 6.47 → 7.79 → 3.45 元（稀釋）；營業利益 16.57 → 19.82 → 10.63 億元。

2026 年上半年每股盈餘減少。 合併營收 85.11 億元、年減 9.2%；每股盈餘（稀釋）0.66 元（去年同期 1.17 元），第 1 季 0.49 元、第 2 季 0.17 元。

第 3 季營收年減。 2026 年前 9 個月累計營收 126.57 億元、年減 13.1%；第 3 季單季 41.46 億元（年減 19.5%），7 月至 9 月單月年增率為 -27.1%、-17.1%、-13.0%。

後續的驗證點為營業利益率與單月營收。 7 至 9 月單月營收年減 27.1%、17.1%、13.0%，前 9 個月累計年減 13.1%；在政府補助不再計入後，營業利益率能否回到 2025 年全年 5.6% 的水準，是判斷本業獲利的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前精元的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：