[永道-KY (6863)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看永道-KY

永道-KY(6863) 最新股價趨勢

永道-KY(6863)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前永道-KY股價約在 85–100 元（2026/11/13 收盤價 95 元），約為 2025(A) EPS 3.0 元的 32 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 1.93 元年化後的 3.86 元計算，約為 25 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）1.93 元（去年同期 2.09 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 48.3%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

永道-KY(6863)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 永道-KY主營業務

永道-KY（6863）的營收來自 RFID 電子標籤：主要從事無線射頻智能辨識系統之各項軟硬件設計、開發、製造及買賣，為單一營運部門，最終母公司為永豐餘投資控股。 公司 2021 年 10 月設立於開曼群島、2023 年 3 月上市，產業類別為通信網路業，實收資本額 7.49 億元。

收入幾乎全部為商品銷貨，客戶與地區集中。 2026 年上半年合併營收 26.82 億元（去年同期 20.68 億元）。2025 年依營運地點，大陸地區占 41.4%、美國 30.5%、其他地區 27.4%；甲公司占 29%、乙公司 16%、丙公司 9%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是毛利率下降與所得稅率偏高。 營收成長，但毛利率由 2024 年 32.2% 降至 2025 年 22.3%（第 4 季 10.3%、營業損失 0.15 億元），2026 年上半年 22.3%；上半年所得稅費用約 1.02 億元，占稅前淨利 2.47 億元的 41%（去年同期 33%），每股盈餘 1.93 元低於去年同期 2.09 元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 26.86 億元、2024 年 46.12 億元、2025 年 39.53 億元；毛利率 29.5% → 32.2% → 22.3%；每股盈餘 6.14 → 11.06 → 3.00 元（稀釋）。

4.2 永道-KY營收

4.3 永道-KY損益：過去四季 EPS 2.84元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 26.82 億元、年增 29.7%，毛利率 22.3%（去年同期 29.0%）、營業利益率 9.6%（去年同期 15.5%）、每股盈餘（稀釋）1.93 元（去年同期 2.09 元）。

營收成長，第 2 季毛利率回升。 營收年增 29.7%；第 1 季毛利率 19.3%、第 2 季 24.6%，第 2 季營業利益率 12.4%（第 1 季 5.9%）。

業外方面，營業外收支合計 −0.11 億元（去年同期 −0.87 億元）：利息收入 0.40 億元、財務成本 0.33 億元、外幣兌換損失 0.19 億元（去年同期 1.49 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 9.23 億元、毛利率 28.5%、每股虧損 0.43 元；第 3 季營收 8.21 億元、毛利率 20.9%、每股盈餘 0.86 元；第 4 季營收 10.64 億元、毛利率 10.3%；2026 年第 1 季營收 11.57 億元、毛利率 19.3%、每股盈餘 0.61 元；第 2 季營收 15.25 億元、毛利率 24.6%、每股盈餘 1.32 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 42.86 億元、年增 48.3%；第 3 季單季 16.04 億元（年增 95.3%），7 月至 9 月單月年增率為 +116.2%、+78.9%、+90.7%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 永道-KY關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

永道-KY(6863)技術分析

5.1 永道-KY價格行為

永道-KYK線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 永道-KY三大法人

永道-KY三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 94.67 元推算；當日總成交量 89 張。

5.3 永道-KY融資融券

永道-KY融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對永道-KY(6863)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 11.36、2025 (A) 3.00、2025 Q2 -0.43、2025 Q3 0.86、2025 Q4 0.05、2026 Q1 0.61、2026 Q2 1.32。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明永道-KY（6863）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘先升後降。 合併營收 2023 年 26.86 億元、2024 年 46.12 億元、2025 年 39.53 億元；毛利率 29.5% → 32.2% → 22.3%；每股盈餘 6.14 → 11.06 → 3.00 元（稀釋）；營業利益 3.91 → 8.54 → 3.51 億元。

2026 年上半年每股盈餘減少。 合併營收 26.82 億元、年增 29.7%；每股盈餘（稀釋）1.93 元（去年同期 2.09 元），第 1 季 0.61 元、第 2 季 1.32 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 42.86 億元、年增 48.3%；第 3 季單季 16.04 億元（年增 95.3%），7 月至 9 月單月年增率為 +116.2%、+78.9%、+90.7%。

後續的驗證點為單月營收與毛利率。 7 至 9 月單月營收年增 116.2%、78.9%、90.7%，前 9 個月累計年增 48.3%；第 3 季毛利率能否維持第 2 季 24.6% 的水準，是判斷每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前永道-KY的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：