[北極星藥業-KY (6550)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看北極星藥業-KY
北極星藥業-KY(6550) 最新股價趨勢
註：圖中股價為還原股價，已就除權息、股票分割與合併等事件回溯調整，與當日盤面實際成交價可能不同。
- 2026YTD -77.0%
- 2025 -31.9%
- 2024 -39.6%
- 2023 -14.8%
北極星藥業-KY(6550)怎麼看？從價值投資角度審視
"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特
巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。
然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。
長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。
目前股價，相對於 2025(A) 的 EPS 倍數，如下：
目前北極星藥業-KY股價約在 10–15 元（2026/11/13 收盤價 14 元）。2025 年每股虧損 5.10 元，無法計算本益比。註：2026 年上半年每股虧損 1.62 元（去年同期 2.02 元），考量該公司的財報數據特性，本益比較不具參考價值。文中每股虧損為財報原值，未調整 2026 年 9 月減資彌補虧損（減資比例 48.05%）；調整後數字列於表格。2026 年前 9 個月累計營收年增 48.2%。
IFA.ai 的作法
當市場有效率時，我們以量化的 Trending 系列策略參與其中，
當市場因恐慌而失靈時，我們以足夠的安全邊際買進優質企業—Editor’s Select
3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略
低估值 × 市場認同
以估值因子為核心，自估值偏低的股票中，篩選出已獲市場認同的標的。
估值偏低只是起點，因為部分股票之所以便宜，是由於前景確實不佳。加入動能的元素，目的在於找出估值偏低、且市場已開始認同的企業。
策略詳情Growth at Reasonable Price，成長調整後的低估值 × 市場認同
部分企業的估值看似不低，是因為成長速度較快。若僅看傳統估值指標，容易錯過這類企業；若不考慮價格，又可能為成長付出過高的代價。
GARP（Growth at a Reasonable Price）的做法，是將成長率納入考量，找出經成長調整後估值仍然偏低的股票，並同樣加入動能的元素，以確認市場認同。
策略詳情3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略
優質企業 × 足夠的安全邊際
平時事先辨識台股中體質優良、具競爭力的企業，持續追蹤營運、估算其內在價值，並設定具備足夠安全邊際的買進價位；待市場因恐慌而失靈、股價跌至該價位以下時，再評估是否買進。
名單由 15 至 25 檔優質企業組成。股價大幅下跌並不等於便宜，這個階段依靠的不是跌幅本身，而是對企業的深入研究，以及充分的安全邊際。
策略詳情北極星藥業-KY(6550)做什麼？基本面與財務資訊
4.1 北極星藥業-KY主營業務
北極星藥業-KY（6550）為新藥開發公司：主要營業項目為生物技術服務、藥品檢驗、接受委託開發暨生產相關服務、新藥研發、製造及銷售等，核心研究 ADI-PEG 20 目前進行對各種癌症適應症的人體臨床試驗，為單一應報導部門。 公司 2006 年 2 月設立於英屬開曼群島、2022 年 6 月上市，產業類別為生技醫療業，實收資本額 46.48 億元，已發行股數含私募 2.24 億股。
收入規模小，來源逐期變動。 2026 年上半年合併營收 0.44 億元，其中銷貨收入 0.38 億元（去年同期 0.01 億元）、勞務收入 0.06 億元（去年同期 0.16 億元）。2025 年收入 0.41 億元中，台灣占 96.2%。
⚠ 評估本檔時應優先留意的是持續虧損、資產減損與資金安排。 2026 年上半年研究發展費用 8.44 億元，遠高於營收；不動產、廠房及設備與無形資產合計認列減損損失 2.93 億元。2025 年無形資產減損損失 10.00 億元，商譽已全數提列減損。公司 2026 年 5 月完成私募現金增資 3,490 萬股（每股 18 元，共 6.28 億元），並於同年辦理減資彌補虧損，減資比例 48.05%，換股基準日 9 月 24 日。
近三年的規模與獲利：營收 0.07 → 1.07 → 0.41 億元；每股虧損 2.12 元、3.35 元、5.10 元。文中每股虧損為財報原值，未調整 2026 年 9 月減資彌補虧損（減資比例 48.05%）；調整後數字列於表格。
4.2 北極星藥業-KY營收
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 1~10月累計 | 53 | 35 | 87 |
| 12月 | － | 3 | 5 |
| 11月 | － | 3 | 15 |
| 10月 | 2 | 0 | 16 |
| 9月 | 6 | 13 | 3 |
| 8月 | 4 | 1 | 4 |
| 7月 | -4 | 3 | 4 |
| 6月 | 4 | 5 | 5 |
| 5月 | 2 | -1 | 7 |
| 4月 | 2 | 4 | 20 |
| 3月 | 2 | 4 | 5 |
| 2月 | 17 | 4 | 14 |
| 1月 | 18 | 1 | 9 |
| 新台幣 (百萬元) | 2026Q3 | 2026Q2 | 2026Q1 | 2025Q4 | 2025Q3 | 2025Q2 | 2025Q1 | 2024Q4 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 7 | 7 | 37 | 6 | 18 | 8 | 8 | 36 |
| 年增率 | -59.3% | -15.6% | +340.1% | -83.4% | +62.3% | -73.8% | -69.6% | +639.9% |
| 季增率 | +1.9% | -80.9% | +516.3% | -66.1% | +111.1% | -0.2% | -76.7% | +231.5% |
| 新台幣 (百萬元) | 2026H1 | 2025H2 | 2025H1 | 2024H2 | 2024H1 | 2023H2 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 44 | 24 | 17 | 47 | 60 | 6 |
| 年增率 | +162.5% | -49.6% | -71.9% | +726.7% | +3272.0% | +349.7% |
| 半年增率 | +85.9% | +41.2% | -64.3% | -21.1% | +948.2% | +221.7% |
| 新台幣 (百萬元) | 2026 (1~10月) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 營收 | 53 | 41 | 107 |
| 年增率 | +52.9% | -62.1% | +1330.3% |
| 2025 (A) | 2025 上半年 | 2025 下半年 | 2026上半年 | |
|---|---|---|---|---|
| 依財報客戶合約收入之類別（占合併營收） | ||||
| 勞務收入 | 91.1% | 92.2% | 90.3% | 13.3% |
| 銷貨收入 | 8.9% | 7.8% | 9.7% | 86.7% |
| 合計 | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% |
4.3 北極星藥業-KY損益：過去四季 EPS -9.05元
單季（10~12月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 6 | 36 | 5 | 1 |
| 營業毛利 | － | -114 | -34 | -3 | 0 |
| 營業利益 | － | -732 | -848 | -598 | -326 |
| 稅後淨利 | － | -1,682 | -844 | -544 | -289 |
| 每股盈餘(元) | － | -2.19 | -1.12 | -0.73 | -0.39 |
| 調整後每股盈餘(元) | － | -4.22 | -2.16 | -1.40 | -0.75 |
| 毛利率 | － | -1899.8% | -93.4% | -70.4% | 24.7% |
| 營業利益率 | － | -12164.3% | -2339.2% | -12197.4% | -35470.2% |
| 淨利率 | － | -27944.0% | -2328.3% | -11106.8% | -31381.6% |
累積（全年）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 41 | 107 | 7 | 6 |
| 營業毛利 | － | -270 | -77 | -3 | 1 |
| 營業利益 | － | -2,879 | -2,635 | -1,847 | -1,158 |
| 稅後淨利 | － | -3,927 | -2,503 | -1,577 | -1,150 |
| 每股盈餘(元) | － | -5.10 | -3.35 | -2.12 | -1.57 |
| 調整後每股盈餘(元) | － | -9.82 | -6.45 | -4.08 | -3.02 |
| 毛利率 | － | -665.8% | -71.9% | -41.0% | 22.0% |
| 營業利益率 | － | -7089.8% | -2462.5% | -24689.8% | -17977.1% |
| 淨利率 | － | -9672.3% | -2338.9% | -21076.0% | -17866.6% |
單季（7~9月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 18 | 11 | 1 | 0 |
| 營業毛利 | － | -53 | -34 | 0 | 0 |
| 營業利益 | － | -728 | -731 | -489 | -300 |
| 稅後淨利 | － | -686 | -718 | -425 | -306 |
| 每股盈餘(元) | － | -0.89 | -0.96 | -0.57 | -0.41 |
| 調整後每股盈餘(元) | － | -1.71 | -1.85 | -1.10 | -0.79 |
| 毛利率 | － | -300.6% | -309.7% | 12.9% | 25.2% |
| 營業利益率 | － | -4102.0% | -6689.8% | -60571.7% | -86024.1% |
| 淨利率 | － | -3865.0% | -6562.9% | -52618.8% | -87724.6% |
累積（1~9月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 35 | 71 | 3 | 6 |
| 營業毛利 | － | -156 | -43 | 0 | 1 |
| 營業利益 | － | -2,147 | -1,787 | -1,249 | -831 |
| 稅後淨利 | － | -2,245 | -1,659 | -1,033 | -862 |
| 每股盈餘(元) | － | -2.91 | -2.23 | -1.39 | -1.18 |
| 調整後每股盈餘(元) | － | -5.60 | -4.29 | -2.68 | -2.27 |
| 毛利率 | － | -451.1% | -60.9% | 14.8% | 21.5% |
| 營業利益率 | － | -6206.8% | -2525.7% | -48392.6% | -15061.1% |
| 淨利率 | － | -6492.8% | -2344.4% | -39991.2% | -15613.7% |
單季（4~6月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 7 | 8 | 32 | 2 | 2 |
| 營業毛利 | -53 | -63 | -4 | 0 | 0 |
| 營業利益 | -527 | -732 | -574 | -412 | -278 |
| 稅後淨利 | -847 | -894 | -550 | -333 | -293 |
| 每股盈餘(元) | -0.98 | -1.16 | -0.74 | -0.45 | -0.40 |
| 調整後每股盈餘(元) | -1.89 | -2.23 | -1.42 | -0.87 | -0.77 |
| 毛利率 | -742.0% | -746.4% | -11.3% | 14.9% | 26.0% |
| 營業利益率 | -7429.2% | -8705.9% | -1790.0% | -25419.1% | -15726.0% |
| 淨利率 | -11947.3% | -10630.1% | -1716.9% | -20559.1% | -16568.8% |
累積（1~6月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 44 | 17 | 60 | 2 | 5 |
| 營業毛利 | -99 | -103 | -9 | 0 | 1 |
| 營業利益 | -1,083 | -1,418 | -1,056 | -760 | -531 |
| 稅後淨利 | -1,401 | -1,559 | -941 | -607 | -556 |
| 每股盈餘(元) | -1.62 | -2.02 | -1.26 | -0.82 | -0.77 |
| 調整後每股盈餘(元) | -3.12 | -3.89 | -2.43 | -1.58 | -1.48 |
| 毛利率 | -223.1% | -609.7% | -15.4% | 15.7% | 21.3% |
| 營業利益率 | -2451.8% | -8425.9% | -1764.6% | -42845.4% | -10270.7% |
| 淨利率 | -3171.3% | -9263.2% | -1573.3% | -34239.8% | -10745.9% |
單季（1~3月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 37 | 8 | 28 | 0 | 3 |
| 營業毛利 | -46 | -40 | -6 | 0 | 1 |
| 營業利益 | -556 | -687 | -482 | -348 | -253 |
| 稅後淨利 | -554 | -666 | -391 | -274 | -263 |
| 每股盈餘(元) | -0.64 | -0.86 | -0.53 | -0.37 | -0.37 |
| 調整後每股盈餘(元) | -1.23 | -1.66 | -1.02 | -0.71 | -0.71 |
| 毛利率 | -123.9% | -473.3% | -20.1% | 23.7% | 18.8% |
| 營業利益率 | -1500.0% | -8146.5% | -1735.2% | -228802.6% | -7435.7% |
| 淨利率 | -1493.0% | -7899.7% | -1407.4% | -180227.0% | -7719.8% |
單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。調整後每股盈餘：依股本變動（2026-09 減資）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。
2026 年上半年合併營收 0.44 億元（去年同期 0.17 億元），營業成本高於營業收入；營業損失 10.83 億元（去年同期 14.18 億元）；每股虧損 1.62 元（去年同期 2.02 元）。
研究發展費用減少。 研究發展費用 8.44 億元（去年同期 11.32 億元），營業費用合計 9.85 億元（去年同期 13.16 億元）。
業外方面，營業外收支合計 −3.40 億元（去年同期 −1.59 億元）：無形資產減損損失 1.68 億元（去年同期 1.43 億元）、不動產、廠房及設備減損損失 1.25 億元、賠償損失 0.53 億元、財務成本 0.23 億元；利息收入 0.23 億元、外幣兌換利益 0.14 億元（去年同期損失 0.12 億元）。
逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 0.08 億元、每股虧損 1.16 元；第 3 季營收 0.18 億元、每股虧損 0.89 元；第 4 季營收 0.06 億元、每股虧損 2.19 元；2026 年第 1 季營收 0.37 億元、每股虧損 0.64 元；第 2 季營收 0.07 億元、每股虧損 0.98 元。
第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 0.51 億元、年增 48.2%；第 3 季單季 0.07 億元（年減 58.8%），7 月至 9 月單月年增率為 -211.7%、+202.6%、-52.2%。7 月單月營收為負 0.04 億元。
文中每股虧損為財報原值，未調整 2026 年 9 月減資彌補虧損（減資比例 48.05%）；調整後數字列於表格。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。
4.4 北極星藥業-KY關鍵財務指標
獲利能力
| 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | 2024 Q3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | -742.0% | -123.9% | -1899.8% | -300.6% | -746.4% | -473.3% | -93.4% | -309.7% |
| 淨利率 | -11947.3% | -1493.0% | -27944.0% | -3865.0% | -10630.1% | -7899.7% | -2328.3% | -6562.9% |
| 毛利÷總資產* | -2.8% | -2.3% | -5.6% | -2.6% | -2.9% | -1.8% | -1.6% | -1.6% |
| ROCE* | -49.1% | -29.4% | -95.0% | -39.2% | -45.2% | -30.8% | -40.7% | -34.6% |
成長性
| 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | 2024 Q3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收年成長率 | -15.6% | +340.1% | -83.4% | +62.3% | -73.8% | -69.6% | +639.9% | +1253.2% |
| 淨利年成長率 | +6.1% | +18.0% | -96.7% | +6.2% | -60.6% | -67.7% | -55.3% | -68.8% |
| 營業現金流年成長率 | +33.7% | +14.6% | +4.4% | -21.8% | -15.0% | -53.0% | -48.8% | -26.8% |
| 自由現金流年成長率 | +50.1% | +17.0% | +18.7% | -14.4% | +37.2% | -2.5% | -59.9% | -74.1% |
營運與財務韌性
| 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | 2024 Q3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 應收帳款收現天數 | 294.3 | 54.1 | 34.5 | 16.8 | 51.8 | 41.8 | 7.8 | 28.3 |
| 平均售貨天數 | 168.4 | 126.3 | 87.9 | 133.6 | 127.2 | 158.2 | 82.8 | 107.7 |
| 應付帳款付現天數 | 6.3 | 7.8 | 4.7 | 2.5 | 2.7 | 5.6 | 3.0 | 5.5 |
| 現金循環週期 | 456.4 | 172.5 | 117.8 | 147.9 | 176.3 | 194.5 | 87.6 | 130.5 |
| 流動比率 | 5.12 | 4.80 | 5.15 | 1.30 | 2.38 | 5.93 | 7.09 | 6.67 |
| 速動比率 | 4.90 | 4.58 | 4.94 | 1.24 | 2.30 | 5.74 | 6.95 | 6.52 |
獲利能力
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | -665.8% | -71.9% | -41.0% | 22.0% | 13.9% |
| 淨利率 | -9672.3% | -2338.9% | -21076.0% | -17866.6% | -4923.1% |
| 毛利÷總資產* | -3.1% | -0.8% | -0.0% | 0.0% | 0.0% |
| ROCE* | -47.5% | -29.7% | -18.1% | -13.9% | -13.9% |
成長性
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 營收年成長率 | -62.1% | +1330.3% | +16.2% | -57.2% | +59.8% |
| 淨利年成長率 | -54.7% | -60.2% | -38.4% | -55.4% | -12.2% |
| 營業現金流年成長率 | -18.2% | -61.4% | -22.0% | -90.8% | +7.9% |
| 自由現金流年成長率 | +13.6% | -132.3% | -44.6% | -47.8% | -16.6% |
營運與財務韌性
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 應收帳款收現天數 | 23.6 | 13.3 | 136.1 | 152.8 | 87.9 |
| 平均售貨天數 | 111.1 | 102.9 | 629.1 | － | － |
| 應付帳款付現天數 | 6.7 | 4.4 | － | － | － |
| 現金循環週期 | 128.0 | 111.8 | － | － | － |
| 流動比率 | 5.15 | 7.09 | 5.32 | 30.06 | 14.54 |
| 速動比率 | 4.94 | 6.95 | 5.28 | 30.06 | 14.54 |
＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。
北極星藥業-KY(6550)技術分析
5.1 北極星藥業-KY價格行為
北極星藥業-KYK線型態訊號 (2026/11/13)
黑K
吞噬
| 日期 | 訊號 | 階段 | 說明 |
|---|---|---|---|
| 11/02 | 戳入線 | 延續 | 股價下跌一段後，長黑K的隔日反彈收進前一日的實體，但沒有超過一半。買方有抵抗、但還沒取得主導，跌勢延續的意味比頸上線、頸內線弱一些。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價下跌的比例比平常高。 |
| 10/20 | 頸上線 | 延續 | 股價下跌一段後，長黑K的隔日開低，反彈只收在前一日低點附近。買方反彈的力道很弱，原本的跌勢傾向延續。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價下跌的比例比平常高。 |
| 10/16 | 空頭吞噬未獲確認 | 未獲確認 | 前一個交易日出現空頭吞噬，但當日沒有繼續收低。可能只是單日回檔，股價方向仍不明朗。 |
| 10/15 | 空頭吞噬 | 預警 | 股價上漲一段後，當日黑K的實體把前一日的紅K整根包住。賣方單日的力道明顯轉強，可能是轉折的起點，但還需要確認。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價由漲轉跌的比例比平常高。 |
K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。
5.2 北極星藥業-KY三大法人
北極星藥業-KY三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)
| 11/12當日 | 買進 | 賣出 | 買賣超 | 連買連賣 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 外資 | 張數 | 109 | 102 | +7 | 連3賣→買 |
| 金額(元) | 148萬 | 138萬 | 9萬 | ||
| 均價(元) | 13.57 | 13.57 | 13.57 | ||
| 佔成交比重(%) | 37.2% | 34.9% | 不適用 | ||
| 投信 | 張數 | 0 | 0 | +0 | |
| 金額(元) | 0萬 | 0萬 | 0萬 | ||
| 均價(元) | 13.57 | 13.57 | 13.57 | ||
| 佔成交比重(%) | 0.0% | 0.0% | 不適用 | ||
| 自營商 | 張數 | 0 | 0 | +0 | |
| 金額(元) | 0萬 | 0萬 | 0萬 | ||
| 均價(元) | 13.57 | 13.57 | 13.57 | ||
| 佔成交比重(%) | 0.0% | 0.0% | 不適用 | ||
| 三大法人 | 張數 | 109 | 102 | +7 | 連3賣→買 |
| 金額(元) | 148萬 | 138萬 | 9萬 | ||
| 均價(元) | 13.57 | 13.57 | 13.57 | ||
| 佔成交比重(%) | 37.2% | 34.9% | 不適用 | ||
資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 13.57 元推算；當日總成交量 292 張。
5.3 北極星藥業-KY融資融券
北極星藥業-KY融資融券與借券賣出 (2026/11/12)
| 11/12當日 | 融資(張) | 融券(張) |
|---|---|---|
| 買進 | 0 | 0 |
| 賣出 | 0 | 0 |
| 現償 | 0 | 0 |
| 增減 | 0 | 0 |
| 餘額 | 0 | 0 |
| 使用率 | — | — |
| 連增連減 | 持平 | 持平 |
| 資券互抵 | 0 | |
| 資券當沖 | 0.0% | |
| 券資比 | — |
| 11/12當日 | 借券賣出(張) |
|---|---|
| 賣出 | 0 |
| 還券 | 0 |
| 調整 | 0 |
| 增減 | 0 |
| 餘額 | 0 |
| 次日限額 | 0 |
資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。
市場對北極星藥業-KY(6550)未來的獲利預估
6.1 獲利
| 新台幣 (百萬元) | 2024 (A) | 2025 (A) | 2026 (E) | 2027 (F) | 2028 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 107 | 41 | － | － | － |
| 每股盈餘(元) | -3.35 | -5.10 | － | － | － |
| 調整後每股盈餘(元) | -6.45 | -9.82 | － | － | － |
| 營收年增率 (YoY,%) | 1330.3% | -62.1% | － | － | － |
| 淨利年增率 (YoY,%) | 虧損 | 虧損 | － | － | － |
註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。
調整後每股盈餘：依股本變動（2026-09 減資）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。
以下依公司已公布的財報與月營收，說明北極星藥業-KY（6550）的獲利軌跡。
近三年持續虧損。 營收 0.07 → 1.07 → 0.41 億元；每股虧損 2.12 元、3.35 元、5.10 元，2025 年含無形資產減損損失 10.00 億元。
2026 年上半年每股虧損。 合併營收 0.44 億元；研究發展費用 8.44 億元（去年同期 11.32 億元）；每股虧損 1.62 元（去年同期 2.02 元）。
第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 0.51 億元、年增 48.2%；第 3 季單季 0.07 億元（年減 58.8%），7 月至 9 月單月年增率為 -211.7%、+202.6%、-52.2%。
後續的驗證點為研發費用與資金。 研究發展費用的走向與募資安排，以及 ADI-PEG 20 人體臨床試驗的進度，是判斷虧損幅度的依據。
文中每股虧損為財報原值，未調整 2026 年 9 月減資彌補虧損（減資比例 48.05%）；調整後數字列於表格。
6.2 本益比（PE Multiples）
目前北極星藥業-KY的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：
| 2025(A)：-9.8 元 | |
|---|---|
| 14 元 2026-11-13 | 虧損 |