[達新 (1315)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看達新

達新(1315) 最新股價趨勢

達新(1315)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前達新股價約在 65–75 元（2026/11/13 收盤價 70 元），約為 2025(A) EPS 1.6 元的 44 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）0.45 元（去年同期每股虧損 0.44 元），主要來自營業外收支，考量該公司的財報數據特性，上半年不宜年化。2026 年前 9 個月累計營收年減 8.9%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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達新(1315)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 達新主營業務

達新（1315）的營收來自雨衣與塑膠製品：主要製造並銷售雨衣、成衣、PP 瓦楞板及裝訂機、護貝機等產品；外銷雨衣成衣由台灣接單備料、海外生產，內銷透過經銷商通路與工作服專案訂單。 公司 1966 年 10 月設立、1992 年 5 月上市，產業類別為塑膠工業，實收資本額 9.91 億元。

營收以雨衣為主，市場分散。 2026 年上半年合併營收 9.67 億元中，雨衣占 55.1%、成衣 16.0%、PP 板 12.6%（去年同期 54.7%／19.4%／9.5%；2025 年全年 55.5%／19.9%／10.0%）；歐洲占 29.7%、其他地區 22.2%、台灣 20.9%、日本 15.4%、美洲 11.8%。2025 年客戶 A 占 21%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是獲利來自業外與匯率。 2026 年上半年營業損失 0.52 億元（去年同期 0.21 億元），每股盈餘 0.45 元（去年同期每股虧損 0.44 元）來自其他收入 0.64 億元與外幣兌換利益 0.16 億元（去年同期損失 1.40 億元）。營業損益 2023 年 0.14 億元、2024 年 −0.75 億元、2025 年 −0.26 億元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 21.57 億元、2024 年 21.47 億元、2025 年 22.83 億元；毛利率 16.3% → 13.5% → 14.5%；每股盈餘 3.66 → 2.15 → 1.55 元（稀釋）。

4.2 達新營收

4.3 達新損益：過去四季 EPS 2.45元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 9.67 億元、年減 16.5%，毛利率 13.0%（去年同期 13.8%）、營業利益率 -5.3%（去年同期 -1.8%）、每股盈餘（稀釋）0.45 元（去年同期每股虧損 0.44 元）。

營收減少，營業損失擴大。 雨衣收入年減 15.7%、成衣年減 31.0%、PP 板年增 11.1%；毛利率 13.0%（去年同期 13.8%）。

業外方面，其他收入 0.64 億元（去年同期 0.72 億元），含租金收入 0.24 億元；其他利益及損失含外幣兌換利益 0.16 億元（去年同期損失 1.40 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 6.16 億元、毛利率 14.2%、每股虧損 0.60 元；第 3 季營收 5.91 億元、毛利率 11.3%、每股盈餘 1.43 元；第 4 季營收 5.34 億元、毛利率 19.5%；2026 年第 1 季營收 4.01 億元、毛利率 11.0%、每股盈餘 0.15 元；第 2 季營收 5.66 億元、毛利率 14.5%、每股盈餘 0.31 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 15.92 億元、年減 8.9%；第 3 季單季 6.25 億元（年增 5.8%），7 月至 9 月單月年增率為 -4.1%、+9.7%、+15.2%。

註：基本與稀釋每股盈餘相同。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 達新關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

達新(1315)技術分析

5.1 達新價格行為

達新K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 達新三大法人

達新三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 69.89 元推算；當日總成交量 48 張。

5.3 達新融資融券

達新融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對達新(1315)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明達新（1315）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘下降。 合併營收 2023 年 21.57 億元、2024 年 21.47 億元、2025 年 22.83 億元；毛利率 16.3% → 13.5% → 14.5%；每股盈餘 3.66 → 2.15 → 1.55 元（稀釋）；營業利益 0.14 → -0.75 → -0.26 億元。

2026 年上半年每股盈餘轉正。 合併營收 9.67 億元、年減 16.5%；每股盈餘（稀釋）0.45 元（去年同期每股虧損 0.44 元），第 1 季 0.15 元、第 2 季 0.31 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 15.92 億元、年減 8.9%；第 3 季單季 6.25 億元（年增 5.8%），7 月至 9 月單月年增率為 -4.1%、+9.7%、+15.2%。

後續的驗證點為單月營收與營業損益。 前 9 個月累計營收年減 8.9%，8 月、9 月單月年增 9.7%、15.2%；營業損益能否轉正，是判斷獲利品質的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前達新的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：