[台聚 (1304)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看台聚

台聚(1304) 最新股價趨勢

台聚(1304)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前台聚股價約在 10–15 元（2026/11/13 收盤價 11 元）。2025 年每股虧損 2.60 元，無法計算本益比。註：公司處於虧損，本益比不適用；2026 年上半年每股虧損 0.58 元（去年同期 1.40 元）。2026 年前 9 個月累計營收年減 5.0%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-03-31 買進台聚（當天開盤價為 19.45 元），並於 2026-04-01 賣出（當天開盤價為 17.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

台聚(1304)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 台聚主營業務

台灣聚合化學品（台聚，1304）的營收來自塑膠原料：主要從事聚乙烯塑膠粒的生產及銷售，並有電子材料等產品；合併子公司華夏、台達、越峯與亞聚等。 公司 1965 年 5 月設立、1972 年 5 月上市，產業類別為塑膠工業，實收資本額 118.88 億元。

營收依產品區分。 2026 年上半年合併營收 217.60 億元中，塑膠原料占 89.6%、電子材料 7.0%、其他 3.4%（去年同期 91.9%／5.4%／2.6%；2025 年全年 91.0%／6.0%／2.9%）。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是本業回升，但業外仍造成虧損。 2026 年第 2 季毛利率升至 13.8%、營業利益 3.96 億元，但營業外收入及支出 −9.17 億元，當季每股虧損 0.17 元。其中子公司台達中山發現員工涉嫌職務侵占及挪用存貨，認列損失 1.79 億元，已提出刑事告訴；合資公司福建古雷石化的權益法帳面金額由 2025 年底的 13.03 億元降至零。

近三年的規模：營收 522.65 → 510.08 → 441.68 億元；每股虧損 0.19 → 2.00 → 2.60 元。

4.2 台聚營收

4.3 台聚損益：過去四季 EPS -1.78元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 217.60 億元、年減 8.3%，毛利率 8.4%（去年同期 2.7%）、營業損失 2.33 億元（去年同期 13.78 億元）、每股虧損 0.58 元（去年同期 1.40 元）。

本業改善。 第 1 季毛利率 2.9%、營業損失 6.29 億元；第 2 季毛利率 13.8%、營業利益 3.96 億元。上半年存貨跌價為迴轉 0.20 億元，去年同期提列 0.58 億元。

業外方面，營業外收入及支出 −13.77 億元（去年同期 −24.06 億元）；其他利益及損失 −1.13 億元，包括外幣兌換利益 0.43 億元與存貨遭職務侵占損失 1.79 億元；去年同期外幣兌換損失 4.34 億元。本期淨損 15.31 億元、歸屬母公司業主 6.19 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 115.74 億元、毛利率 1.8%、每股虧損 0.81 元；第 3 季營收 105.06 億元、毛利率 1.7%、每股虧損 0.45 元；第 4 季營收 99.41 億元、毛利率 5.3%；2026 年第 1 季營收 107.47 億元、毛利率 2.9%、每股虧損 0.41 元；第 2 季營收 110.14 億元、毛利率 13.8%、每股虧損 0.17 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 325.27 億元、年減 5.0%；第 3 季單季 107.67 億元（年增 2.5%），7 月至 9 月單月年增率為 -4.9%、+8.7%、+3.9%。

註：基本與稀釋每股虧損相同。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 台聚關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

台聚(1304)技術分析

5.1 台聚價格行為

台聚K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 台聚三大法人

台聚三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 11.40 元推算；當日總成交量 1,602 張。

5.3 台聚融資融券

台聚融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對台聚(1304)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明台聚（1304）的獲利軌跡。

近三年持續虧損。 營收 522.65 → 510.08 → 441.68 億元，每股虧損 0.19 → 2.00 → 2.60 元；2023 年營業利益 16.19 億元，2024、2025 年營業損失 20.09、26.52 億元。

2026 年上半年虧損收斂。 合併營收 217.60 億元、年減 8.3%；每股虧損 0.58 元（去年同期 1.40 元），第 1 季 0.41 元、第 2 季 0.17 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 325.27 億元、年減 5.0%；第 3 季單季 107.67 億元（年增 2.5%），7 月至 9 月單月年增率為 -4.9%、+8.7%、+3.9%。

後續的驗證點為第 2 季的毛利率能否延續，以及業外損失的規模。 第 2 季營業利益轉正；第 3 季的毛利率與合資、關聯企業的損失，將決定虧損能否進一步收斂。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前台聚的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：