[逸達 (6576)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看逸達
逸達(6576) 最新股價趨勢
註：圖中股價為還原股價，已就除權息、股票分割與合併等事件回溯調整，與當日盤面實際成交價可能不同。
- 2026YTD -10.6%
- 2025 +4.0%
- 2024 -19.4%
- 2023 +5.2%
- 2022 -23.5%
- 2021 +33.4%
- 2020 +53.7%
- 2019 +2.5%
逸達(6576)怎麼看？從價值投資角度審視
"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特
巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。
然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。
長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。
目前股價，相對於 2025(A) 的 EPS 倍數，如下：
目前逸達股價約在 70–75 元（2026/11/13 收盤價 72 元）。2025 年每股虧損 5.70 元，無法計算本益比。註：2026 年上半年每股盈餘 1.80 元來自一次性處分無形資產利益，考量該公司的財報數據特性，上半年不宜年化，本益比亦不適用。2026 年前 9 個月累計營收年減 14.2%。
IFA.ai 的作法
當市場有效率時，我們以量化的 Trending 系列策略參與其中，
當市場因恐慌而失靈時，我們以足夠的安全邊際買進優質企業—Editor’s Select
3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略
低估值 × 市場認同
以估值因子為核心，自估值偏低的股票中，篩選出已獲市場認同的標的。
估值偏低只是起點，因為部分股票之所以便宜，是由於前景確實不佳。加入動能的元素，目的在於找出估值偏低、且市場已開始認同的企業。
策略詳情Growth at Reasonable Price，成長調整後的低估值 × 市場認同
部分企業的估值看似不低，是因為成長速度較快。若僅看傳統估值指標，容易錯過這類企業；若不考慮價格，又可能為成長付出過高的代價。
GARP（Growth at a Reasonable Price）的做法，是將成長率納入考量，找出經成長調整後估值仍然偏低的股票，並同樣加入動能的元素，以確認市場認同。
策略詳情3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略
優質企業 × 足夠的安全邊際
平時事先辨識台股中體質優良、具競爭力的企業，持續追蹤營運、估算其內在價值，並設定具備足夠安全邊際的買進價位；待市場因恐慌而失靈、股價跌至該價位以下時，再評估是否買進。
名單由 15 至 25 檔優質企業組成。股價大幅下跌並不等於便宜，這個階段依靠的不是跌幅本身，而是對企業的深入研究，以及充分的安全邊際。
策略詳情逸達(6576)做什麼？基本面與財務資訊
4.1 逸達主營業務
逸達生物科技（6576）的收入來自授權與銷貨：運用專有的控釋技術平台，開發抗癌及治療慢性疾病的產品與生物技術產品並商品化。 公司 2013 年 2 月設立、2018 年 6 月上櫃，產業類別為生技醫療業，實收資本額 15.75 億元（含私募 370 萬股）。
收入來源。 2026 年上半年營收 2.62 億元中，智慧財產權授權占 71.8%、銷貨 23.6%（2025 年全年 69.7%／26.6%）；地區上，歐洲占 63.3%、美國 36.7%。前列腺癌新劑型新藥 Camcevi 分別授權 Accord（除美國、中國大陸、日本等外之市場）、金賽（中國大陸）與 Intas（美國）。
⚠ 評估本檔時應優先留意的是 2026 年上半年每股盈餘來自一次性處分利益。 第 1 季處分無形資產利益 5.66 億元，使上半年每股盈餘為 1.80 元；同期營業損失 2.42 億元，第 2 季每股虧損 0.79 元。營業層面仍為虧損。
近三年的規模：營收 1.95 → 4.19 → 4.31 億元；每股虧損 8.14 → 7.87 → 5.70 元。
4.2 逸達營收
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 1~10月累計 | 450 | 404 | 394 |
| 12月 | － | 14 | 15 |
| 11月 | － | 13 | 10 |
| 10月 | 125 | 25 | 116 |
| 9月 | 6 | 6 | 25 |
| 8月 | 27 | 142 | 19 |
| 7月 | 30 | 9 | 36 |
| 6月 | 11 | 39 | 32 |
| 5月 | 118 | 14 | 13 |
| 4月 | 52 | 59 | 50 |
| 3月 | 40 | 28 | 42 |
| 2月 | 27 | 71 | 29 |
| 1月 | 13 | 11 | 33 |
| 新台幣 (百萬元) | 2026Q3 | 2026Q2 | 2026Q1 | 2025Q4 | 2025Q3 | 2025Q2 | 2025Q1 | 2024Q4 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 63 | 182 | 80 | 52 | 157 | 112 | 110 | 141 |
| 年增率 | -59.7% | +62.7% | -27.3% | -62.8% | +95.9% | +18.5% | +6.4% | +105.4% |
| 季增率 | -65.2% | +126.2% | +53.8% | -66.7% | +40.6% | +1.1% | -21.4% | +75.5% |
| 新台幣 (百萬元) | 2026H1 | 2025H2 | 2025H1 | 2024H2 | 2024H1 | 2023H2 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 262 | 209 | 222 | 221 | 198 | 129 |
| 年增率 | +17.9% | -5.2% | +12.2% | +70.9% | +200.5% | +363.5% |
| 半年增率 | +25.2% | -5.8% | +0.7% | +11.4% | +53.3% | +96.0% |
| 新台幣 (百萬元) | 2026 (1~10月) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 營收 | 450 | 431 | 419 |
| 年增率 | +11.4% | +3.0% | +114.7% |
| 2025 (A) | 2025 上半年 | 2025 下半年 | 2026上半年 | |
|---|---|---|---|---|
| 依財報營業收入之類型（占合併營收） | ||||
| 智慧財產權授權 | 69.7% | 49.5% | 91.1% | 71.8% |
| 銷貨 | 26.6% | 45.8% | 6.3% | 23.6% |
| 委託服務 | 0.9% | 1.1% | 0.7% | 4.7% |
| 其他 | 2.7% | 3.5% | 1.9% | 0.0% |
| 合計 | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% |
4.3 逸達損益：過去四季 EPS 0.13元
單季（10~12月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 52 | 141 | 68 | 10 |
| 營業毛利 | － | 35 | 122 | 36 | 7 |
| 營業利益 | － | -135 | -488 | -318 | -204 |
| 稅後淨利 | － | -146 | -489 | -339 | -208 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | － | -0.92 | -3.52 | -2.53 | -1.76 |
| 毛利率 | － | 67.2% | 86.6% | 52.8% | 70.9% |
| 營業利益率 | － | -257.8% | -347.3% | -465.4% | -2094.6% |
| 淨利率 | － | -280.3% | -347.9% | -494.8% | -2132.6% |
累積（全年）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 431 | 419 | 195 | 302 |
| 營業毛利 | － | 294 | 240 | 114 | 276 |
| 營業利益 | － | -862 | -1,080 | -1,008 | -469 |
| 稅後淨利 | － | -883 | -1,081 | -1,036 | -473 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | － | -5.70 | -7.87 | -8.14 | -4.00 |
| 毛利率 | － | 68.2% | 57.3% | 58.4% | 91.5% |
| 營業利益率 | － | -199.9% | -257.9% | -516.6% | -155.7% |
| 淨利率 | － | -204.8% | -258.2% | -531.3% | -156.8% |
單季（7~9月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 157 | 80 | 61 | 18 |
| 營業毛利 | － | 152 | 34 | 43 | 1 |
| 營業利益 | － | -116 | -293 | -242 | -175 |
| 稅後淨利 | － | -114 | -308 | -237 | -164 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | － | -0.74 | -2.75 | -1.74 | -1.39 |
| 毛利率 | － | 96.9% | 42.0% | 70.8% | 5.2% |
| 營業利益率 | － | -73.9% | -365.4% | -398.2% | -969.1% |
| 淨利率 | － | -72.8% | -384.9% | -389.6% | -906.3% |
累積（1~9月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 379 | 278 | 127 | 292 |
| 營業毛利 | － | 259 | 118 | 78 | 269 |
| 營業利益 | － | -728 | -592 | -689 | -265 |
| 稅後淨利 | － | -737 | -592 | -698 | -265 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | － | -4.78 | -4.35 | -5.61 | -2.24 |
| 毛利率 | － | 68.4% | 42.4% | 61.5% | 92.2% |
| 營業利益率 | － | -192.0% | -212.7% | -544.3% | -90.9% |
| 淨利率 | － | -194.4% | -212.9% | -551.1% | -90.7% |
單季（4~6月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 182 | 112 | 94 | 37 | 207 |
| 營業毛利 | 138 | 34 | 43 | 35 | 204 |
| 營業利益 | -106 | -326 | -164 | -274 | 31 |
| 稅後淨利 | -124 | -329 | -164 | -282 | 22 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | -0.79 | -2.14 | -1.21 | -2.37 | 0.18 |
| 毛利率 | 76.2% | 30.4% | 46.1% | 92.5% | 98.7% |
| 營業利益率 | -58.2% | -291.9% | -174.5% | -729.7% | 14.8% |
| 淨利率 | -68.1% | -295.0% | -174.5% | -752.1% | 10.5% |
累積（1~6月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 262 | 222 | 198 | 66 | 274 |
| 營業毛利 | 179 | 107 | 84 | 35 | 268 |
| 營業利益 | -242 | -612 | -299 | -447 | -90 |
| 稅後淨利 | 283 | -623 | -284 | -461 | -100 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 1.80 | -4.04 | -2.09 | -3.89 | -0.85 |
| 毛利率 | 68.3% | 48.2% | 42.6% | 52.9% | 98.0% |
| 營業利益率 | -92.3% | -275.4% | -151.0% | -679.0% | -32.8% |
| 淨利率 | 108.1% | -280.3% | -143.3% | -699.9% | -36.7% |
單季（1~3月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 80 | 110 | 104 | 28 | 67 |
| 營業毛利 | 41 | 73 | 41 | 0 | 64 |
| 營業利益 | -136 | -286 | -135 | -174 | -120 |
| 稅後淨利 | 407 | -293 | -120 | -179 | -122 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 2.58 | -1.90 | -0.88 | -1.52 | -1.04 |
| 毛利率 | 50.5% | 66.2% | 39.5% | 0.7% | 95.9% |
| 營業利益率 | -169.4% | -258.7% | -129.7% | -612.1% | -179.6% |
| 淨利率 | 506.7% | -265.3% | -115.1% | -631.0% | -182.6% |
單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。
2026 年上半年營收 2.62 億元、年增 17.9%，營業損失 2.42 億元（去年同期 6.12 億元），每股盈餘 1.80 元（去年同期每股虧損 4.04 元）。
營業損失收斂。 授權收入 1.88 億元（去年同期 1.10 億元）。
業外方面，處分無形資產利益 5.66 億元；外幣兌換利益 0.05 億元（去年同期損失 0.25 億元）。
逐季觀察。 2025 年第 2 季每股虧損 2.14 元；第 3 季 0.74 元；2026 年第 1 季每股盈餘 2.58 元（含處分利益）；第 2 季每股虧損 0.79 元。
月營收。 2026 年前 9 個月累計營收 3.25 億元、年減 14.2%，單月波動大。
註：營收規模小，毛利率與營業利益率受單筆收入影響，比較意義有限。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。
4.4 逸達關鍵財務指標
獲利能力
| 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | 2024 Q3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 76.2% | 50.5% | 67.2% | 96.9% | 30.4% | 66.2% | 86.6% | 42.0% |
| 淨利率 | -68.1% | 506.7% | -280.3% | -72.8% | -295.0% | -265.3% | -347.9% | -384.9% |
| 毛利÷總資產* | 29.1% | 10.0% | 9.7% | 38.7% | 8.3% | 15.1% | 26.9% | 8.8% |
| ROCE* | -23.4% | 119.5% | -45.2% | -33.9% | -105.9% | -67.9% | -144.2% | -118.9% |
成長性
| 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | 2024 Q3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收年成長率 | +62.7% | -27.3% | -62.8% | +95.9% | +18.5% | +6.4% | +105.4% | +31.9% |
| 淨利年成長率 | +62.4% | +238.8% | +70.1% | +62.9% | -100.5% | -145.2% | -44.4% | -30.3% |
| 營業現金流年成長率 | +117.2% | +38.5% | +79.3% | -0.1% | -59.3% | -80.1% | -115.8% | -24.1% |
| 自由現金流年成長率 | +116.6% | +38.7% | +78.8% | +30.6% | -39.9% | -70.7% | -104.3% | -78.5% |
營運與財務韌性
| 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | 2024 Q3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 應收帳款收現天數 | 31.5 | 67.8 | 100.5 | 39.3 | 50.3 | 38.0 | 27.6 | 60.4 |
| 平均售貨天數 | 319.4 | 326.3 | 759.9 | 2599.5 | 181.4 | 432.7 | 796.0 | 269.2 |
| 應付帳款付現天數 | 43.4 | 43.2 | 44.2 | 476.6 | 47.9 | 116.0 | 254.8 | 80.5 |
| 現金循環週期 | 307.5 | 350.9 | 816.2 | 2162.2 | 183.8 | 354.6 | 568.9 | 249.2 |
| 流動比率 | 8.98 | 13.61 | 3.44 | 3.67 | 2.92 | 6.52 | 4.62 | 1.88 |
| 速動比率 | 7.72 | 12.06 | 2.94 | 3.27 | 2.60 | 5.72 | 4.15 | 1.63 |
獲利能力
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 68.2% | 57.3% | 58.4% | 91.5% | 77.5% |
| 淨利率 | -204.8% | -258.2% | -531.3% | -156.8% | -251.9% |
| 毛利÷總資產* | 17.0% | 11.9% | 7.2% | 18.7% | 9.4% |
| ROCE* | -61.1% | -65.0% | -76.9% | -31.9% | -29.7% |
成長性
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 營收年成長率 | +3.0% | +114.7% | -35.3% | +33.4% | -1.9% |
| 淨利年成長率 | +18.3% | -4.3% | -119.3% | +17.0% | -11.5% |
| 營業現金流年成長率 | +28.2% | -32.2% | -280.6% | -9.3% | +68.4% |
| 自由現金流年成長率 | +35.4% | -42.7% | -228.6% | -28.2% | +68.6% |
營運與財務韌性
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 應收帳款收現天數 | 32.1 | 42.8 | 76.9 | － | － |
| 平均售貨天數 | 437.5 | 316.9 | 682.6 | 1260.6 | － |
| 應付帳款付現天數 | 107.8 | 78.1 | 78.8 | － | － |
| 現金循環週期 | 361.8 | 281.7 | 680.7 | － | － |
| 流動比率 | 3.44 | 4.62 | 3.38 | 7.08 | 17.51 |
| 速動比率 | 2.94 | 4.15 | 3.11 | 5.72 | 17.51 |
＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。
公司營收規模小且以授權收入為主，毛利率、營業利益率受單筆收入影響，比較意義有限；2026 年上半年淨利率反映處分無形資產利益。
逸達(6576)技術分析
5.1 逸達價格行為
逸達K線型態訊號 (2026/11/13)
| 日期 | 訊號 | 階段 | 說明 |
|---|---|---|---|
| 11/03 | 多頭母子線未獲確認 | 未獲確認 | 前一個交易日出現多頭母子線，但當日沒有收高的紅K跟進。止跌的訊號沒有被確認，仍屬整理，股價方向仍不明朗。 |
| 11/02 | 多頭十字母子線 | 較強預警 | 股價下跌一段後，長黑K的隔日收成十字線，落在前一日的K線實體之內。賣方完全沒辦法延續前一日的跌勢，猶豫的程度比一般的母子線更明顯。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價止跌回升的比例比平常高。 |
| 10/16 | 錘子線獲確認 | 已確認 | 錘子線出現後，隔日收盤站上錘子線的高點。下方承接之後買方接著進攻，先前的止跌訊號獲得確認。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價上漲的比例比平常高。 |
| 10/15 | 長下影錘子線 | 較強預警 | 股價下跌一段後，出現一根下影線特別長的K線，收盤收在接近當日高點的位置。盤中的賣壓幾乎被全數買回，下方承接的力道比一般的錘子線更明顯。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價止跌回升的比例比平常高。 |
K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。
5.2 逸達三大法人
逸達三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)
| 11/12當日 | 買進 | 賣出 | 買賣超 | 連買連賣 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 外資 | 張數 | 19 | 11 | +8 | 連3賣→買 |
| 金額(元) | 137萬 | 80萬 | 57萬 | ||
| 均價(元) | 72.27 | 72.27 | 72.27 | ||
| 佔成交比重(%) | 21.9% | 12.8% | 不適用 | ||
| 投信 | 張數 | 0 | 0 | +0 | |
| 金額(元) | 0萬 | 0萬 | 0萬 | ||
| 均價(元) | 72.27 | 72.27 | 72.27 | ||
| 佔成交比重(%) | 0.0% | 0.0% | 不適用 | ||
| 自營商 | 張數 | 0 | 0 | +0 | |
| 金額(元) | 0萬 | 0萬 | 0萬 | ||
| 均價(元) | 72.27 | 72.27 | 72.27 | ||
| 佔成交比重(%) | 0.0% | 0.0% | 不適用 | ||
| 三大法人 | 張數 | 19 | 11 | +8 | 連3賣→買 |
| 金額(元) | 137萬 | 80萬 | 57萬 | ||
| 均價(元) | 72.27 | 72.27 | 72.27 | ||
| 佔成交比重(%) | 21.9% | 12.8% | 不適用 | ||
資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 72.27 元推算；當日總成交量 87 張。
市場對逸達(6576)未來的獲利預估
6.1 獲利
| 新台幣 (百萬元) | 2024 (A) | 2025 (A) | 2026 (E) | 2027 (F) | 2028 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 419 | 431 | － | － | － |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | -7.87 | -5.70 | － | － | － |
| 營收年增率 (YoY,%) | 114.7% | 3.0% | － | － | － |
| 淨利年增率 (YoY,%) | 虧損 | 虧損 | － | － | － |
註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。
＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) -7.87、2025 (A) -5.70、2025 Q2 -2.14、2025 Q3 -0.74、2025 Q4 -0.92、2026 Q1 2.59、2026 Q2 -0.79。
以下依公司已公布的財報與月營收，說明逸達（6576）的獲利軌跡。
近三年持續虧損。 營收 1.95 → 4.19 → 4.31 億元，每股虧損 8.14 → 7.87 → 5.70 元。
2026 年上半年每股盈餘轉正，來自處分利益。 每股盈餘 1.80 元（去年同期每股虧損 4.04 元），第 1 季每股盈餘 2.58 元、第 2 季每股虧損 0.79 元。
後續的驗證點為授權里程碑與營業損失。 Camcevi 授權里程碑與銷售分潤的認列，以及營業損失能否持續收斂，是判斷經常性獲利能力的依據。
6.2 本益比（PE Multiples）
目前逸達的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：
| 2025(A)：-5.7 元 | |
|---|---|
| 72 元 2026-11-13 | 虧損 |