[允強 (2034)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看允強

允強(2034) 最新股價趨勢

允強(2034)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前允強股價約在 20–25 元（2026/11/13 收盤價 23 元），約為 2025(A) EPS 0.20 元的 >100 倍。註：公司每股盈餘基數小，以 2025 年每股盈餘計算的倍數較不具參考價值，上半年亦不宜年化。2026 年上半年每股盈餘（稀釋）0.14 元（去年同期每股虧損 0.08 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 4.7%。

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允強(2034)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 允強主營業務

允強實業（2034）的營收來自不銹鋼鋼管與板捲：主要從事不銹鋼鋼管的製造加工及買賣、不銹鋼板及不銹鋼捲的裁切及買賣。 公司 1973 年 1 月設立，1999 年 10 月上櫃、2001 年 9 月轉上市，產業類別為鋼鐵工業，實收資本額 52.90 億元。

營收以鋼管為主。 2026 年上半年合併營收 62.93 億元中，不銹鋼鋼管占 68.9%、不銹鋼板（捲）29.5%（去年同期 62.9%／35.6%；2025 年全年 64.9%／33.4%）。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是低獲利與財務成本。 近三年每股盈餘 -0.38、-0.22、0.20 元；2026 年上半年部門損益合計 1.99 億元，財務成本 1.16 億元，每股盈餘 0.14 元。2024 年其他利益及損失為 −8.19 億元。

近三年的規模：營收 152.32 → 145.22 → 125.43 億元；毛利率 7.2%、11.9%、8.5%。

4.2 允強營收

4.3 允強損益：過去四季 EPS 0.39元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 62.93 億元、年減 9.6%，毛利率 9.7%（去年同期 7.9%）、營業利益率 3.2%（去年同期 1.1%）、每股盈餘（稀釋）0.14 元（去年同期每股虧損 0.08 元）。

營收下滑，本業改善。 不銹鋼板（捲）年減 25.1%；部門損益鋼管 1.70 億元（去年同期 0.96 億元）、板捲約損益兩平（去年同期損失 0.26 億元）。

業外方面，財務成本 1.16 億元（去年同期 1.02 億元）、外幣兌換損失 0.32 億元（去年同期損失 0.74 億元）、金融工具利益 0.20 億元（去年同期 0.41 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 33.27 億元、毛利率 2.0%、每股虧損 0.58 元；第 3 季營收 29.55 億元、毛利率 12.6%、每股盈餘 0.35 元；第 4 季營收 26.28 億元、毛利率 5.5%；2026 年第 1 季營收 28.34 億元、毛利率 8.4%、每股盈餘 0.00 元；第 2 季營收 34.60 億元、毛利率 10.8%、每股盈餘 0.13 元。

第 3 季營收回升。 2026 年前 9 個月累計營收 103.83 億元、年增 4.7%；第 3 季單季 40.89 億元（年增 38.4%），7 月至 9 月單月年增率為 +41.2%、+26.8%、+47.4%。

註：基本與稀釋每股盈餘多數期間相同，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 允強關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

允強(2034)技術分析

5.1 允強價格行為

允強K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 允強三大法人

允強三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 24.70 元推算；當日總成交量 4,742 張。

5.3 允強融資融券

允強融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對允強(2034)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) -0.22、2025 (A) 0.21、2025 Q2 -0.58、2025 Q3 0.40、2025 Q4 -0.12、2026 Q1 0.00、2026 Q2 0.13。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明允強（2034）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘接近零。 每股盈餘 -0.38、-0.22、0.20 元；營業利益 3.39 → 6.37 → 1.95 億元。

2026 年上半年轉為小幅獲利。 合併營收 62.93 億元、年減 9.6%；每股盈餘（稀釋）0.14 元（去年同期每股虧損 0.08 元），第 1 季 0.00 元、第 2 季 0.13 元。

第 3 季營收回升。 2026 年前 9 個月累計營收 103.83 億元、年增 4.7%；第 3 季單季 40.89 億元（年增 38.4%），7 月至 9 月單月年增率為 +41.2%、+26.8%、+47.4%。

後續的驗證點為營收回升後的毛利率。 7 月至 9 月單月營收年增逾二成；第 3 季毛利率能否維持第 2 季的 10.8%，是判斷獲利能否超過財務成本的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前允強的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：