[融程電 (3416)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看融程電

融程電(3416) 最新股價趨勢

融程電(3416)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前融程電股價約在 140–160 元（2026/11/13 收盤價 144 元），約為 2027E EPS 11.9 元的 12 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 3.92 元年化後的 7.84 元計算，約為 18 倍。註：2026 年前 9 個月每股盈餘（稀釋）6.41 元（去年同期 4.85 元，依配股調整）；上半年 3.92 元（去年同期 2.80 元）。市場對 2027 年每股盈餘的共識為 11.94 元（預估區間 10.48～13.69 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 34.2%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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融程電(3416)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 融程電主營業務

融程電訊（3416）的營收來自強固型電腦：主要經營強固型顯示器、強固型工業用行動電腦與電子數位看板設備模組的研發、製造及銷售。 公司 1996 年 1 月設立、2007 年 9 月上櫃、2015 年 1 月上市，產業類別為電腦及週邊設備業，實收資本額 8.45 億元。財報未另行劃分應報導部門；2026 年上半年商品銷售占營收 98.5%。

營收以歐洲為主。 2025 年合併營收 36.41 億元，依地區，歐洲占 53.9%、美洲 23.0%、亞洲 22.1%。客戶 B、A、C 分別占 13.3%、12.0%、10.2%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是營收放大與客戶預收款增加。 2026 年前 9 個月累計營收年增 34.2%；6 月底合約負債 1.99 億元，去年同期 0.65 億元。公司 2026 年 9 月配發股票股利，文中每股盈餘為調整後數字，已依現行股數基礎換算；公司財報原值列於表格。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 25.99 億元、2024 年 30.58 億元、2025 年 36.41 億元；毛利率 40.0% → 40.0% → 39.9%；每股盈餘 6.03 → 6.70 → 6.75 元（稀釋，依配股調整）。

4.2 融程電營收

4.3 融程電損益：過去四季 EPS 7.88元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。調整後每股盈餘：依股本變動（2026-09 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

2026 年上半年合併營收 21.23 億元、年增 30.4%，毛利率 38.5%（去年同期 41.4%）、營業利益率 17.6%（去年同期 20.6%）、每股盈餘（稀釋）3.92 元（去年同期 2.80 元）。

營收成長，毛利率略降。 營業利益由 3.36 億元增至 3.74 億元（年增 11.3%）。

業外方面，淨外幣兌換由去年同期損失 0.53 億元（第 2 季損失 0.66 億元）轉為利益 0.06 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 8.27 億元、毛利率 41.0%、每股盈餘 1.10 元；第 3 季營收 10.06 億元、毛利率 38.7%、每股盈餘 2.06 元；第 4 季營收 10.06 億元、毛利率 38.5%；2026 年第 1 季營收 9.47 億元、毛利率 36.5%、每股盈餘 1.65 元；第 2 季營收 11.77 億元、毛利率 40.2%、每股盈餘 2.27 元。

第 3 季營收與獲利成長。 2026 年第 3 季營收 14.13 億元、毛利率 36.4%、營業利益 2.69 億元、每股盈餘 2.51 元（去年同期 2.06 元，依配股調整）。2026 年前 9 個月累計營收 35.36 億元、年增 34.2%；第 3 季單季 14.13 億元（年增 40.4%），7 月至 9 月單月年增率為 +22.6%、+16.7%、+95.9%。

註：2026 年 9 月配股前公布的文中各期每股盈餘已依配股倍數調整，故與當期財報原值不同。基本與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋；2026 年上半年基本每股盈餘 4.08 元。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 融程電關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

2026 年第 3 季毛利率 36.4%，尚未納入本表。

融程電(3416)技術分析

5.1 融程電價格行為

融程電K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 融程電三大法人

融程電三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 145.35 元推算；當日總成交量 497 張。

5.3 融程電融資融券

融程電融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對融程電(3416)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 7.04、2025 (A) 7.39。

＊表一 (E)／(F) 欄為本公司整理自公開資訊，非公司公布之數字，亦不代表前進智能投顧之觀點。

調整後每股盈餘：依股本變動（2026-09 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

目前市場對融程電（3416）2027 年的普遍預估為營收約 55.6 億元、每股盈餘約 11.9 元。

• 2027 年。 共識營收 55.6 億元，預估區間 54.0～58.3 億元（2025 年實績 36.41 億元）；共識每股盈餘 11.94 元，預估區間 10.48～13.69 元（2025 年實績 6.75 元）。

最新實績。 2026 年上半年營收 21.23 億元、年增 30.4%；每股盈餘（稀釋）3.92 元（去年同期 2.80 元）。2026 年第 3 季營收 14.13 億元、毛利率 36.4%、營業利益 2.69 億元、每股盈餘 2.51 元（去年同期 2.06 元，依配股調整）。2026 年前 9 個月累計營收 35.36 億元、年增 34.2%；第 3 季單季 14.13 億元（年增 40.4%），7 月至 9 月單月年增率為 +22.6%、+16.7%、+95.9%。前 9 個月每股盈餘 6.41 元。

驗證點為營收動能與毛利率。 2026 年 9 月單月營收年增 95.9%；第 4 季營收與毛利率可檢驗這一規模能否銜接 2027 年的預估。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前融程電的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：