[新光鋼 (2031)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看新光鋼

新光鋼(2031) 最新股價趨勢

新光鋼(2031)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前新光鋼股價約在 40–45 元（2026/11/13 收盤價 44 元），約為 2025(A) EPS 3.3 元的 13 倍。註：⚠ 2026 年上半年每股盈餘（稀釋）5.21 元含金融工具評價利益 9.89 億元，不宜以上半年年化。2026 年前 9 個月累計營收年增 7.2%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

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新光鋼(2031)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 新光鋼主營業務

新光鋼鐵（2031）的營收來自鋼品：從事各種鋼捲、鋼板的切割、沖壓加工與批發零售，並有專案工程與租賃業務。 公司 1967 年 1 月設立、2000 年 9 月上市，產業類別為鋼鐵工業，實收資本額 32.11 億元。

營收依部門區分。 2026 年上半年合併營收 94.11 億元中，鋼品直接銷售占 47.1%、鋼品產製銷售 37.0%、專案工程 13.6%、租賃 1.9%、其他 0.5%（去年同期 55.4%／29.8%／12.9%／1.9%／0.0%；2025 年全年 51.3%／34.4%／12.0%／2.1%／0.1%）。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是每股盈餘大部分來自金融工具評價。 2026 年上半年每股盈餘（稀釋）5.21 元，第 1 季 0.22 元、第 2 季 4.99 元；上半年金融工具評價利益 9.89 億元（去年同期 1.57 億元），高於營業利益 8.72 億元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 160.75 億元、2024 年 145.92 億元、2025 年 167.98 億元；毛利率 9.0% → 8.0% → 8.9%；每股盈餘 5.14 → 4.48 → 3.28 元（稀釋）。

4.2 新光鋼營收

4.3 新光鋼損益：過去四季 EPS 6.43元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 94.11 億元、年減 2.4%，毛利率 13.5%（去年同期 7.7%）、營業利益率 9.3%（去年同期 4.8%）、每股盈餘（稀釋）5.21 元（去年同期 2.06 元）。

本業明顯改善，業外貢獻更大。 營業利益由 4.65 億元增至 8.72 億元（年增 87.7%），毛利率升至 13.5%。部門損益中，直接銷售 4.84 億元（去年同期 2.78 億元）、產製銷售 4.54 億元（1.30 億元）、專案工程 1.91 億元（2.07 億元）。

業外方面，營業外收入及支出合計 10.02 億元（去年同期 3.65 億元），包括金融工具評價利益 9.89 億元與外幣兌換利益 1.19 億元（去年同期 3.23 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 46.04 億元、毛利率 8.8%、每股盈餘 3.12 元；第 3 季營收 38.20 億元、毛利率 8.7%、每股盈餘 0.60 元；第 4 季營收 33.33 億元、毛利率 12.4%；2026 年第 1 季營收 45.89 億元、毛利率 12.4%、每股盈餘 0.22 元；第 2 季營收 48.22 億元、毛利率 14.6%、每股盈餘 4.99 元。

第 3 季營收維持成長。 2026 年前 9 個月累計營收 144.29 億元、年增 7.2%；第 3 季單季 50.18 億元（年增 31.3%），7 月至 9 月單月年增率為 +37.6%、+18.6%、+37.1%。

註：基本與稀釋每股盈餘多數期間略有差異，表列為稀釋；2026 年上半年基本每股盈餘 5.23 元。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 新光鋼關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

淨利率明顯高於營業利益率，反映金融工具評價利益。

新光鋼(2031)技術分析

5.1 新光鋼價格行為

新光鋼K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 新光鋼三大法人

新光鋼三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 44.99 元推算；當日總成交量 639 張。

5.3 新光鋼融資融券

新光鋼融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對新光鋼(2031)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 4.50、2025 (A) 3.30、2025 Q2 3.12、2025 Q3 0.60、2025 Q4 0.63、2026 Q1 0.22、2026 Q2 5.01。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明新光鋼（2031）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘受業外影響大。 合併營收 2023 年 160.75 億元、2024 年 145.92 億元、2025 年 167.98 億元；毛利率 9.0% → 8.0% → 8.9%；每股盈餘 5.14 → 4.48 → 3.28 元（稀釋）；營業利益 8.58 → 5.93 → 9.05 億元。

2026 年上半年每股盈餘成長，集中於第 2 季。 合併營收 94.11 億元、年減 2.4%；每股盈餘（稀釋）5.21 元（去年同期 2.06 元），第 1 季 0.22 元、第 2 季 4.99 元。

第 3 季營收維持成長。 2026 年前 9 個月累計營收 144.29 億元、年增 7.2%；第 3 季單季 50.18 億元（年增 31.3%），7 月至 9 月單月年增率為 +37.6%、+18.6%、+37.1%。

後續的驗證點為營業利益與金融資產評價。 金融工具評價利益隨持有標的的市價變動，不一定延續；營業利益率 9.3% 能否維持，才是判斷經常性獲利的基礎。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前新光鋼的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：