[佳能 (2374)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看佳能

佳能(2374) 最新股價趨勢

佳能(2374)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前佳能股價約在 50–60 元（2026/11/13 收盤價 52 元），約為 2025(A) EPS 2.4 元的 22 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 1.53 元年化後的 3.06 元計算，約為 17 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）1.53 元（去年同期 0.63 元，已依配股追溯調整）。2026 年前 9 個月累計營收年增 44.3%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2025-11-12 買進佳能（當天開盤價為 91.80 元），並於 2025-11-13 賣出（當天開盤價為 90.40 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

佳能(2374)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 佳能主營業務

佳能企業（2374）主要的營收來源是光電產品：數位相機與光學產品等零組件的製造及銷售。 公司 1965 年 5 月設立、1995 年 1 月上市，產業類別為光電業，實收資本額 33.80 億元。

營收依應報導部門區分。 2026 年上半年合併營收 57.92 億元中，光電產品事業部占 94.1%、策略投資事業部 5.9%（去年同期 90.4%／9.6%；2025 年全年 93.1%／6.9%）。依產品別，光學產品占 95.3%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是營收大幅成長而毛利率下滑。 2026 年上半年合併營收年增 51.4%，光電產品事業部收入年增 57.5%；毛利率由 28.6% 降至 24.2%，營業利益率則為 9.8%（去年同期 9.1%）。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 49.33 億元、2024 年 61.83 億元、2025 年 99.08 億元；毛利率 26.5% → 28.9% → 25.2%；每股盈餘 0.86 → 1.70 → 2.43 元（稀釋，已依配股追溯調整）。

4.2 佳能營收

4.3 佳能損益：過去四季 EPS 3.33元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。調整後每股盈餘：依股本變動（2025-09 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

2026 年上半年合併營收 57.92 億元、年增 51.4%，毛利率 24.2%（去年同期 28.6%）、營業利益率 9.8%（去年同期 9.1%）、每股盈餘（稀釋）1.53 元（去年同期 0.63 元）。

營業利益增加，業外轉正。 毛利由 10.94 億元增至 14.01 億元，營業利益由 3.48 億元增至 5.69 億元（年增 63.7%）。

業外方面，營業外收入及支出由去年同期的 −0.96 億元轉為 ＋0.56 億元；其中 2025 年第 2 季單季為 −1.41 億元，當季外幣兌換損失 1.59 億元，每股盈餘 0.36 元。去年同期的基期因此偏低。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 23.34 億元、毛利率 28.1%、每股盈餘 0.36 元；第 3 季營收 27.44 億元、毛利率 24.7%、每股盈餘 0.88 元；第 4 季營收 33.38 億元、毛利率 21.7%；2026 年第 1 季營收 26.56 億元、毛利率 24.3%、每股盈餘 0.72 元；第 2 季營收 31.36 億元、毛利率 24.1%、每股盈餘 0.81 元。

第 3 季營收仍成長，單月增幅逐月收斂。 2026 年前 9 個月累計營收 94.81 億元、年增 44.3%；第 3 季單季 36.89 億元（年增 34.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +64.1%、+34.7%、+14.5%。

註：2025 年上半年以前的每股盈餘已依 2025 年 9 月的股票股利追溯調整。基本與稀釋每股盈餘不同（限制員工權利新股等），表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 佳能關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

佳能(2374)技術分析

5.1 佳能價格行為

佳能K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 佳能三大法人

佳能三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 53.16 元推算；當日總成交量 2,984 張。

5.3 佳能融資融券

佳能融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對佳能(2374)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 1.90、2025 (A) 2.44。

調整後每股盈餘：依股本變動（2025-09 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明佳能（2374）的獲利軌跡。

近三年營收與獲利逐年成長。 合併營收 2023 年 49.33 億元、2024 年 61.83 億元、2025 年 99.08 億元；毛利率 26.5% → 28.9% → 25.2%；每股盈餘 0.86 → 1.70 → 2.43 元（稀釋）；營業利益 1.22 → 3.62 → 8.80 億元。

2026 年上半年延續成長。 合併營收 57.92 億元、年增 51.4%；每股盈餘（稀釋）1.53 元（去年同期 0.63 元），已達 2025 年全年 2.43 元的 63%。其中去年同期含外幣兌換損失，基期偏低。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 94.81 億元、年增 44.3%；第 3 季單季 36.89 億元（年增 34.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +64.1%、+34.7%、+14.5%。前 9 個月累計營收 94.81 億元，低於 2025 年全年的 99.08 億元。

後續的驗證點為毛利率與營收增幅。 單月年增率由 7 月的 +64.1% 收斂至 9 月的 +14.5%，毛利率維持在 24.1% 上下；2025 年第 4 季單季營收 33.38 億元為相對高的基期，第 4 季能否維持成長為全年獲利的主要變數。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前佳能的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：