[朋程 (8255)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看朋程

朋程(8255) 最新股價趨勢

朋程(8255)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前朋程股價約在 110–130 元（2026/11/13 收盤價 121 元），約為 2025(A) EPS 6.1 元的 20 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 3.14 元年化後的 6.28 元計算，約為 19 倍。註：共識與此處年化均採基本每股盈餘；2026 年上半年基本每股盈餘 3.14 元（去年同期 2.70 元）。市場對 2026 年每股盈餘的共識為 7.30 元（預估區間 7.17～7.45 元）。2026 年前 9 個月累計營收年減 3.7%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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朋程(8255)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 朋程主營業務

朋程科技（8255）的營收來自車用二極體：主要經營汽車用整流二極體及電壓調節器等。 公司 1998 年 11 月設立、2006 年 4 月上櫃，產業類別為電機機械，實收資本額 10.20 億元。應報導部門為台灣、大陸青島與台灣茂矽事業部門。

營收依產品與地區分散。 2025 年合併營收 81.06 億元中，Ultra Low Loss Diode 占 22.2%、Low Loss Diode 21.3%、Pressfit Diode 16.4%、晶圓 15.7%、48V 15.6%。依地區，墨西哥占 22.7%、法國 17.1%、台灣 15.9%、中國 11.4%；客戶 A、客戶 C 分別占 34.4%、20.8%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是每股盈餘與營業利益方向不同。 2026 年上半年營業利益年減 45.0%，每股盈餘則由 2.62 元增至 3.04 元，差異來自業外：其他利益及損失由 −1.49 億元轉為 ＋0.24 億元、權益法收益 0.77 億元。歸屬母公司淨利 3.19 億元高於本期淨利 2.62 億元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 56.49 億元、2024 年 75.82 億元、2025 年 81.06 億元；毛利率 24.4% → 29.6% → 26.8%；每股盈餘 7.49 → 7.92 → 6.11 元（稀釋）。

4.2 朋程營收

4.3 朋程損益：過去四季 EPS 6.54元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 40.69 億元、年減 4.9%，毛利率 27.0%（去年同期 28.2%）、營業利益率 6.4%（去年同期 11.0%）、每股盈餘（稀釋）3.04 元（去年同期 2.62 元）。

營收下滑，營業利益下降。 營業利益由 4.73 億元降至 2.60 億元；毛利率 27.0%（去年同期 28.2%），研究發展費用由 3.79 億元增至 4.66 億元。部門損益台灣 3.39 億元（去年同期 4.09 億元）、台灣茂矽損失 0.47 億元（去年同期利益 0.16 億元）、其他損失 0.55 億元（去年同期利益 0.06 億元）。

業外方面，其他利益及損失 0.24 億元（去年同期損失 1.49 億元）；權益法收益 0.77 億元（去年同期 0.40 億元）；財務成本 0.53 億元。另有其他綜合損益評價利益 8.33 億元，不計入每股盈餘。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 21.63 億元、營業利益率 10.8%、每股盈餘 0.38 元；第 3 季營收 19.87 億元、營業利益率 3.8%、每股盈餘 1.88 元；第 4 季營收 18.39 億元、營業利益率 3.2%；2026 年第 1 季營收 20.37 億元、營業利益率 6.4%、每股盈餘 1.65 元；第 2 季營收 20.32 億元、營業利益率 6.4%、每股盈餘 1.40 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 60.33 億元、年減 3.7%；第 3 季單季 19.65 億元（年減 1.1%），7 月至 9 月單月年增率為 +1.2%、+4.6%、-8.3%。

註：基本與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋；2026 年上半年基本每股盈餘 3.14 元。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 朋程關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

淨利率反映業外與非控制權益。

朋程(8255)技術分析

5.1 朋程價格行為

朋程K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 朋程三大法人

朋程三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 122.02 元推算；當日總成交量 255 張。

5.3 朋程融資融券

朋程融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對朋程(8255)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，上表已分列兩者；本表之預估值採基本每股盈餘，稀釋每股盈餘之預估值未列示。

＊表一 (E)／(F) 欄為本公司整理自公開資訊，非公司公布之數字，亦不代表前進智能投顧之觀點。

目前市場對朋程（8255）2026 年每股盈餘（基本）的普遍預估約 7.30 元，預估區間 7.17～7.45 元（2025 年基本每股盈餘實績 6.32 元）。

最新實績。 2026 年上半年營收 40.69 億元、年減 4.9%；基本每股盈餘 3.14 元（去年同期 2.70 元），第 1 季 1.70 元、第 2 季 1.44 元，約為 2026 年共識的 43%。2026 年前 9 個月累計營收 60.33 億元、年減 3.7%；第 3 季單季 19.65 億元（年減 1.1%），7 月至 9 月單月年增率為 +1.2%、+4.6%、-8.3%。

驗證點為營業利益率與業外收益。 上半年每股盈餘的增加來自業外；第 3 季營業利益率能否回升，以及權益法收益的持續性，可檢驗共識數字的達成程度。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前朋程的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：