[華宏 (8240)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看華宏

華宏(8240) 最新股價趨勢

華宏(8240)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前華宏股價約在 40–55 元（2026/11/13 收盤價 50 元），約為 2025(A) EPS 2.1 元的 24 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）1.17 元（去年同期 1.00 元），業外 0.66 億元占稅前淨利近半，考量該公司的財報數據特性，上半年不宜年化。2026 年前 9 個月累計營收年減 10.0%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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華宏(8240)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 華宏主營業務

華宏（8240）的營收來自 LCD 材料與 BMC 材料：主要從事 LCD 材料（擴散膜、反射片等）、BMC 材料及成型品等各項產品之製造及買賣，應報導部門以地區區分。 公司 1973 年 8 月設立、2005 年 6 月上櫃，產業類別為光電業，實收資本額 10.00 億元。

銷售以中國大陸為主。 2026 年上半年合併營收 32.52 億元中，中國華東地區占 41.6%、台灣地區 31.8%、中國華南地區 23.1%、其他 3.6%（去年同期 45.0%／33.9%／18.0%／3.1%；2025 年全年 43.9%／33.2%／19.4%／3.5%）。2025 年依客戶所在地，中國大陸占 72.9%、台灣 24.2%；無單一客戶占營收 10% 以上，應收款項中甲公司占 17%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是營業利益下滑，每股盈餘靠業外。 上半年營業利益 0.77 億元低於去年同期 1.75 億元，第 2 季營業利益率僅 1.3%；每股盈餘 1.17 元則高於去年同期 1.00 元，主要來自業外 0.66 億元（股利收入 0.40 億元、金融工具評價利益 0.24 億元、權益法認列 0.14 億元）。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 75.18 億元、2024 年 75.12 億元、2025 年 71.36 億元；毛利率 14.0% → 14.6% → 15.5%；每股盈餘 2.02 → 2.99 → 2.15 元（稀釋）。

4.2 華宏營收

4.3 華宏損益：過去四季 EPS 2.32元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 32.52 億元、年減 10.2%，毛利率 14.2%（去年同期 15.7%）、營業利益率 2.4%（去年同期 4.8%）、每股盈餘（稀釋）1.17 元（去年同期 1.00 元）。

營收減少，利潤率下降。 營收年減 10.2%；毛利率 14.2%（去年同期 15.7%）、營業利益率 2.4%（去年同期 4.8%）。

業外方面，營業外收支合計 0.66 億元（去年同期 −0.20 億元）：其他收入 0.49 億元（股利收入 0.40 億元）、財務成本 0.22 億元、其他利益及損失 0.18 億元（金融工具評價利益 0.24 億元、外幣兌換損失 0.06 億元；去年同期 −0.51 億元）、權益法認列 0.14 億元、利息收入 0.07 億元。所得稅費用 0.27 億元（去年同期 0.51 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 17.37 億元、毛利率 14.6%、每股盈餘 0.25 元；第 3 季營收 18.26 億元、毛利率 15.2%、每股盈餘 0.52 元；第 4 季營收 16.89 億元、毛利率 15.2%；2026 年第 1 季營收 16.12 億元、毛利率 14.8%、每股盈餘 0.40 元；第 2 季營收 16.40 億元、毛利率 13.6%、每股盈餘 0.77 元。

第 3 季營收年減。 2026 年前 9 個月累計營收 49.02 億元、年減 10.0%；第 3 季單季 16.49 億元（年減 9.7%），7 月至 9 月單月年增率為 -7.7%、-12.6%、-8.7%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 華宏關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

華宏(8240)技術分析

5.1 華宏價格行為

華宏K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 華宏三大法人

華宏三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 48.70 元推算；當日總成交量 2,133 張。

5.3 華宏融資融券

華宏融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對華宏(8240)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 3.04、2025 (A) 2.18、2025 Q2 0.25、2025 Q3 0.53、2025 Q4 0.64、2026 Q1 0.40、2026 Q2 0.78。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明華宏（8240）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘先升後降。 合併營收 2023 年 75.18 億元、2024 年 75.12 億元、2025 年 71.36 億元；毛利率 14.0% → 14.6% → 15.5%；每股盈餘 2.02 → 2.99 → 2.15 元（稀釋）；營業利益 2.48 → 2.37 → 3.07 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加。 合併營收 32.52 億元、年減 10.2%；每股盈餘（稀釋）1.17 元（去年同期 1.00 元），第 1 季 0.40 元、第 2 季 0.77 元。

第 3 季營收年減。 2026 年前 9 個月累計營收 49.02 億元、年減 10.0%；第 3 季單季 16.49 億元（年減 9.7%），7 月至 9 月單月年增率為 -7.7%、-12.6%、-8.7%。

後續的驗證點為單月營收與營業利益率。 7 至 9 月單月營收年減 7.7%、12.6%、8.7%，前 9 個月累計年減 10.0%；單月營收能否止跌，以及營業利益率能否由第 2 季 1.3% 回到 2025 年 4.3%，是判斷全年每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前華宏的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：