[AMAX-KY (6933)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看AMAX-KY
AMAX-KY(6933) 最新股價趨勢
註：圖中股價為還原股價，已就除權息、股票分割與合併等事件回溯調整，與當日盤面實際成交價可能不同。
- 2026YTD +111.2%
- 2025 -27.6%
- 2024 -10.6%
AMAX-KY(6933)怎麼看？從價值投資角度審視
"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特
巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。
然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。
長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。
AMAX-KY過去一年本益比平均為 27.4 倍，而目前股價，相對於 2025(A) 的 EPS 倍數，如下：
目前AMAX-KY股價約在 310–360 元（2026/11/13 收盤價 312 元），約為 2025(A) EPS 4.9 元的 64 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 6.28 元年化後的 12.56 元計算，約為 25 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）6.28 元（去年同期 3.30 元）；第 2 季含和解相關支出 0.79 億元；第 3 季起月營收規模明顯放大，以 2025 年或上半年計算的倍數尚未反映此變化。2026 年前 9 個月累計營收年增 66.3%。
IFA.ai 的作法
當市場有效率時，我們以量化的 Trending 系列策略參與其中，
當市場因恐慌而失靈時，我們以足夠的安全邊際買進優質企業—Editor’s Select
3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略
低估值 × 市場認同
以估值因子為核心，自估值偏低的股票中，篩選出已獲市場認同的標的。
估值偏低只是起點，因為部分股票之所以便宜，是由於前景確實不佳。加入動能的元素，目的在於找出估值偏低、且市場已開始認同的企業。
策略詳情Growth at Reasonable Price，成長調整後的低估值 × 市場認同
部分企業的估值看似不低，是因為成長速度較快。若僅看傳統估值指標，容易錯過這類企業；若不考慮價格，又可能為成長付出過高的代價。
GARP（Growth at a Reasonable Price）的做法，是將成長率納入考量，找出經成長調整後估值仍然偏低的股票，並同樣加入動能的元素，以確認市場認同。
策略詳情過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-09-24 買進AMAX-KY（當天開盤價為 367.50 元），並於 2026-10-05 賣出（當天開盤價為 379.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：
| 次數 | 進場日期 | 進場開盤價 | 出場日期 | 出場開盤價 | 持有天數 | 期間開盤價漲跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2026-08-31 | 284.00 | 2026-09-16 | 286.00 | 16 | +0.7% |
| 2 | 2026-09-17 | 324.00 | 2026-09-22 | 326.00 | 5 | +0.6% |
| 3 | 2026-09-24 | 367.50 | 2026-10-05 | 379.00 | 11 | +3.1% |
| 4 | 2026-10-07 | 373.50 | 2026-10-12 | 375.00 | 5 | +0.4% |
| 5 | 2026-10-15 | 412.50 | 2026-10-29 | 399.50 | 14 | -3.2% |
重要注意事項
- 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
- 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
- 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
- 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。
3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略
優質企業 × 足夠的安全邊際
平時事先辨識台股中體質優良、具競爭力的企業，持續追蹤營運、估算其內在價值，並設定具備足夠安全邊際的買進價位；待市場因恐慌而失靈、股價跌至該價位以下時，再評估是否買進。
名單由 15 至 25 檔優質企業組成。股價大幅下跌並不等於便宜，這個階段依靠的不是跌幅本身，而是對企業的深入研究，以及充分的安全邊際。
策略詳情AMAX-KY(6933)做什麼？基本面與財務資訊
4.1 AMAX-KY主營業務
艾瑪斯科技控股（AMAX-KY，6933）的營收來自雲端及數據中心與高效能運算（HPC）伺服器：研發、製造及銷售伺服器及周邊設備，提供可擴展的訂製集群、液冷整機櫃與相關系統解決方案。 公司 2022 年 1 月設立、2023 年 11 月上市，產業類別為電腦及週邊設備業，實收資本額 4.26 億元。財報認定為單一應報導部門。
營收集中於銷售收入與少數客戶。 2026 年上半年銷售收入占合併營收 99.7%、服務收入 0.3%。2025 年全年依客戶所在地區，亞洲占 72.8%、美國 26.9%、歐洲 0.4%；H 公司收入 18.46 億元、占 26.4%，E 公司 11.87 億元、占 17.0%。
⚠ 評估本檔時應優先留意的是營收的急速放大與客戶集中。 2026 年 7 至 9 月單月營收約 14 億元，年增約 191%～229%；前 9 個月累計 87.11 億元，已超過 2025 年全年的 69.87 億元。2026 年 6 月底合約負債 8.27 億元，去年同期 0.50 億元。
近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 60.77 億元、2024 年 54.92 億元、2025 年 69.87 億元；毛利率 16.3% → 13.5% → 12.5%；每股盈餘 6.62 → 3.77 → 4.91 元（稀釋；2023 年股數基礎較低）。
4.2 AMAX-KY營收
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 1~10月累計 | 10,157 | 5,757 | 4,349 |
| 12月 | － | 697 | 668 |
| 11月 | － | 533 | 476 |
| 10月 | 1,447 | 519 | 511 |
| 9月 | 1,428 | 434 | 316 |
| 8月 | 1,357 | 466 | 341 |
| 7月 | 1,439 | 484 | 438 |
| 6月 | 1,416 | 1,119 | 432 |
| 5月 | 585 | 339 | 410 |
| 4月 | 665 | 441 | 628 |
| 3月 | 772 | 895 | 553 |
| 2月 | 428 | 553 | 370 |
| 1月 | 628 | 522 | 350 |
| 新台幣 (百萬元) | 2026Q3 | 2026Q2 | 2026Q1 | 2025Q4 | 2025Q3 | 2025Q2 | 2025Q1 | 2024Q4 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 4,224 | 2,667 | 1,820 | 1,748 | 1,384 | 1,899 | 1,956 | 1,654 |
| 年增率 | +205.2% | +40.4% | -6.9% | +5.7% | +26.4% | +29.2% | +53.6% | +7.3% |
| 季增率 | +58.4% | +46.5% | +4.1% | +26.3% | -27.1% | -2.9% | +18.2% | +51.0% |
| 新台幣 (百萬元) | 2026H1 | 2025H2 | 2025H1 | 2024H2 | 2024H1 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 4,487 | 3,132 | 3,855 | 2,749 | 2,743 |
| 年增率 | +16.4% | +13.9% | +40.5% | -7.7% | -11.5% |
| 半年增率 | +43.3% | -18.8% | +40.2% | +0.2% | -7.9% |
| 新台幣 (百萬元) | 2026 (1~10月) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 營收 | 10,157 | 6,987 | 5,492 |
| 年增率 | +76.4% | +27.2% | -9.6% |
4.3 AMAX-KY損益：過去四季 EPS 7.88元
單季（10~12月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 1,748 | 1,654 | 1,542 | 1,635 |
| 營業毛利 | － | 250 | 222 | 217 | 263 |
| 營業利益 | － | 73 | 73 | 61 | 107 |
| 稅後淨利 | － | 57 | 81 | 78 | 78 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | － | 1.32 | 1.87 | 1.82 | 2.16 |
| 毛利率 | － | 14.3% | 13.4% | 14.1% | 16.1% |
| 營業利益率 | － | 4.2% | 4.4% | 4.0% | 6.5% |
| 淨利率 | － | 3.3% | 4.9% | 5.1% | 4.8% |
累積（全年）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 6,987 | 5,492 | 6,077 | 6,749 |
| 營業毛利 | － | 872 | 740 | 990 | 836 |
| 營業利益 | － | 242 | 133 | 328 | 280 |
| 稅後淨利 | － | 213 | 164 | 253 | 185 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | － | 4.91 | 3.77 | 6.62 | 5.10 |
| 毛利率 | － | 12.5% | 13.5% | 16.3% | 12.4% |
| 營業利益率 | － | 3.5% | 2.4% | 5.4% | 4.2% |
| 淨利率 | － | 3.0% | 3.0% | 4.2% | 2.7% |
單季（7~9月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 4,224 | 1,384 | 1,095 | 1,437 | 1,532 |
| 營業毛利 | 611 | 157 | 141 | 205 | 169 |
| 營業利益 | 377 | 20 | -19 | 47 | 27 |
| 稅後淨利 | 304 | 12 | 4 | 28 | 15 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 7.00 | 0.28 | 0.09 | 0.76 | 0.42 |
| 毛利率 | 14.5% | 11.3% | 12.9% | 14.3% | 11.0% |
| 營業利益率 | 8.9% | 1.5% | -1.7% | 3.3% | 1.8% |
| 淨利率 | 7.2% | 0.9% | 0.3% | 2.0% | 1.0% |
累積（1~9月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 8,711 | 5,239 | 3,838 | 4,535 | 5,114 |
| 營業毛利 | 1,445 | 622 | 518 | 773 | 573 |
| 營業利益 | 829 | 169 | 61 | 266 | 173 |
| 稅後淨利 | 577 | 156 | 82 | 176 | 106 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 13.29 | 3.59 | 1.90 | 4.80 | 2.94 |
| 毛利率 | 16.6% | 11.9% | 13.5% | 17.1% | 11.2% |
| 營業利益率 | 9.5% | 3.2% | 1.6% | 5.9% | 3.4% |
| 淨利率 | 6.6% | 3.0% | 2.1% | 3.9% | 2.1% |
單季（4~6月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 2,667 | 1,899 | 1,470 | 1,511 | － |
| 營業毛利 | 585 | 316 | 151 | 288 | － |
| 營業利益 | 376 | 144 | 11 | 122 | － |
| 稅後淨利 | 226 | 137 | 14 | 82 | － |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 5.20 | 3.14 | 0.32 | 2.26 | － |
| 毛利率 | 21.9% | 16.7% | 10.3% | 19.0% | － |
| 營業利益率 | 14.1% | 7.6% | 0.7% | 8.1% | － |
| 淨利率 | 8.5% | 7.2% | 0.9% | 5.4% | － |
累積（1~6月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 4,487 | 3,855 | 2,743 | 3,099 | 3,582 |
| 營業毛利 | 834 | 465 | 377 | 568 | 404 |
| 營業利益 | 452 | 149 | 80 | 219 | 146 |
| 稅後淨利 | 272 | 144 | 79 | 147 | 91 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 6.28 | 3.30 | 1.84 | 4.07 | 2.52 |
| 毛利率 | 18.6% | 12.1% | 13.7% | 18.3% | 11.3% |
| 營業利益率 | 10.1% | 3.9% | 2.9% | 7.1% | 4.1% |
| 淨利率 | 6.1% | 3.7% | 2.9% | 4.8% | 2.5% |
單季（1~3月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 1,820 | 1,956 | 1,273 | 1,587 | － |
| 營業毛利 | 249 | 149 | 225 | 281 | － |
| 營業利益 | 76 | 5 | 69 | 97 | － |
| 稅後淨利 | 47 | 7 | 65 | 66 | － |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 1.08 | 0.16 | 1.52 | 1.81 | － |
| 毛利率 | 13.7% | 7.6% | 17.7% | 17.7% | － |
| 營業利益率 | 4.2% | 0.2% | 5.4% | 6.1% | － |
| 淨利率 | 2.6% | 0.4% | 5.1% | 4.1% | － |
單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。
2026 年上半年合併營收 44.87 億元、年增 16.4%，毛利率 18.6%（去年同期 12.1%）、營業利益率 10.1%（去年同期 3.9%）、每股盈餘（稀釋）6.28 元（去年同期 3.30 元）。
營收成長，利潤率集中於第 2 季提升。 營業利益由 1.49 億元增至 4.52 億元（年增 204.1%）；第 2 季毛利率 21.9%、營業利益率 14.1%，第 1 季為 13.7%、4.2%。
⚠ 第 2 季認列一筆和解相關支出。 美國子公司 2021 年取得並獲豁免的薪資保護計畫（PPP）貸款，2026 年 2 月接獲主管機關調查函，第 2 季估列應返還款及相關費用 0.79 億元，列於其他利益及損失；2026 年 8 月已與主管機關簽訂不構成認責的和解協議，財報說明與已認列金額無重大差異。另外幣兌換由去年同期利益 0.25 億元轉為損失 0.14 億元。
逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 18.99 億元、毛利率 16.7%、每股盈餘 3.14 元；第 3 季營收 13.84 億元、毛利率 11.3%、每股盈餘 0.28 元；第 4 季營收 17.48 億元、毛利率 14.3%；2026 年第 1 季營收 18.20 億元、毛利率 13.7%、每股盈餘 1.08 元；第 2 季營收 26.67 億元、毛利率 21.9%、每股盈餘 5.20 元。
第 3 季營收大幅成長。 2026 年前 9 個月累計營收 87.11 億元、年增 66.3%；第 3 季單季 42.24 億元（年增 205.2%），7 月至 9 月單月年增率為 +197.4%、+191.3%、+228.9%。
註：財報認定為單一部門。基本與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋；2026 年上半年基本每股盈餘 6.43 元。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。
4.4 AMAX-KY關鍵財務指標
獲利能力
| 2026 Q3 | 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 14.5% | 21.9% | 13.7% | 14.3% | 11.3% | 16.7% | 7.6% | 13.4% |
| 淨利率 | 7.2% | 8.5% | 2.6% | 3.3% | 0.9% | 7.2% | 0.4% | 4.9% |
| 毛利÷總資產* | 33.3% | 40.0% | 21.2% | 26.9% | 18.1% | 37.3% | 15.9% | 21.6% |
| ROCE* | 53.6% | 46.5% | 10.7% | 11.7% | 4.4% | 30.8% | 2.4% | 13.7% |
成長性
| 2026 Q3 | 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收年成長率 | +205.2% | +40.4% | -6.9% | +5.7% | +26.4% | +29.2% | +53.6% | +7.3% |
| 淨利年成長率 | +2410.3% | +65.3% | +554.8% | -29.8% | +223.6% | +909.4% | -89.1% | +4.6% |
| 營業現金流年成長率 | +112.5% | +81.7% | +58.4% | -203.2% | +261.5% | -108.9% | -225.7% | +58.9% |
| 自由現金流年成長率 | +121.6% | +61.6% | +56.2% | -210.6% | +241.5% | -110.7% | -217.2% | +64.9% |
營運與財務韌性
| 2026 Q3 | 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 應收帳款收現天數 | 31.4 | 41.7 | 55.7 | 43.8 | 65.6 | 51.7 | 47.0 | 56.2 |
| 平均售貨天數 | 92.8 | 118.1 | 101.4 | 67.7 | 77.0 | 55.4 | 45.7 | 60.2 |
| 應付帳款付現天數 | 33.8 | 47.9 | 48.0 | 32.3 | 41.8 | 27.2 | 17.0 | 24.2 |
| 現金循環週期 | 90.3 | 111.8 | 109.1 | 79.2 | 100.8 | 80.0 | 75.7 | 92.2 |
| 流動比率 | 1.48 | 1.63 | 1.77 | 2.38 | 2.80 | 2.50 | 3.48 | 2.11 |
| 速動比率 | 0.68 | 0.79 | 0.94 | 1.63 | 1.83 | 1.72 | 2.37 | 1.62 |
獲利能力
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 12.5% | 13.5% | 16.3% | 12.4% | 12.5% |
| 淨利率 | 3.0% | 3.0% | 4.2% | 2.7% | 4.8% |
| 毛利÷總資產* | 21.2% | 18.8% | 33.7% | 36.5% | 33.5% |
| ROCE* | 11.9% | 8.7% | 19.4% | 24.0% | 30.2% |
成長性
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 營收年成長率 | +27.2% | -9.6% | -10.0% | +29.5% | +52.8% |
| 淨利年成長率 | +30.0% | -35.3% | +37.4% | -26.1% | +1373.1% |
| 營業現金流年成長率 | -194.0% | +329.7% | -17.4% | +207.3% | -725.0% |
| 自由現金流年成長率 | -201.6% | +356.3% | -21.4% | +202.2% | -807.5% |
營運與財務韌性
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 應收帳款收現天數 | 56.6 | 66.7 | 45.2 | 40.3 | 46.8 |
| 平均售貨天數 | 60.6 | 81.5 | 82.0 | 67.6 | 68.1 |
| 應付帳款付現天數 | 31.3 | 38.4 | 34.2 | 27.9 | 33.6 |
| 現金循環週期 | 85.9 | 109.8 | 92.9 | 79.9 | 81.3 |
| 流動比率 | 2.38 | 2.11 | 2.26 | 2.05 | 1.62 |
| 速動比率 | 1.63 | 1.62 | 1.38 | 1.03 | 0.76 |
＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。
AMAX-KY(6933)技術分析
5.1 AMAX-KY價格行為
AMAX-KYK線型態訊號 (2026/11/13)
| 日期 | 訊號 | 階段 | 說明 |
|---|---|---|---|
| 10/30 | 頸上線 | 延續 | 股價下跌一段後，長黑K的隔日開低，反彈只收在前一日低點附近。買方反彈的力道很弱，原本的跌勢傾向延續。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價下跌的比例比平常高。 |
| 10/20 | 三外部下跌 | 已確認 | 空頭吞噬出現後，隔日再收一根更低的黑K。賣壓不是只有一天，先前的轉弱訊號獲得確認。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價下跌的比例比平常高。 |
| 10/19 | 空頭吞噬 | 預警 | 股價上漲一段後，當日黑K的實體把前一日的紅K整根包住。賣方單日的力道明顯轉強，可能是轉折的起點，但還需要確認。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價由漲轉跌的比例比平常高。 |
| 10/16 | 空頭母子線未獲確認 | 未獲確認 | 前一個交易日出現空頭母子線，但當日沒有收低的黑K跟進。轉弱的訊號沒有被確認，仍屬整理，股價方向仍不明朗。 |
| 10/15 | 空頭十字母子線 | 較強預警 | 股價上漲一段後，長紅K的隔日收成十字線，落在前一日的K線實體之內。買方完全沒辦法延續前一日的漲勢，猶豫的程度比一般的母子線更明顯。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價由漲轉跌的比例比平常高。 |
K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。
5.2 AMAX-KY三大法人
AMAX-KY三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)
| 11/12當日 | 買進 | 賣出 | 買賣超 | 連買連賣 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 外資 | 張數 | 650 | 533 | +117 | 連1賣→買 |
| 金額(元) | 2.3億 | 1.9億 | 4,086萬 | ||
| 均價(元) | 347.80 | 347.80 | 347.80 | ||
| 佔成交比重(%) | 34.6% | 28.3% | 不適用 | ||
| 投信 | 張數 | 0 | 0 | +0 | |
| 金額(元) | 0萬 | 0萬 | 0萬 | ||
| 均價(元) | 347.80 | 347.80 | 347.80 | ||
| 佔成交比重(%) | 0.0% | 0.0% | 不適用 | ||
| 自營商 | 張數 | 1 | 20 | -19 | 連1買→賣 |
| 金額(元) | 47萬 | 692萬 | -645萬 | ||
| 均價(元) | 347.80 | 347.80 | 347.80 | ||
| 佔成交比重(%) | 0.1% | 1.1% | 不適用 | ||
| 三大法人 | 張數 | 652 | 553 | +99 | 連1賣→買 |
| 金額(元) | 2.3億 | 1.9億 | 3,440萬 | ||
| 均價(元) | 347.80 | 347.80 | 347.80 | ||
| 佔成交比重(%) | 34.7% | 29.4% | 不適用 | ||
資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 347.80 元推算；當日總成交量 1,881 張。
5.3 AMAX-KY融資融券
AMAX-KY融資融券與借券賣出 (2026/11/12)
| 11/12當日 | 融資(張) | 融券(張) |
|---|---|---|
| 買進 | 183 | 4 |
| 賣出 | 193 | 56 |
| 現償 | 0 | 0 |
| 增減 | -10 | +52 |
| 餘額 | 2,415 | 73 |
| 使用率 | 22.7% | 0.7% |
| 連增連減 | 連3增→減 | 連5減→增 |
| 資券互抵 | 7 | |
| 資券當沖 | 0.4% | |
| 券資比 | 3.0% |
| 11/12當日 | 借券賣出(張) |
|---|---|
| 賣出 | 65 |
| 還券 | 10 |
| 調整 | 0 |
| 增減 | +55 |
| 餘額 | 497 |
| 次日限額 | 70 |
資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。
市場對AMAX-KY(6933)未來的獲利預估
6.1 獲利
| 新台幣 (百萬元) | 2024 (A) | 2025 (A) | 2026 (E) | 2027 (F) | 2028 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 5,492 | 6,987 | － | － | － |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 3.77 | 4.91 | － | － | － |
| 營收年增率 (YoY,%) | -9.6% | 27.2% | － | － | － |
| 淨利年增率 (YoY,%) | -35.3% | 30.0% | － | － | － |
註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。
＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 3.94、2025 (A) 5.04、2025 Q2 3.24、2025 Q3 0.29、2025 Q4 1.35、2026 Q1 1.10、2026 Q2 5.33。
以下依公司已公布的財報與月營收，說明AMAX-KY（6933）的獲利軌跡。
近三年營收起伏。 合併營收 2023 年 60.77 億元、2024 年 54.92 億元、2025 年 69.87 億元；毛利率 16.3% → 13.5% → 12.5%；每股盈餘 6.62 → 3.77 → 4.91 元（稀釋）；營業利益 3.28 → 1.33 → 2.42 億元。
2026 年上半年獲利成長。 合併營收 44.87 億元、年增 16.4%；每股盈餘（稀釋）6.28 元（去年同期 3.30 元），第 1 季 1.08 元、第 2 季 5.20 元。
第 3 季營收大幅成長。 2026 年前 9 個月累計營收 87.11 億元、年增 66.3%；第 3 季單季 42.24 億元（年增 205.2%），7 月至 9 月單月年增率為 +197.4%、+191.3%、+228.9%。
後續的驗證點為放量後的利潤率。 第 3 季營收約為第 2 季的 1.6 倍；毛利率能否維持第 2 季的 21.9%，將決定營收成長轉換為每股盈餘的幅度。
6.2 本益比（PE Multiples）
目前AMAX-KY的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：
| 2025(A)：4.9 元 | |
|---|---|
| 312 元 2026-11-13 | 63.7 倍 |