[睿生光電 (6861)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看睿生光電

睿生光電(6861) 最新股價趨勢

睿生光電(6861)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前睿生光電股價約在 170–200 元（2026/11/13 收盤價 194 元），約為 2025(A) EPS 3.8 元的 51 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 4.39 元年化後的 8.78 元計算，約為 22 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）4.39 元（去年同期 1.78 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 47.5%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-04-22 買進睿生光電（當天開盤價為 214.50 元），並於 2026-05-26 賣出（當天開盤價為 410.50 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

睿生光電(6861)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 睿生光電主營業務

睿生光電（6861）的營收來自 X 光平板感測器：主要從事光學儀器及醫療器材製造銷售，營運活動均與 X 光平板感測器醫療業務相關，為單一營運部門。 公司 2019 年 4 月設立、2023 年 3 月上市，產業類別為生技醫療業，實收資本額 4.16 億元。

營收以元件為主，模組比重上升。 2026 年上半年合併營收 15.48 億元中，X 光平板感測器元件占 57.7%、模組 38.0%、其他 4.3%（去年同期 71.9%／26.5%／1.6%；2025 年全年 70.2%／27.8%／2.0%）。2025 年依營運地點，亞洲占 67.6%、美洲 20.7%、歐洲 8.9%；UA 公司占 14%、JC 12%、JA 10%、JG 10%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是高成長下的毛利率。 2026 年上半年營收年增 42.3%、模組收入年增 104.1%，營業利益率由 6.8% 升至 11.8%，毛利率則由 28.1% 微降至 27.4%。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 18.37 億元、2024 年 19.90 億元、2025 年 22.94 億元；毛利率 27.4% → 27.8% → 25.9%；每股盈餘 2.84 → 3.64 → 3.79 元（稀釋）。

4.2 睿生光電營收

4.3 睿生光電損益：過去四季 EPS 6.40元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 15.48 億元、年增 42.3%，毛利率 27.4%（去年同期 28.1%）、營業利益率 11.8%（去年同期 6.8%）、每股盈餘（稀釋）4.39 元（去年同期 1.78 元）。

營收大幅成長，營業利益率上升。 元件收入年增 14.3%、模組年增 104.1%；營業利益由 0.74 億元增至 1.83 億元。

業外方面，營業外收支合計 0.40 億元（去年同期 0.07 億元）：其他收入 0.32 億元（去年同期 0.54 億元）、利息收入 0.05 億元、其他利益及損失 0.04 億元（去年同期 −0.52 億元）。所得稅費用 0.38 億元，占稅前淨利 2.23 億元的 17%。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 5.51 億元、毛利率 29.0%、每股盈餘 0.76 元；第 3 季營收 5.55 億元、毛利率 24.3%、每股盈餘 0.71 元；第 4 季營收 6.51 億元、毛利率 23.7%；2026 年第 1 季營收 7.91 億元、毛利率 26.3%、每股盈餘 2.09 元；第 2 季營收 7.57 億元、毛利率 28.5%、每股盈餘 2.30 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 24.22 億元、年增 47.5%；第 3 季單季 8.74 億元（年增 57.6%），7 月至 9 月單月年增率為 +63.4%、+52.5%、+57.1%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 睿生光電關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

睿生光電(6861)技術分析

5.1 睿生光電價格行為

睿生光電K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 睿生光電三大法人

睿生光電三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 185.54 元推算；當日總成交量 545 張。

5.3 睿生光電融資融券

睿生光電融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對睿生光電(6861)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 3.75、2025 (A) 3.84、2025 Q2 0.77、2025 Q3 0.72、2025 Q4 1.32、2026 Q1 2.12、2026 Q2 2.33。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明睿生光電（6861）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘成長。 合併營收 2023 年 18.37 億元、2024 年 19.90 億元、2025 年 22.94 億元；毛利率 27.4% → 27.8% → 25.9%；每股盈餘 2.84 → 3.64 → 3.79 元（稀釋）；營業利益 0.31 → 0.33 → 1.36 億元。

2026 年上半年每股盈餘已接近或超過 2025 全年。 合併營收 15.48 億元、年增 42.3%；每股盈餘（稀釋）4.39 元（去年同期 1.78 元），第 1 季 2.09 元、第 2 季 2.30 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 24.22 億元、年增 47.5%；第 3 季單季 8.74 億元（年增 57.6%），7 月至 9 月單月年增率為 +63.4%、+52.5%、+57.1%。

後續的驗證點為毛利率與模組收入。 7 月至 9 月單月營收年增約 50%～60%；模組比重上升下，第 3 季毛利率的變化是判斷獲利延續性的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前睿生光電的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：