[有成精密 (4949)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看有成精密

有成精密(4949) 最新股價趨勢

有成精密(4949)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前有成精密股價約在 60–75 元（2026/11/13 收盤價 64 元），約為 2025(A) EPS 1.9 元的 34 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 2.65 元年化後的 5.30 元計算，約為 12 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）2.65 元（去年同期 0.75 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 57.9%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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有成精密(4949)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 有成精密主營業務

有成精密（4949）的營收來自半導體設備零組件與太陽能：主要營業項目為太陽能光電模組製造、系統設計、規劃及整合服務，暨半導體及光電產業生產設備之耗材零組件製造、買賣及維修保養。 公司 2003 年 11 月設立、2024 年 5 月上市，產業類別為光電業，實收資本額 6.78 億元。

半導體事業群比重上升。 2026 年上半年合併營收 17.44 億元中，半導體占 54.2%、太陽能 45.8%（去年同期 49.2%／50.8%；2025 年全年 54.1%／45.9%）；半導體年增 54.3%、太陽能年增 26.4%。2025 年甲客戶（半導體事業群）占營收 27.8%（2024 年 20.8%），財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是獲利波動與外幣兌換。 每股盈餘 2023 年 3.12 元，2024 年每股虧損 1.40 元，2025 年 1.89 元；毛利率由 2023 年 22.7% 升至 2025 年 36.2%。去年上半年外幣兌換損失 0.45 億元，今年利益 0.07 億元，比較每股盈餘時應留意。營業利益 2.26 億元（去年同期 0.93 億元）。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 45.02 億元、2024 年 24.09 億元、2025 年 23.97 億元；毛利率 22.7% → 25.4% → 36.2%；每股盈餘 3.12 → -1.40 → 1.89 元（稀釋）。

4.2 有成精密營收

4.3 有成精密損益：過去四季 EPS 3.78元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。調整後每股盈餘：依股本變動（2023-08 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

2026 年上半年合併營收 17.44 億元、年增 40.1%，毛利率 38.0%（去年同期 34.0%）、營業利益率 13.0%（去年同期 7.5%）、每股盈餘（稀釋）2.65 元（去年同期 0.75 元）。

營收大增，營業利益率提高。 營收年增 40.1%；毛利率 38.0%（去年同期 34.0%）、營業利益率 13.0%（去年同期 7.5%）。

業外方面，營業外收支合計 0.09 億元（去年同期 −0.25 億元）：其他收入 0.05 億元、其他利益及損失 0.05 億元（外幣兌換利益 0.07 億元、金融資產評價損失 0.03 億元；去年同期 −0.44 億元）、利息收入 0.02 億元、財務成本 0.02 億元。所得稅費用 0.55 億元（去年同期 0.17 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 6.69 億元、毛利率 38.0%、每股盈餘 0.36 元；第 3 季營收 5.36 億元、毛利率 38.1%、每股盈餘 0.71 元；第 4 季營收 6.16 億元、毛利率 39.0%；2026 年第 1 季營收 7.88 億元、毛利率 39.0%、每股盈餘 1.18 元；第 2 季營收 9.56 億元、毛利率 37.2%、每股盈餘 1.47 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 28.12 億元、年增 57.9%；第 3 季單季 10.68 億元（年增 99.1%），7 月至 9 月單月年增率為 +98.6%、+107.6%、+93.3%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 有成精密關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

有成精密(4949)技術分析

5.1 有成精密價格行為

有成精密K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 有成精密三大法人

有成精密三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 67.27 元推算；當日總成交量 1,194 張。

5.3 有成精密融資融券

有成精密融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對有成精密(4949)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) -1.40、2025 (A) 1.91。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明有成精密（4949）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘先降後升。 合併營收 2023 年 45.02 億元、2024 年 24.09 億元、2025 年 23.97 億元；毛利率 22.7% → 25.4% → 36.2%；每股盈餘 3.12 → -1.40 → 1.89 元（稀釋）；營業利益 2.65 → -0.94 → 2.02 億元。

2026 年上半年每股盈餘已接近或超過 2025 全年。 合併營收 17.44 億元、年增 40.1%；每股盈餘（稀釋）2.65 元（去年同期 0.75 元），第 1 季 1.18 元、第 2 季 1.47 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 28.12 億元、年增 57.9%；第 3 季單季 10.68 億元（年增 99.1%），7 月至 9 月單月年增率為 +98.6%、+107.6%、+93.3%。

後續的驗證點為單月營收與毛利率。 7 至 9 月單月營收年增 98.6%、107.6%、93.3%，前 9 個月累計年增 57.9%；營收成長能否延續，以及毛利率能否維持第 2 季 37.2%，是判斷全年每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前有成精密的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：