[浩鼎 (4174)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看浩鼎

浩鼎(4174) 最新股價趨勢

浩鼎(4174)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前浩鼎股價約在 45–65 元（2026/11/12 收盤價 65 元）。2025 年每股虧損 15.61 元，無法計算本益比。註：2026 年上半年每股虧損 4.85 元，考量該公司的財報數據特性，本益比較不具參考價值。2026 年前 9 個月累計營收年減 27.5%。文中每股盈餘未調整減資前股數，調整後數字列於表格。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

浩鼎(4174)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 浩鼎主營業務

浩鼎（4174）為新藥研發公司，營收規模很小：主要營業項目為新藥研發，部門含抗癌新藥與 CDMO，收入來自委託開發暨製造服務與專利技術授權。 公司 2002 年 4 月設立、2015 年 3 月上櫃，產業類別為生技醫療業，實收資本額 13.16 億元。

收入尚不足以支應研發。 2026 年上半年合併營收 0.21 億元，其中委託開發暨製造服務占 65.0%、專利技術授權 35.0%；研究發展費用 4.39 億元（去年同期 9.96 億元），營業損失 6.65 億元。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是資金水位與股本變動。 6 月底現金及約當現金 3.13 億元（2025 年底 7.59 億元）、按攤銷後成本衡量之流動金融資產 1.84 億元（2025 年底 4.27 億元）。公司以減資彌補虧損，減資比率 50%，基準日 2025 年 11 月 24 日，每股數字前後基礎不同。財報另揭露與 Biosion 之快速仲裁結果：公司擁有 OBI-992 及 OBI-902 於中國、香港、澳門以外之權利，Biosion 擁有該地區之開發及商業化權利；公司評估對業務及財務無重大影響。

近三年的規模與虧損：營收 0.42 → 0.63 → 0.59 億元；營業損失 20.90 → 23.72 → 21.69 億元。文中每股盈餘未調整減資前股數，調整後數字列於表格。

4.2 浩鼎營收

4.3 浩鼎損益：過去四季 EPS -11.60元

單位：新台幣千元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。調整後每股盈餘：依股本變動（2026-02 減資）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

2026 年上半年合併營收 0.21 億元、年減 23.4%；營業損失 6.65 億元（去年同期 11.95 億元）；歸屬母公司淨損 6.38 億元（去年同期 11.65 億元）；每股虧損 4.85 元。

業外方面，營業外收支合計 −1.01 億元（去年同期 −0.53 億元）：權益法認列損失 1.01 億元（去年同期 0.96 億元）、利息收入 0.05 億元、財務成本 0.05 億元；去年同期其他收入 0.20 億元、利息收入 0.18 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 0.13 億元、營業損失 6.84 億元；第 3 季營收 0.11 億元、營業損失 4.97 億元；第 4 季營收 0.21 億元、營業損失 4.77 億元；2026 年第 1 季營收 0.06 億元、營業損失 4.54 億元；第 2 季營收 0.15 億元、營業損失 2.11 億元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 0.27 億元、年減 27.5%；第 3 季單季 0.07 億元（年減 38.0%），7 月至 9 月單月年增率為 -0.6%、-23.4%、-69.7%。

文中每股盈餘未調整減資前股數，調整後數字列於表格。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 浩鼎關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

考量該公司的財報數據特性，毛利率與淨利率等比率受營收規模影響，較不具參考價值。

浩鼎(4174)技術分析

5.1 浩鼎價格行為

浩鼎K線型態訊號 (2026/11/12)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 浩鼎三大法人

浩鼎三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 63.84 元推算；當日總成交量 5,219 張。

5.3 浩鼎融資融券

浩鼎融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對浩鼎(4174)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

調整後每股盈餘：依股本變動（2026-02 減資）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明浩鼎（4174）的獲利軌跡。

公司處於研發投入階段，持續虧損。 營業損失 2024 年 23.72 億元、2025 年 21.69 億元；2026 年上半年 6.65 億元（去年同期 11.95 億元），研究發展費用減少為主要差異。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 0.27 億元、年減 27.5%；第 3 季單季 0.07 億元（年減 38.0%），7 月至 9 月單月年增率為 -0.6%、-23.4%、-69.7%。

後續的驗證點為資金水位與研發費用。 6 月底現金及約當現金 3.13 億元，半年營業損失 6.65 億元；資金來源與研發費用的變化，是判斷營運續航的依據。

文中每股盈餘未調整減資前股數，調整後數字列於表格。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前浩鼎的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：