[鑫聯大投控 (3709)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看鑫聯大投控

鑫聯大投控(3709) 最新股價趨勢

鑫聯大投控(3709)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前鑫聯大投控股價約在 55–65 元（2026/11/13 收盤價 62 元），約為 2025(A) EPS 7.1 元的 9 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）6.54 元（去年同期 2.22 元）為現金增資前股數基礎，考量該公司的財報數據特性，上半年不宜年化。2026 年前 9 個月累計營收年增 53.7%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2025-11-14 買進鑫聯大投控（當天開盤價為 58.50 元），並於 2025-11-24 賣出（當天開盤價為 53.50 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

鑫聯大投控(3709)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 鑫聯大投控主營業務

鑫聯大投控（3709）的營收來自電腦週邊與電子零組件代理：公司為投資控股，透過 100% 子公司捷元經營電腦及週邊設備銷售與電子零組件代理經銷，部門分為中國與台灣電腦週邊。 公司 2017 年 9 月以股份轉換成立並上櫃，產業類別為電腦及週邊設備業，實收資本額 14.56 億元；大聯大控股直接或間接持股 59.02%，為最終母公司。

營收以中國為主。 2026 年上半年合併營收 274.13 億元中，中國部門占 67.1%、台灣部門 32.6%（去年同期 67.9%／31.6%；2025 年全年 65.7%／33.8%）。2025 年甲客戶占 12.9%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是現金增資後的股數基礎與低毛利結構。 公司 2026 年 7 月 16 日辦理現金增資 2,000 萬股（每股 71 元），目前已發行約 1.46 億股；表列每股盈餘為增資前股數基礎（約 1.26 億股）。通路業毛利率約 5%～8%，獲利對毛利率變動敏感。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 212.93 億元、2024 年 283.93 億元、2025 年 409.75 億元；毛利率 5.3% → 4.7% → 6.1%；每股盈餘 1.34 → 2.43 → 7.11 元（稀釋）。歷年每股盈餘以當時股數計算。

4.2 鑫聯大投控營收

4.3 鑫聯大投控損益：過去四季 EPS 11.41元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 274.13 億元、年增 31.8%，毛利率 6.5%（去年同期 5.1%）、營業利益率 4.1%（去年同期 2.1%）、每股盈餘（稀釋）6.54 元（去年同期 2.22 元）。

中國與台灣部門同步成長。 中國部門收入年增 30.1%、部門損益 8.05 億元（去年同期 4.16 億元）；台灣部門收入年增 36.0%、部門損益 5.64 億元（去年同期 2.12 億元）。管理費用 2.30 億元（去年同期 1.72 億元）。

業外方面，非營業收支淨額 0.10 億元（去年同期 −0.50 億元），其中外幣兌換利益 0.64 億元（去年同期 0.03 億元）。所得稅費用 3.06 億元，占稅前淨利 11.27 億元的 27%。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 119.86 億元、毛利率 5.1%、每股盈餘 1.39 元；第 3 季營收 97.01 億元、毛利率 6.0%、每股盈餘 1.37 元；第 4 季營收 104.70 億元、毛利率 8.1%；2026 年第 1 季營收 118.10 億元、毛利率 7.6%、每股盈餘 3.69 元；第 2 季營收 156.03 億元、毛利率 5.7%、每股盈餘 2.85 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 468.90 億元、年增 53.7%；第 3 季單季 194.78 億元（年增 100.8%），7 月至 9 月單月年增率為 +101.5%、+76.1%、+118.7%。

註：表列每股盈餘為 2026 年 7 月現金增資前股數基礎。基本與稀釋每股盈餘相同。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 鑫聯大投控關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

鑫聯大投控(3709)技術分析

5.1 鑫聯大投控價格行為

鑫聯大投控K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 鑫聯大投控三大法人

鑫聯大投控三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 62.48 元推算；當日總成交量 666 張。

5.3 鑫聯大投控融資融券

鑫聯大投控融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對鑫聯大投控(3709)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明鑫聯大投控（3709）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘成長。 合併營收 2023 年 212.93 億元、2024 年 283.93 億元、2025 年 409.75 億元；毛利率 5.3% → 4.7% → 6.1%；每股盈餘 1.34 → 2.43 → 7.11 元（稀釋）；營業利益 2.19 → 3.35 → 12.93 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加。 合併營收 274.13 億元、年增 31.8%；每股盈餘（稀釋）6.54 元（去年同期 2.22 元），第 1 季 3.69 元、第 2 季 2.85 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 468.90 億元、年增 53.7%；第 3 季單季 194.78 億元（年增 100.8%），7 月至 9 月單月年增率為 +101.5%、+76.1%、+118.7%。

後續的驗證點為毛利率與增資後每股盈餘。 第 2 季毛利率 5.7%，較第 1 季 7.6% 下降；第 3 季起股數增加約 16%，營收高成長能否抵銷股數增加，是判斷每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前鑫聯大投控的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：