[州巧 (3543)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看州巧

州巧(3543) 最新股價趨勢

州巧(3543)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前州巧股價約在 45–50 元（2026/11/13 收盤價 47 元）。2025 年每股虧損 2.24 元，無法計算本益比。註：2026 年上半年每股虧損 0.54 元（去年同期 0.42 元），考量該公司的財報數據特性，本益比較不具參考價值。2026 年前 9 個月累計營收年增 2.0%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

州巧(3543)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 州巧主營業務

州巧（3543）的營收來自光電電子零組件：主要營業項目為光電電子零組件、模具、金屬傢俱及醫療用品之製造加工與進出口，部門依地區分為國內與亞洲。 公司 2000 年 6 月設立、2020 年 4 月上市，產業類別為光電業，實收資本額 14.63 億元（含私募 3,600 萬股）。

收入以亞洲為主，客戶集中。 2026 年上半年合併營收 16.63 億元中，亞洲占 66.1%、國內 33.9%（去年同期 60.8%／39.2%；2025 年全年 58.2%／41.8%）。2025 年 Z 客戶占 25%、A 客戶 14%、Q 客戶 8%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是持續虧損與國內部門損失。 2023 年每股盈餘 0.88 元，2024、2025 年每股虧損 1.14、2.24 元，2026 年上半年每股虧損 0.54 元（去年同期 0.42 元）。上半年部門損益國內 −1.15 億元（去年同期 −0.51 億元）、亞洲 0.12 億元（去年同期 0.17 億元）；營業損失 1.03 億元（去年同期 0.34 億元）。

近三年的規模與獲利：營收 32.52 → 32.29 → 32.64 億元；每股盈餘 0.88 元，每股虧損 1.14、2.24 元。公司近年股數增加，未調整每股盈餘。

4.2 州巧營收

4.3 州巧損益：過去四季 EPS -2.36元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 16.63 億元、年減 2.8%；毛利率 10.6%（去年同期 13.2%）；營業損失 1.03 億元（去年同期 0.34 億元）；每股虧損 0.54 元（去年同期 0.42 元）。

國內收入減少，毛利率下降。 國內部門外部收入年減 15.8%、亞洲年增 5.5%。無形資產（醫療事業相關）認列減損損失 0.05 億元；上半年其他利益及損失項下減損損失合計 0.07 億元。

業外方面，營業外收支合計 0.58 億元（去年同期 −0.06 億元）：其他利益及損失 0.25 億元（去年同期 −0.16 億元），含金融資產淨利益 0.39 億元、外幣兌換損失 0.10 億元；其他收入 0.21 億元、利息收入 0.21 億元、財務成本 0.09 億元。稅前淨損 0.45 億元下，所得稅費用 0.19 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 8.22 億元、毛利率 12.3%、每股虧損 0.51 元；第 3 季營收 7.42 億元、毛利率 7.7%、每股虧損 0.74 元；第 4 季營收 8.10 億元、毛利率 5.6%、每股虧損 1.08 元；2026 年第 1 季營收 8.37 億元、毛利率 9.4%、每股虧損 0.16 元；第 2 季營收 8.27 億元、毛利率 11.7%、每股虧損 0.38 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 25.02 億元、年增 2.0%；第 3 季單季 8.38 億元（年增 13.0%），7 月至 9 月單月年增率為 +10.4%、+20.0%、+9.5%。

稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 州巧關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

州巧(3543)技術分析

5.1 州巧價格行為

州巧K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 州巧三大法人

州巧三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 47.31 元推算；當日總成交量 1,673 張。

5.3 州巧融資融券

州巧融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對州巧(3543)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明州巧（3543）的獲利軌跡。

近三年由盈轉虧。 每股盈餘 2023 年 0.88 元，2024、2025 年每股虧損 1.14、2.24 元；毛利率 17.6% → 13.7% → 10.1%。

2026 年上半年每股虧損。 合併營收 16.63 億元、年減 2.8%；每股虧損 0.54 元（去年同期 0.42 元），第 1 季 0.16 元、第 2 季 0.38 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 25.02 億元、年增 2.0%；第 3 季單季 8.38 億元（年增 13.0%），7 月至 9 月單月年增率為 +10.4%、+20.0%、+9.5%。

後續的驗證點為國內部門損失與毛利率。 7 月至 9 月單月營收年增約 10%～20%；國內部門損失能否收斂、毛利率能否自 10% 附近回升，是判斷虧損改善的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前州巧的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：