[由田 (3455)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看由田

由田(3455) 最新股價趨勢

由田(3455)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前由田股價約在 170–200 元（2026/11/13 收盤價 188 元），約為 2025(A) EPS 2.7 元的 69 倍。註：2026 年上半年每股虧損 0.44 元（去年同期 1.33 元），考量該公司的財報數據特性，上半年不宜年化。2026 年前 9 個月累計營收年減 14.0%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-04-29 買進由田（當天開盤價為 222.50 元），並於 2026-05-11 賣出（當天開盤價為 258.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

由田(3455)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 由田主營業務

由田新技（3455）的營收來自自動光學檢測設備：主要從事以機器視覺技術為核心的自動光學檢測系統及設備的研究、開發、製造及銷售。 公司 1992 年 5 月設立、2007 年 12 月上櫃，產業類別為光電業，實收資本額 5.99 億元。財報為單一營運部門；2026 年上半年機台占營收 84.0%。

營收依地區區分，比重變動大。 2026 年上半年合併營收 5.03 億元中，中國占 45.3%、臺灣 27.7%、日本 20.7%（去年同期 23.5%／34.1%／40.2%；2025 年全年 33.4%／46.0%／19.2%）。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是單季營收與獲利波動。 近五季單季營收介於 1.47 億元至 5.05 億元，2026 年第 1 季每股虧損 0.81 元、第 2 季每股盈餘 0.38 元；2025 年第 2 季因外幣兌換損失 1.12 億元，每股虧損 1.41 元。6 月底合約負債 1.51 億元（去年同期 0.94 億元）。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 20.10 億元、2024 年 18.52 億元、2025 年 16.75 億元；毛利率 58.3% → 54.1% → 53.8%；每股盈餘 5.25 → 5.29 → 2.67 元（基本）。

4.2 由田營收

4.3 由田損益：過去四季 EPS 3.57元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 5.03 億元、年減 32.1%，毛利率 56.9%（去年同期 50.3%）、營業損失 0.88 億元（去年同期營業利益 0.20 億元）、每股虧損 0.44 元（去年同期每股虧損 1.33 元）。

營收下降，本業轉虧。 日本年減 65.0%、臺灣年減 44.7%、中國年增 31.3%。第 2 季營收回升至 3.56 億元，營業損益接近兩平。

業外方面，其他利益及損失 0.31 億元（去年同期 −1.02 億元）：外幣兌換利益 0.13 億元（去年同期損失 0.97 億元）、金融資產評價利益 0.12 億元；採用權益法之損益 0.08 億元（去年同期損失 0.20 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 3.77 億元、毛利率 49.8%、每股虧損 1.41 元；第 3 季營收 5.05 億元、毛利率 59.5%、每股盈餘 2.69 元；第 4 季營收 4.30 億元、毛利率 53.1%；2026 年第 1 季營收 1.47 億元、毛利率 54.5%、每股虧損 0.81 元；第 2 季營收 3.56 億元、毛利率 57.9%、每股盈餘 0.38 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 10.70 億元、年減 14.0%；第 3 季單季 5.68 億元（年增 12.4%），7 月至 9 月單月年增率為 -9.4%、+22.4%、+23.4%。

註：虧損期間未計算稀釋每股虧損，表列採基本每股盈餘。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 由田關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

營業利益率隨營收規模變動。

由田(3455)技術分析

5.1 由田價格行為

由田K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 由田三大法人

由田三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 192.88 元推算；當日總成交量 1,724 張。

5.3 由田融資融券

由田融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對由田(3455)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊虧損期間財報未列示稀釋每股盈餘，為統一口徑，本表各期列基本每股盈餘；基本與稀釋不同之期間（基本／稀釋）：2024 (A) 5.29／5.25、2025 (A) 2.67／2.66、2025 Q3 2.69／2.68。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明由田（3455）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘下降。 合併營收 2023 年 20.10 億元、2024 年 18.52 億元、2025 年 16.75 億元；毛利率 58.3% → 54.1% → 53.8%；每股盈餘 5.25 → 5.29 → 2.67 元（基本）；營收 20.10 → 18.52 → 16.75 億元。

2026 年上半年虧損。 合併營收 5.03 億元、年減 32.1%；每股虧損 0.44 元（去年同期 1.33 元），第 1 季每股虧損 0.81 元、第 2 季每股盈餘 0.38 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 10.70 億元、年減 14.0%；第 3 季單季 5.68 億元（年增 12.4%），7 月至 9 月單月年增率為 -9.4%、+22.4%、+23.4%。

後續的驗證點為營收規模與合約負債。 第 2 季營收約 3.56 億元時營業損益接近兩平；8、9 月營收轉為年增，第 3 季營業利益是否轉正，可驗證此一規模門檻。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前由田的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：