[宏達電 (2498)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看宏達電
宏達電(2498) 最新股價趨勢
註：圖中股價為還原股價，已就除權息、股票分割與合併等事件回溯調整，與當日盤面實際成交價可能不同。
- 2026YTD -25.8%
- 2025 +0.0%
- 2024 -4.1%
- 2023 -7.9%
- 2022 -34.3%
- 2021 +175.8%
- 2020 -20.0%
- 2019 +10.0%
- 2018 -51.6%
- 2017 -7.5%
宏達電(2498)怎麼看？從價值投資角度審視
"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特
巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。
然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。
長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。
目前股價，相對於 2025(A) 的 EPS 倍數，如下：
目前宏達電股價約在 35–40 元（2026/11/13 收盤價 36 元），約為 2025(A) EPS 7.2 元的 5 倍。註：2025 年的每股盈餘來自與 Google 協議的一次性處分與授權利益，同年本業是營業損失，所以這個倍數不是可延續的獲利基礎；公司 2026 年前三季仍為每股虧損 0.36 元。
IFA.ai 的作法
當市場有效率時，我們以量化的 Trending 系列策略參與其中，
當市場因恐慌而失靈時，我們以足夠的安全邊際買進優質企業—Editor’s Select
3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略
低估值 × 市場認同
以估值因子為核心，自估值偏低的股票中，篩選出已獲市場認同的標的。
估值偏低只是起點，因為部分股票之所以便宜，是由於前景確實不佳。加入動能的元素，目的在於找出估值偏低、且市場已開始認同的企業。
策略詳情Growth at Reasonable Price，成長調整後的低估值 × 市場認同
部分企業的估值看似不低，是因為成長速度較快。若僅看傳統估值指標，容易錯過這類企業；若不考慮價格，又可能為成長付出過高的代價。
GARP（Growth at a Reasonable Price）的做法，是將成長率納入考量，找出經成長調整後估值仍然偏低的股票，並同樣加入動能的元素，以確認市場認同。
策略詳情3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略
優質企業 × 足夠的安全邊際
平時事先辨識台股中體質優良、具競爭力的企業，持續追蹤營運、估算其內在價值，並設定具備足夠安全邊際的買進價位；待市場因恐慌而失靈、股價跌至該價位以下時，再評估是否買進。
名單由 15 至 25 檔優質企業組成。股價大幅下跌並不等於便宜，這個階段依靠的不是跌幅本身，而是對企業的深入研究，以及充分的安全邊際。
策略詳情宏達電(2498)做什麼？基本面與財務資訊
4.1 宏達電主營業務
宏達電（2498）的營收來自虛擬實境裝置與智慧型手持式裝置的研發、製造與銷售。 財報載明公司以單一營運部門管理，營運活動「均與研發、製造及銷售虛擬實境裝置及智慧型手持式裝置相關，且該營運活動之營業收入，佔合併公司全部收入 90% 以上」，所以沒有部門別可分。財報的營業收入附註只分兩項——2026 年上半年商品銷售收入 9.83 億元占 77.6%、其他營業收入 2.84 億元占 22.4%。
兩項的方向相反。 2025 年上半年商品銷售占 89.2%、其他營業收入只占 10.8%；2026 年上半年商品銷售年減 21.5%（12.52 億元 → 9.83 億元）、其他營業收入年增 87.3%（1.52 億元 → 2.84 億元）。2025 年全年為 81.7% 與 18.3%。
規模是一路縮的。 合併營收由 2023 年的 44.18 億元、2024 年 30.81 億元到 2025 年的 29.01 億元；2026 年上半年 12.67 億元、年減 9.7%。公司已公布的月營收到 2026 年 9 月，前 9 個月累計 20.30 億元、年減 4.2%。
2025 年 1 月與 Google 的協議是這幾年最大的一件事。 公司於 2025 年 1 月 23 日與 Google LLC 及其子公司簽訂協議，部分人員轉任 Google，並就部分無形資產進行授權與出售；2025 年前三季因此認列「處分資產利益及授權收入」80.46 億元。這一筆列在營業外，所以它改變的是當年的每股盈餘，不是營收。
非流動資產按所在地（2025 年年底，不含金融工具、遞延所得稅資產與淨確定福利資產）：臺灣 72.39 億元、其餘三地合計 10.81 億元（財報以 Z 國、X 國等代號表示），合計 83.21 億元，比前一年的 97.30 億元再少一截。
4.2 宏達電關鍵成長動能
宏達電正處於轉型期：2025 年初把部分 XR 業務以 2.5 億美元售予 Google 後，資源集中在 AI 智慧眼鏡與 AI 裝置、VIVERSE 內容平台與 5G 專網；2025 年每股純益 7.21 元終止連六年虧損、但獲利全靠業外處分，本業仍在虧損，2026 年第三季以每股純益 0.26 元終止連三季虧損。看這家公司的重點，是新產品線能否在業外收益用完之前，把本業虧損收斂起來。
AI 眼鏡與 AI 裝置：新產品線向海外鋪開
首款 AI 眼鏡 VIVE Eagle 重約 49 克、台灣設計製造，採開放式 AI 架構串接 Google Gemini 與 OpenAI GPT——資深副總裁黃昭穎向路透表示，策略是借力不同平台的強項、不建封閉生態系。銷售自台灣起步，已拓展至香港、日本、新加坡、澳洲，2026 年第三季同步進軍美國與歐洲；黃昭穎指出歐美市場規模是台灣的數倍以上，AI 眼鏡銷售表現「應已超過手機」，並預告 2027 年推出新款。第二條產品線是 10 月發表的蛋形 AI 互動裝置 VIVEE，美國預購價 99.99 美元、12 月上旬出貨，台日年底前上市。公司股東會上，董事長王雪紅定調將推出更多「以 AI 為核心、介入生活的 AI Physical 智慧裝置」。
平台與企業應用：訂閱與授權的經常性收入
VIVERSE 內容平台截至 2026 年 5 月底月活躍用戶突破 150 萬、累積逾 3.2 萬個內容與至少 1.4 萬名創作者。年報揭示，高階 VR 在大場域實景娛樂（LBE）已是穩定需求：解決方案被 Zero Latency、Sandbox VR 等營運商採用，指標展覽在 2025 年拓展至全球超過 10 個新城市，公司正從硬體銷售轉向「硬體＋軟體授權」的經常性收入。企業端另有 DeepQ 與國防醫學大學合作軍醫訓練平台；5G 專網子公司 G REIGNS 通過認證成為德國製造商的授權供應商，並與北美國防工業夥伴合作開發 5G 方案。
轉型的財務工程：賣資產、恢復配息
與 Google 的交易以非專屬授權方式進行、宏達電保留智財權；2025 年再處分桃園、新北土地與建案予和碩，總額 56.38 億元、處分利益約 39 億元。靠這兩筆業外，2025 年轉虧為盈（營業淨損仍達 34.5 億元），並睽違六年恢復配息每股 0.5 元。手上現金與輕資產結構，是支撐新產品線燒錢擴張的本錢。
市場關注的變數
本業虧損的收斂速度是核心：2026 年前三季累計仍虧 3.02 億元、單季營業淨損仍在 5 億元上下，第三季的單季轉盈主要靠業外。營收規模也還在低檔，前十月 22.63 億元、年減 2.1%。產業面上，Counterpoint 統計上半年全球 AI 眼鏡出貨年增 263%、市場確實爆發，但無顯示 AI 眼鏡出貨約 94% 被 Meta 拿走，統計中未見宏達電——在巨頭主導的市場中搶份額，行銷與通路投入的回收時間存在高度不確定；記憶體等零組件漲價與相機隱私疑慮，則是全產業的逆風。
4.3 宏達電營收
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 1~10月累計 | 2,263 | 2,311 | 2,359 |
| 12月 | － | 292 | 396 |
| 11月 | － | 298 | 327 |
| 10月 | 233 | 191 | 223 |
| 9月 | 339 | 302 | 338 |
| 8月 | 246 | 267 | 204 |
| 7月 | 179 | 147 | 233 |
| 6月 | 292 | 320 | 403 |
| 5月 | 170 | 219 | 191 |
| 4月 | 151 | 157 | 173 |
| 3月 | 334 | 364 | 217 |
| 2月 | 158 | 184 | 153 |
| 1月 | 161 | 161 | 225 |
| 新台幣 (百萬元) | 2026Q3 | 2026Q2 | 2026Q1 | 2025Q4 | 2025Q3 | 2025Q2 | 2025Q1 | 2024Q4 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 764 | 614 | 653 | 781 | 716 | 695 | 708 | 946 |
| 年增率 | +6.6% | -11.6% | -7.9% | -17.4% | -7.4% | -9.3% | +19.1% | -21.2% |
| 季增率 | +24.3% | -5.9% | -16.4% | +9.0% | +3.1% | -1.9% | -25.1% | +22.2% |
| 新台幣 (百萬元) | 2026H1 | 2025H2 | 2025H1 | 2024H2 | 2024H1 | 2023H2 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 1,267 | 1,497 | 1,403 | 1,719 | 1,361 | 2,299 |
| 年增率 | -9.7% | -12.9% | +3.1% | -25.2% | -35.8% | +0.1% |
| 半年增率 | -15.4% | +6.7% | -18.4% | +26.3% | -40.8% | +8.5% |
| 新台幣 (百萬元) | 2026 (1~10月) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 營收 | 2,263 | 2,901 | 3,081 |
| 年增率 | -2.1% | -5.9% | -30.3% |
| 2025 (A) | 2025 上半年 | 2025 下半年 | 2026上半年 | |
|---|---|---|---|---|
| 依財報附註「營業收入」之組成（占合併營收） | ||||
| 商品銷售收入 | 81.7% | 89.2% | 74.7% | 77.6% |
| 其他營業收入 | 18.3% | 10.8% | 25.3% | 22.4% |
| 合計 | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% |
4.4 宏達電損益：過去四季 EPS -1.03元
單季（10~12月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 781 | 946 | 1,199 | 1,215 |
| 營業毛利 | － | 269 | 377 | 498 | 492 |
| 營業利益 | － | -618 | -1,120 | -1,090 | -1,104 |
| 稅後淨利 | － | -557 | -817 | -896 | -925 |
| 每股盈餘(元) | － | -0.67 | -0.99 | -1.08 | -1.12 |
| 毛利率 | － | 34.4% | 39.9% | 41.5% | 40.5% |
| 營業利益率 | － | -79.2% | -118.4% | -90.9% | -90.8% |
| 淨利率 | － | -71.3% | -86.4% | -74.7% | -76.1% |
累積（全年）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 2,901 | 3,081 | 4,418 | 4,409 |
| 營業毛利 | － | 1,041 | 1,254 | 1,824 | 1,730 |
| 營業利益 | － | -3,452 | -4,639 | -4,295 | -4,404 |
| 稅後淨利 | － | 6,025 | -3,418 | -3,396 | -3,412 |
| 每股盈餘(元) | － | 7.21 | -4.11 | -4.09 | -4.13 |
| 毛利率 | － | 35.9% | 40.7% | 41.3% | 39.2% |
| 營業利益率 | － | -119.0% | -150.6% | -97.2% | -99.9% |
| 淨利率 | － | 207.7% | -110.9% | -76.9% | -77.4% |
單季（7~9月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 764 | 716 | 774 | 1,099 | 1,081 |
| 營業毛利 | 306 | 252 | 316 | 455 | 425 |
| 營業利益 | -507 | -854 | -1,131 | -1,131 | -1,138 |
| 稅後淨利 | 218 | 3,243 | -882 | -915 | -983 |
| 每股盈餘(元) | 0.26 | 3.88 | -1.06 | -1.10 | -1.19 |
| 毛利率 | 40.1% | 35.2% | 40.8% | 41.4% | 39.4% |
| 營業利益率 | -66.3% | -119.2% | -146.2% | -102.8% | -105.3% |
| 淨利率 | 28.6% | 452.7% | -113.9% | -83.2% | -90.9% |
累積（1~9月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 2,030 | 2,120 | 2,135 | 3,218 | 3,193 |
| 營業毛利 | 840 | 772 | 877 | 1,326 | 1,238 |
| 營業利益 | -1,642 | -2,834 | -3,520 | -3,205 | -3,300 |
| 稅後淨利 | -303 | 6,582 | -2,601 | -2,499 | -2,486 |
| 每股盈餘(元) | -0.36 | 7.88 | -3.12 | -3.01 | -3.01 |
| 毛利率 | 41.4% | 36.4% | 41.0% | 41.2% | 38.8% |
| 營業利益率 | -80.9% | -133.7% | -164.8% | -99.6% | -103.3% |
| 淨利率 | -14.9% | 310.5% | -121.8% | -77.7% | -77.9% |
單季（4~6月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 614 | 695 | 767 | 1,144 | 1,008 |
| 營業毛利 | 262 | 253 | 315 | 473 | 395 |
| 營業利益 | -573 | -836 | -1,182 | -1,109 | -1,118 |
| 稅後淨利 | -279 | -716 | -819 | -901 | -748 |
| 每股盈餘(元) | -0.33 | -0.86 | -0.98 | -1.08 | -0.91 |
| 毛利率 | 42.6% | 36.5% | 41.0% | 41.4% | 39.2% |
| 營業利益率 | -93.2% | -120.3% | -154.1% | -96.9% | -110.9% |
| 淨利率 | -45.5% | -103.0% | -106.9% | -78.7% | -74.2% |
累積（1~6月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 1,267 | 1,403 | 1,361 | 2,119 | 2,113 |
| 營業毛利 | 534 | 520 | 561 | 871 | 812 |
| 營業利益 | -1,135 | -1,980 | -2,388 | -2,074 | -2,163 |
| 稅後淨利 | -521 | 3,339 | -1,719 | -1,584 | -1,504 |
| 每股盈餘(元) | -0.62 | 4.00 | -2.07 | -1.91 | -1.82 |
| 毛利率 | 42.2% | 37.0% | 41.2% | 41.1% | 38.5% |
| 營業利益率 | -89.6% | -141.1% | -175.4% | -97.9% | -102.4% |
| 淨利率 | -41.1% | 237.9% | -126.3% | -74.8% | -71.2% |
單季（1~3月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 653 | 708 | 595 | 975 | 1,104 |
| 營業毛利 | 272 | 266 | 246 | 398 | 417 |
| 營業利益 | -563 | -1,144 | -1,207 | -966 | -1,045 |
| 稅後淨利 | -242 | 4,055 | -900 | -684 | -756 |
| 每股盈餘(元) | -0.29 | 4.86 | -1.08 | -0.82 | -0.92 |
| 毛利率 | 41.7% | 37.6% | 41.3% | 40.8% | 37.8% |
| 營業利益率 | -86.2% | -161.5% | -202.8% | -99.0% | -94.6% |
| 淨利率 | -37.0% | 572.4% | -151.3% | -70.1% | -68.4% |
單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。
⚠ 這一篇的表二是「2025 年第 3 季～2026 年第 3 季」，不是站上其他文章的 2026 年第 2 季窗。 公司的第 3 季財報已經公布，而第 3 季單季由虧轉盈，用舊窗會與已公開的數字對不上。
本業連五季都是虧的。 表二那五季的營業損益分別是 −8.54、−6.18、−5.63、−5.73、−5.07 億元——沒有一季轉正，而毛利率其實是往上的（35.2% → 40.1%）。問題不在毛利，在費用：2026 年第 3 季單季毛利 3.06 億元，營業損失還是 5.07 億元。
所以帳上的獲利全部來自營業外，兩次都是。 2025 年每股盈餘 ＋7.21 元（2023 年虧損 4.09 元、2024 年虧損 4.11 元），來自與 Google 的協議——前三季的「處分資產利益及授權收入」80.46 億元與「處分不動產、廠房及設備及投資性不動產利益」41.61 億元。2026 年第 3 季單季每股盈餘 ＋0.26 元，則來自「其他利益及損失」6.34 億元：處分無形資產利益 2.13 億元、透過損益按公允價值衡量之金融工具評價淨利益 3.63 億元、淨外幣兌換利益 0.75 億元、非金融資產減損回升 0.23 億元、出租資產折舊及相關支出 −0.37 億元——那一季的營業損失是 5.07 億元。
累計看就看得出來。 2026 年前三季合併營收 20.30 億元、營業損失 16.42 億元、歸屬母公司淨損 3.03 億元、每股虧損 0.36 元；其中 2026 年上半年每股虧損 0.62 元、2026 年第 3 季單季 ＋0.26 元。第 3 季把累計虧損縮小了，但沒有翻正。
註：3.2 本益比表以 2025 年每股盈餘 7.21 元計算，倍數會很低——那一年的獲利是上面講的一次性業外，不是可以延續的獲利基礎。
4.5 宏達電關鍵財務指標
獲利能力
| 2026 Q3 | 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 40.1% | 42.6% | 41.7% | 34.4% | 35.2% | 36.5% | 37.6% | 39.9% |
| 淨利率 | 28.6% | -45.5% | -37.0% | -71.3% | 452.7% | -103.0% | 572.4% | -86.4% |
| 毛利÷總資產* | 3.0% | 2.7% | 2.8% | 2.8% | 2.6% | 2.3% | 2.2% | 3.2% |
| ROCE* | 3.6% | -3.2% | -2.8% | -6.3% | 46.6% | -7.5% | 70.0% | -8.6% |
成長性
| 2026 Q3 | 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收年成長率 | +6.6% | -11.6% | -7.9% | -17.4% | -7.4% | -9.3% | +19.1% | -21.2% |
| 淨利年成長率 | -93.3% | +60.9% | -106.0% | +31.9% | +467.9% | +12.7% | +550.5% | +8.8% |
| 營業現金流年成長率 | +5.7% | +57.8% | +51.5% | -60.0% | +62.5% | -773.5% | -88.5% | +64.5% |
| 自由現金流年成長率 | +8.0% | +65.6% | +51.6% | -56.2% | +62.1% | -924.9% | -84.8% | +63.8% |
營運與財務韌性
| 2026 Q3 | 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 應收帳款收現天數 | 57.8 | 66.6 | 65.3 | 56.6 | 62.9 | 71.4 | 68.2 | 51.5 |
| 平均售貨天數 | 127.5 | 128.7 | 113.0 | 89.3 | 104.4 | 113.7 | 150.7 | 160.9 |
| 應付帳款付現天數 | 951.5 | 1207.5 | 1135.6 | 849.3 | 929.0 | 1023.5 | 1072.9 | 851.1 |
| 現金循環週期 | -766.2 | -1012.2 | -957.3 | -703.4 | -761.6 | -838.4 | -854.1 | -638.7 |
| 流動比率 | 2.33 | 2.20 | 2.23 | 1.52 | 1.92 | 2.39 | 2.56 | 2.12 |
| 速動比率 | 2.24 | 2.14 | 2.18 | 1.48 | 1.86 | 2.34 | 2.52 | 2.05 |
獲利能力
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 35.9% | 40.7% | 41.3% | 39.2% | 31.1% |
| 淨利率 | 207.7% | -110.9% | -76.9% | -77.4% | -58.5% |
| 毛利÷總資產* | 2.5% | 2.7% | 4.0% | 3.8% | 3.7% |
| ROCE* | 27.7% | -9.4% | -9.7% | -10.5% | -10.2% |
成長性
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 營收年成長率 | -5.9% | -30.3% | +0.2% | -16.1% | -9.5% |
| 淨利年成長率 | +276.3% | -0.7% | +0.5% | -10.0% | +48.5% |
| 營業現金流年成長率 | -68.3% | +37.3% | -8.3% | +16.8% | +39.9% |
| 自由現金流年成長率 | -80.9% | +37.8% | -9.6% | +16.9% | +40.4% |
營運與財務韌性
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 應收帳款收現天數 | 63.2 | 76.3 | 56.4 | 42.3 | 32.1 |
| 平均售貨天數 | 129.6 | 203.3 | 181.9 | 209.1 | 160.3 |
| 應付帳款付現天數 | 978.6 | 1039.3 | 767.1 | 759.7 | 579.9 |
| 現金循環週期 | -785.8 | -759.7 | -528.8 | -508.2 | -387.5 |
| 流動比率 | 1.52 | 2.12 | 1.99 | 2.01 | 1.81 |
| 速動比率 | 1.48 | 2.05 | 1.91 | 1.91 | 1.70 |
＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。
淨利率那一列不能當獲利能力讀——2025 年第 3 季的 452.7% 與 2026 年第 3 季的 28.6% 都是營業外損益造成的（見上一段），同期的營業利益率分別是 -119.2% 與 -66.3%。
宏達電(2498)技術分析
5.1 宏達電價格行為
宏達電K線型態訊號 (2026/11/13)
| 日期 | 訊號 | 階段 | 說明 |
|---|---|---|---|
| 11/03 | 倒錘線未獲確認 | 未獲確認 | 前一個交易日出現倒錘線，但當日沒有長紅K跟進。買方的反攻沒有成形，股價方向仍不明朗。 |
| 11/02 | 倒錘線 | 預警 | 股價下跌一段後，出現一根上影線很長、實體很小的K線。買方盤中試著反攻，但收盤沒能守住，屬於試探性的訊號。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價止跌回升的比例比平常高。 |
| 10/29 | 多頭母子線未獲確認 | 未獲確認 | 前一個交易日出現多頭母子線，但當日沒有收高的紅K跟進。止跌的訊號沒有被確認，仍屬整理，股價方向仍不明朗。 |
| 10/28 | 多頭十字母子線 | 較強預警 | 股價下跌一段後，長黑K的隔日收成十字線，落在前一日的K線實體之內。賣方完全沒辦法延續前一日的跌勢，猶豫的程度比一般的母子線更明顯。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價止跌回升的比例比平常高。 |
| 10/19 | 多頭母子線未獲確認 | 未獲確認 | 前一個交易日出現多頭母子線，但當日沒有收高的紅K跟進。止跌的訊號沒有被確認，仍屬整理，股價方向仍不明朗。 |
| 10/16 | 多頭母子線 | 預警 | 股價下跌一段後，長黑K的隔日出現一根小K線，而且沒有再跌破前一日的低點。賣壓暫時停了下來，但只代表跌勢停頓，方向還沒有表態。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價止跌回升的比例比平常高。 |
K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。
5.2 宏達電三大法人
宏達電三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)
| 11/12當日 | 買進 | 賣出 | 買賣超 | 連買連賣 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 外資 | 張數 | 924 | 885 | +39 | 連1賣→連2買 |
| 金額(元) | 3,326萬 | 3,184萬 | 142萬 | ||
| 均價(元) | 35.99 | 35.99 | 35.99 | ||
| 佔成交比重(%) | 27.0% | 25.8% | 不適用 | ||
| 投信 | 張數 | 0 | 0 | +0 | |
| 金額(元) | 0萬 | 0萬 | 0萬 | ||
| 均價(元) | 35.99 | 35.99 | 35.99 | ||
| 佔成交比重(%) | 0.0% | 0.0% | 不適用 | ||
| 自營商 | 張數 | 159 | 115 | +44 | 連1賣→連2買 |
| 金額(元) | 572萬 | 414萬 | 158萬 | ||
| 均價(元) | 35.99 | 35.99 | 35.99 | ||
| 佔成交比重(%) | 4.6% | 3.4% | 不適用 | ||
| 三大法人 | 張數 | 1,083 | 1,000 | +83 | 連1賣→連2買 |
| 金額(元) | 3,898萬 | 3,598萬 | 300萬 | ||
| 均價(元) | 35.99 | 35.99 | 35.99 | ||
| 佔成交比重(%) | 31.6% | 29.2% | 不適用 | ||
資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 35.99 元推算；當日總成交量 3,425 張。
5.3 宏達電融資融券
宏達電融資融券與借券賣出 (2026/11/12)
| 11/12當日 | 融資(張) | 融券(張) |
|---|---|---|
| 買進 | 154 | 15 |
| 賣出 | 180 | 11 |
| 現償 | 53 | 0 |
| 增減 | -79 | -4 |
| 餘額 | 28,886 | 146 |
| 使用率 | 13.8% | 0.1% |
| 連增連減 | 增→連2減 | 增→連5減 |
| 資券互抵 | 2 | |
| 資券當沖 | 0.1% | |
| 券資比 | 0.5% |
| 11/12當日 | 借券賣出(張) |
|---|---|
| 賣出 | 2 |
| 還券 | 0 |
| 調整 | 0 |
| 增減 | +2 |
| 餘額 | 83,703 |
| 次日限額 | 0 |
資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。
市場對宏達電(2498)未來的獲利預估
6.1 獲利
| 新台幣 (百萬元) | 2024 (A) | 2025 (A) | 2026 (E) | 2027 (F) | 2028 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 3,081 | 2,901 | － | － | － |
| 每股盈餘(元) | -4.11 | 7.21 | － | － | － |
| 營收年增率 (YoY,%) | -30.3% | -5.9% | － | － | － |
| 淨利年增率 (YoY,%) | 虧損 | 虧轉盈 | － | － | － |
註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。
＊虧損期間財報未列示稀釋每股盈餘，為統一口徑，本表各期列基本每股盈餘；基本與稀釋不同之期間（基本／稀釋）：2025 (A) 7.21／7.15、2025 Q3 3.88／3.85。
先講清楚一件事：這家公司的本業連五季都在虧，帳上的獲利來自業外。
營收一路縮。 合併營收由 2023 年的 44.18 億元、2024 年 30.81 億元到 2025 年的 29.01 億元；2026 年上半年 12.67 億元、年減 9.7%，2026 年前三季累計 20.30 億元。公司已公布的月營收到 2026 年 9 月，前 9 個月累計 20.30 億元、年減 4.2%。
本業的虧損沒有收斂到轉正。 表二五季的營業損益全是負的，2026 年第 3 季單季營業損失 5.07 億元（2025 年第 3 季 8.54 億元）；2026 年前三季累計營業損失 16.42 億元。毛利率反而是進步的（35.2% → 40.1%），所以問題在營業費用的規模，不在產品的毛利。
2025 年的每股盈餘 ＋7.21 元是一次性的。 公司 2025 年 1 月 23 日與 Google LLC 及其子公司簽訂協議（部分人員轉任、部分無形資產授權與出售），2025 年前三季認列處分資產利益及授權收入 80.46 億元，另有處分不動產廠房及設備與投資性不動產利益 41.61 億元；同年營業損益是 −34.52 億元。
2026 年第 3 季的轉盈也是業外。 單季每股盈餘 ＋0.26 元，來自其他利益及損失 6.34 億元（處分無形資產 2.13 億元、金融工具評價 3.63 億元、兌換 0.75 億元為主），而同季營業損失 5.07 億元。同樣的組合在 2025 年第 3 季出現過一次、幅度大得多，然後接下來三季又回到虧損。
要判斷這一檔，看的是營業損益什麼時候收斂。 五季的營業損失在 8.54～5.07 億元之間、沒有明顯趨勢；單季營收要回到約 13 億元（以2026 年第 3 季的毛利率 40.1% 推算）才夠蓋住現在的費用水準，而2026 年第 3 季的單季營收是 7.64 億元。在那之前，每一季的盈虧都會由業外決定。
6.2 本益比（PE Multiples）
目前宏達電的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：
| 2025(A)：7.2 元 | |
|---|---|
| 36 元 2026-11-13 | 5.0 倍 |