[友通 (2397)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看友通

友通(2397) 最新股價趨勢

友通(2397)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前友通股價約在 50–60 元（2026/11/13 收盤價 58 元），約為 2025(A) EPS 2.5 元的 23 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 2.04 元年化後的 4.08 元計算，約為 14 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）2.04 元（去年同期 1.81 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 31.7%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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友通(2397)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 友通主營業務

友通（2397）的營收來自工業電腦與工業自動化：主要營業項目為經營工業電腦用板卡、電腦零組件之製造及銷售及工業自動化等，部門分為板卡與系統、工業自動化智能、設備及耗材。 公司 1981 年 7 月設立、2000 年 1 月上市，產業類別為電腦及週邊設備業，實收資本額 11.45 億元。

板卡及系統為主，工業自動化比重上升。 2026 年上半年合併營收 67.38 億元中，工業用電腦板卡及系統占 50.5%、工業自動化智能 24.4%、設備及耗材 10.4%（去年同期 53.9%／17.1%／13.7%；2025 年全年 54.3%／17.8%／12.9%）。2025 年亞洲占 51.3%、美洲 25.2%、歐洲 22.7%；無單一客戶占收入 10% 以上。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是毛利率下降與非控制權益。 營收成長，但毛利率由去年同期 27.9% 降至 25.0%；本期淨利 3.27 億元中，歸屬母公司業主 2.35 億元，每股盈餘 2.04 元（去年同期 1.81 元）。2025 年第 4 季營業損失 0.49 億元，單季損益波動亦需留意。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 91.84 億元、2024 年 94.89 億元、2025 年 108.76 億元；毛利率 26.5% → 28.2% → 26.0%；每股盈餘 3.14 → 3.45 → 2.48 元（稀釋）。

4.2 友通營收

4.3 友通損益：過去四季 EPS 2.72元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 67.38 億元、年增 25.7%，毛利率 25.0%（去年同期 27.9%）、營業利益率 6.8%（去年同期 7.9%）、每股盈餘（稀釋）2.04 元（去年同期 1.81 元）。

營收大增，營業利益率持平略減。 營收年增 25.7%；工業自動化智能收入年增 79.2%；營業利益 4.55 億元（去年同期 4.22 億元）。

業外方面，營業外收支合計 −0.20 億元（去年同期 −0.57 億元）：財務成本 0.45 億元（去年同期 0.36 億元）、金融工具損失 0.31 億元（去年同期利益 0.77 億元）；外幣兌換利益 0.28 億元（去年同期損失 1.23 億元）、其他收入 0.15 億元、利息收入 0.11 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 28.06 億元、毛利率 27.0%、每股盈餘 0.88 元；第 3 季營收 27.72 億元、毛利率 24.2%、每股盈餘 0.66 元；第 4 季營收 26.04 億元、毛利率 25.4%；2026 年第 1 季營收 30.31 億元、毛利率 24.9%、每股盈餘 0.76 元；第 2 季營收 37.08 億元、毛利率 25.2%、每股盈餘 1.29 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 105.57 億元、年增 31.7%；第 3 季單季 38.19 億元（年增 37.7%），7 月至 9 月單月年增率為 +51.3%、+48.0%、+34.2%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 友通關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

友通(2397)技術分析

5.1 友通價格行為

友通K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 友通三大法人

友通三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 58.64 元推算；當日總成交量 442 張。

5.3 友通融資融券

友通融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對友通(2397)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 3.46、2025 (A) 2.49、2025 Q2 0.89、2025 Q3 0.66、2025 Q4 0.01、2026 Q1 0.76、2026 Q2 1.29。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明友通（2397）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘先升後降。 合併營收 2023 年 91.84 億元、2024 年 94.89 億元、2025 年 108.76 億元；毛利率 26.5% → 28.2% → 26.0%；每股盈餘 3.14 → 3.45 → 2.48 元（稀釋）；營業利益 5.45 → 6.58 → 5.20 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加。 合併營收 67.38 億元、年增 25.7%；每股盈餘（稀釋）2.04 元（去年同期 1.81 元），第 1 季 0.76 元、第 2 季 1.29 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 105.57 億元、年增 31.7%；第 3 季單季 38.19 億元（年增 37.7%），7 月至 9 月單月年增率為 +51.3%、+48.0%、+34.2%。

後續的驗證點為單月營收與毛利率。 7 至 9 月單月營收年增 51.3%、48.0%、34.2%，前 9 個月累計年增 31.7%；毛利率能否回到 26% 以上，是判斷每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前友通的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：