[友訊 (2332)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看友訊

友訊(2332) 最新股價趨勢

友訊(2332)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前友訊股價約在 15–20 元（2026/11/13 收盤價 17 元）。2025 年每股虧損 0.90 元，無法計算本益比。註：公司 2025 年與 2026 年上半年均為虧損，本益比不適用；2026 年上半年每股虧損 0.07 元（去年同期 0.51 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 7.9%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-07-29 買進友訊（當天開盤價為 23.75 元），並於 2026-07-31 賣出（當天開盤價為 21.90 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

友訊(2332)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 友訊主營業務

友訊（2332）的營收來自網路設備：主要從事電腦網路系統、設備及無線通訊產品的研究、開發及銷售，以自有品牌銷售網路產品。 公司 1987 年 6 月設立、1994 年 10 月上市，產業類別為通信網路業，實收資本額 60.22 億元。應報導部門依地區區分為美洲、歐洲、亞洲及其他。

營收以亞洲及其他地區為主。 2026 年上半年合併營收 71.27 億元中，亞洲及其他占 73.7%、歐洲 19.0%、美洲 7.3%（去年同期 72.9%／19.4%／7.7%；2025 年全年 72.4%／20.1%／7.5%）。依產品，交換機占 73.0%、行動及寬頻網路 12.5%、無線網路及物聯網 10.0%；公司 2026 年第 2 季起將部分其他產品改列交換機及無線網路，與前期不可直接比較。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是虧損收斂但尚未轉正。 2025 年每股虧損 0.90 元，2026 年上半年每股虧損 0.07 元；營業利益轉正為 0.98 億元，稅前淨利 0.72 億元，所得稅費用 0.78 億元。

近三年的規模：營收 159.41 → 143.95 → 133.67 億元；每股盈餘 0.95、0.06 元，2025 年每股虧損 0.90 元（稀釋）。

4.2 友訊營收

4.3 友訊損益：過去四季 EPS -0.47元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 71.27 億元、年增 9.9%，毛利率 24.7%（去年同期 24.5%）、營業利益 0.98 億元（去年同期營業損失 1.23 億元）、每股虧損 0.07 元（去年同期 0.51 元）。

營業損益轉正，主要來自營收成長與歐洲部門虧損收斂。 部門損益亞洲及其他 3.84 億元（去年同期損失 0.05 億元）、歐洲損失 0.50 億元（去年同期損失 3.23 億元）、美洲 0.09 億元（去年同期 0.31 億元）。

業外方面，營業外收支合計 −0.26 億元（去年同期 −0.55 億元）：其他利益及損失 −0.38 億元（去年同期 −1.07 億元），其中外幣兌換損失 0.06 億元（去年同期損失 1.34 億元）、處分投資利益 0.31 億元；權益法損失 0.15 億元；利息收入 0.35 億元（去年同期 0.67 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 31.51 億元、毛利率 24.9%、每股虧損 0.23 元；第 3 季營收 34.44 億元、毛利率 25.8%、每股盈餘 0.02 元；第 4 季營收 34.35 億元、毛利率 23.5%；2026 年第 1 季營收 34.41 億元、毛利率 25.3%、每股虧損 0.05 元；第 2 季營收 36.86 億元、毛利率 24.1%、每股虧損 0.02 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 107.14 億元、年增 7.9%；第 3 季單季 35.86 億元（年增 4.1%），7 月至 9 月單月年增率為 +4.7%、+5.2%、+2.6%。

註：基本與稀釋每股盈餘相同。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 友訊關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

友訊(2332)技術分析

5.1 友訊價格行為

友訊K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 友訊三大法人

友訊三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 16.91 元推算；當日總成交量 9,283 張。

5.3 友訊融資融券

友訊融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對友訊(2332)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明友訊（2332）的獲利軌跡。

近三年由盈轉虧。 每股盈餘 0.95、0.06 元，2025 年每股虧損 0.90 元；營業利益 2023 年 1.26 億元，2024、2025 年分別為營業損失 2.00、3.38 億元。

2026 年上半年虧損收斂。 合併營收 71.27 億元、年增 9.9%；每股虧損 0.07 元（去年同期 0.51 元），第 1 季 0.05 元、第 2 季 0.02 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 107.14 億元、年增 7.9%；第 3 季單季 35.86 億元（年增 4.1%），7 月至 9 月單月年增率為 +4.7%、+5.2%、+2.6%。

後續的驗證點為歸屬母公司損益。 營業利益已轉正；業外損失與所得稅費用收斂後，歸屬母公司淨利能否轉正，是判斷虧損是否結束的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前友訊的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：