[全友 (2305)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看全友

全友(2305) 最新股價趨勢

全友(2305)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前全友股價約在 40–50 元（2026/11/13 收盤價 41 元），約為 2025(A) EPS 0.20 元的 >100 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 0.51 元年化後的 1.02 元計算，約為 41 倍。註：2025 年每股盈餘僅 0.20 元，考量該公司的財報數據特性，以 2025 年計算的倍數較不具參考價值。2026 年上半年每股盈餘（基本）0.51 元（去年同期每股虧損 0.11 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 125.1%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-09-08 買進全友（當天開盤價為 33.95 元），並於 2026-10-06 賣出（當天開盤價為 58.60 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

全友(2305)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 全友主營業務

全友（2305）的營收已以光電子設備為主：主要設計、製造及銷售光源器件、光儀器儀表與光纖工程測試儀表，並經營影像掃描器。 公司 1980 年 10 月設立、1988 年 10 月上市，產業類別為電腦及週邊設備業，實收資本額 20.27 億元。應報導部門為光電子設備與影像掃描器。

營收集中於光電子設備與中國大陸。 2026 年上半年合併營收 6.32 億元中，光電子設備占 88.6%、影像掃描器 11.4%（去年同期 76.5%／23.5%；2025 年全年 78.0%／22.0%）；中國大陸占 87.3%。2025 年財報列示客戶成都新易盛通信技術占 18.9%、蘇州旭創科技占 9.0%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是營收快速放大與非控制權益。 2026 年前 9 個月累計營收年增 125.1%，7 月至 9 月單月年增 197.8%、240.0%、212.8%。上半年本期淨利 1.63 億元，歸屬母公司業主 1.04 億元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 5.76 億元、2024 年 7.17 億元、2025 年 7.46 億元；毛利率 30.5% → 36.4% → 44.5%；每股盈餘 0.03 → 0.14 → 0.20 元（基本）。

4.2 全友營收

4.3 全友損益：過去四季 EPS 0.82元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 6.32 億元、年增 79.6%，毛利率 45.7%（去年同期 40.7%）、營業利益率 17.3%（去年同期 -0.6%）、每股盈餘 0.51 元（去年同期 -0.11 元）。

光電子設備帶動營收與利潤率上升。 光電子設備收入年增 108.0%、影像掃描器年減 12.8%；部門損益光電子設備 1.73 億元（去年同期 0.64 億元）、影像掃描器損失 0.11 億元（去年同期損失 0.65 億元）。合約負債 0.79 億元（2025 年底 0.28 億元）。

業外方面，營業外收支合計 0.92 億元（去年同期 0.13 億元）：租金收入 0.61 億元、利息收入 0.16 億元、其他利益及損失 0.17 億元（去年同期 −0.61 億元），其中外幣兌換利益 0.06 億元（去年同期損失 0.51 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 1.87 億元、毛利率 42.7%、每股虧損 0.20 元；第 3 季營收 1.76 億元、毛利率 44.0%、每股盈餘 0.13 元；第 4 季營收 2.18 億元、毛利率 51.1%；2026 年第 1 季營收 2.47 億元、毛利率 42.2%、每股盈餘 0.16 元；第 2 季營收 3.86 億元、毛利率 47.9%、每股盈餘 0.35 元。

第 3 季營收大幅成長。 2026 年前 9 個月累計營收 11.89 億元、年增 125.1%；第 3 季單季 5.56 億元（年增 215.9%），7 月至 9 月單月年增率為 +197.8%、+240.0%、+212.8%。

註：部分期間資料庫未列稀釋每股盈餘，表列為基本每股盈餘。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 全友關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

全友(2305)技術分析

5.1 全友價格行為

全友K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 全友三大法人

全友三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 42.33 元推算；當日總成交量 6,478 張。

5.3 全友融資融券

全友融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對全友(2305)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明全友（2305）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘偏低。 合併營收 2023 年 5.76 億元、2024 年 7.17 億元、2025 年 7.46 億元；毛利率 30.5% → 36.4% → 44.5%；每股盈餘 0.03 → 0.14 → 0.20 元（基本）；營業損失 2023、2024 年分別為 1.01、0.54 億元，2025 年營業利益 0.07 億元。

2026 年上半年轉為明顯獲利。 合併營收 6.32 億元、年增 79.6%；每股盈餘（基本）0.51 元（去年同期每股虧損 0.11 元），第 1 季 0.16 元、第 2 季 0.35 元。

第 3 季營收大幅成長。 2026 年前 9 個月累計營收 11.89 億元、年增 125.1%；第 3 季單季 5.56 億元（年增 215.9%），7 月至 9 月單月年增率為 +197.8%、+240.0%、+212.8%。

後續的驗證點為營收放大後的營業利益率。 第 2 季營業利益率 23.6%；第 3 季月營收年增約兩倍時利潤率能否維持，是判斷獲利規模的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前全友的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：