[盛餘 (2029)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看盛餘

盛餘(2029) 最新股價趨勢

盛餘(2029)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前盛餘股價約在 20–25 元（2026/11/13 收盤價 21 元），約為 2025(A) EPS 0.74 元的 29 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 0.98 元年化後的 1.96 元計算，約為 11 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）0.98 元（去年同期 0.53 元）。2026 年前 9 個月累計營收年減 7.7%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

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盛餘(2029)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 盛餘主營業務

盛餘（2029）的營收來自鋼捲：主要經營冷軋、鍍鋅及烤漆鋼捲之製造、加工及銷售，母公司 YODOKO, Ltd.（原名 Yodogawa Steel Works Ltd.）持股 63%。 公司 1973 年 5 月設立、1997 年 1 月上市，產業類別為鋼鐵工業，實收資本額 32.12 億元。

收入以鋼品銷售為主，內銷占七成。 2026 年上半年合併營收 67.14 億元中，鋼品銷售占 95.2%（年減 9.3%）、工程收入 2.8%；部門利益盛餘 3.08 億元（去年同期 2.13 億元）、其他 0.40 億元（去年同期 0.29 億元）。2025 年台灣占 72.1%、歐美 19.1%、亞洲 7.8%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是利潤率波動與每股盈餘基數。 近五季毛利率介於 6% 至 17%：2025 年第 3 季 6.1%、2026 年第 2 季 16.6%。2026 年上半年每股盈餘 0.98 元（去年同期 0.53 元），2025 年全年 0.74 元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 123.89 億元、2024 年 136.91 億元、2025 年 132.71 億元；毛利率 11.0% → 9.6% → 10.3%；每股盈餘 1.95 → 1.81 → 0.74 元（稀釋）。

4.2 盛餘營收

4.3 盛餘損益：過去四季 EPS 1.20元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 67.14 億元、年減 9.9%，毛利率 15.5%（去年同期 11.3%）、營業利益率 5.2%（去年同期 3.2%）、每股盈餘（稀釋）0.98 元（去年同期 0.53 元）。

營收減少，毛利率提高。 營收年減 9.9%；毛利率 15.5%（去年同期 11.3%）、營業利益率 5.2%（去年同期 3.2%）。

業外方面，營業外收支合計 0.50 億元（去年同期 −0.22 億元）：利息收入 0.39 億元、外幣兌換利益 0.12 億元（去年同期損失 0.61 億元）、利息費用 0.03 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 36.52 億元、毛利率 11.1%、每股虧損 0.02 元；第 3 季營收 29.35 億元、毛利率 6.1%、每股虧損 0.05 元；第 4 季營收 28.86 億元、毛利率 12.0%；2026 年第 1 季營收 31.12 億元、毛利率 14.2%、每股盈餘 0.42 元；第 2 季營收 36.02 億元、毛利率 16.6%、每股盈餘 0.56 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 95.88 億元、年減 7.7%；第 3 季單季 28.74 億元（年減 2.1%），7 月至 9 月單月年增率為 +30.3%、-17.0%、-10.9%。

註：基本與稀釋每股盈餘相同。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 盛餘關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

盛餘(2029)技術分析

5.1 盛餘價格行為

盛餘K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 盛餘三大法人

盛餘三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 21.47 元推算；當日總成交量 343 張。

5.3 盛餘融資融券

盛餘融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對盛餘(2029)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明盛餘（2029）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘下降。 合併營收 2023 年 123.89 億元、2024 年 136.91 億元、2025 年 132.71 億元；毛利率 11.0% → 9.6% → 10.3%；每股盈餘 1.95 → 1.81 → 0.74 元（稀釋）；營業利益 7.49 → 6.25 → 2.94 億元。

2026 年上半年每股盈餘已接近或超過 2025 全年。 合併營收 67.14 億元、年減 9.9%；每股盈餘（稀釋）0.98 元（去年同期 0.53 元），第 1 季 0.42 元、第 2 季 0.56 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 95.88 億元、年減 7.7%；第 3 季單季 28.74 億元（年減 2.1%），7 月至 9 月單月年增率為 +30.3%、-17.0%、-10.9%。

後續的驗證點為毛利率與單月營收。 8 月、9 月單月營收年減 17.0%、10.9%，前 9 個月累計年減 7.7%；毛利率能否維持 15% 以上，是判斷每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前盛餘的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：