[恩德 (1528)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看恩德

恩德(1528) 最新股價趨勢

恩德(1528)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前恩德股價約在 25–30 元（2026/11/13 收盤價 29 元）。2025 年每股虧損 0.35 元，無法計算本益比。註：2026 年上半年每股虧損 0.60 元（去年同期 0.61 元），考量該公司的財報數據特性，本益比較不具參考價值。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-01-16 買進恩德（當天開盤價為 27.60 元），並於 2026-01-27 賣出（當天開盤價為 29.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

恩德(1528)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 恩德主營業務

恩德（1528）的營收來自電腦數控機械與板材：主要營業項目為各種電腦數控機械、建築與裝潢材料及五金零件之設計、製造、加工、銷售及進出口業務，應報導部門為精密機械與板材。 公司 1972 年 7 月設立、1998 年 2 月上櫃、2000 年 9 月轉上市，產業類別為電機機械，實收資本額 19.13 億元。

精密機械占七成以上，銷售分布於亞洲與美洲。 2026 年上半年合併營收 14.89 億元中，精密機械部門占 75.3%、板材部門 24.7%（去年同期 71.7%／28.3%；2025 年全年 73.2%／26.8%）；精密機械部門年增 17.5%。2025 年亞洲占 51.7%、北美洲 24.4%、南美洲 15.4%、歐洲 4.1%（2024 年歐洲 8.21 億元），無單一客戶占營收 10% 以上。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是精密機械部門的損失與稅負。 2026 年上半年精密機械部門損失 0.76 億元、板材部門利益 0.16 億元，合計營業損失 0.60 億元。稅前淨損 0.61 億元，所得稅費用仍有 0.54 億元，每股虧損擴大至 0.60 元。另認列金融資產減損 0.11 億元、非金融資產減損 0.08 億元；6 月底現金及約當現金 5.55 億元。

近三年的規模與損益：合併營收 2023 年 38.83 億元、2024 年 36.73 億元、2025 年 27.97 億元；每股虧損 0.08 → 0.81 → 0.35 元；毛利率 25.0% → 25.3% → 31.1%。

4.2 恩德營收

4.3 恩德損益：過去四季 EPS -0.34元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 14.89 億元、年增 11.9%，毛利率 29.8%（去年同期 31.1%）；營業損失 0.60 億元（去年同期營業利益 0.22 億元）；每股虧損 0.60 元（去年同期 0.61 元）。

業外方面，營業外收支合計 −0.01 億元（去年同期 −1.51 億元）：其他利益及損失 0.17 億元（外幣兌換利益 0.34 億元、金融資產減損 0.11 億元、非金融資產減損 0.08 億元；去年同期外幣兌換損失 1.36 億元）、其他收入 0.39 億元、財務成本 0.36 億元、利息收入 0.20 億元。所得稅費用 0.54 億元（去年同期為利益 0.08 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 7.68 億元、毛利率 33.0%、營業利益 0.40 億元；第 3 季營收 7.85 億元、毛利率 30.7%、營業利益 0.20 億元；第 4 季營收 6.81 億元、毛利率 31.5%、營業利益 0.07 億元；2026 年第 1 季營收 7.12 億元、毛利率 30.5%、營業損失 0.36 億元；第 2 季營收 7.77 億元、毛利率 29.3%、營業損失 0.24 億元。

稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 恩德關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

恩德(1528)技術分析

5.1 恩德價格行為

恩德K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 恩德三大法人

恩德三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 29.23 元推算；當日總成交量 58,721 張。

5.3 恩德融資融券

恩德融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對恩德(1528)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明恩德（1528）的獲利軌跡。

近三年皆為虧損。 每股虧損 0.08 → 0.81 → 0.35 元；營收由 2023 年 38.83 億元降至 2025 年 27.97 億元，毛利率則由 25.0% 升至 31.1%。

2026 年上半年營收成長，轉為營業損失。 營收年增 11.9%；每股虧損 0.60 元（去年同期 0.61 元），第 1 季每股虧損 0.15 元、第 2 季 0.45 元。

後續的驗證點為精密機械部門損益。 7 至 9 月單月營收年增 19.7%、70.8%、9.4%，前 9 個月累計年增 18.3%；營收增加能否使精密機械部門轉為獲利，以及所得稅費用是否回落，是判斷虧損收斂的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前恩德的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：