[台達化 (1309)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看台達化

台達化(1309) 最新股價趨勢

台達化(1309)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前台達化股價約在 10–15 元（2026/11/13 收盤價 12 元）。2025 年每股虧損 1.07 元，無法計算本益比。註：2026 年上半年每股虧損 1.18 元（去年同期 0.75 元），考量該公司的財報數據特性，本益比較不具參考價值。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-04-02 買進台達化（當天開盤價為 23.10 元），並於 2026-04-08 賣出（當天開盤價為 23.85 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

台達化(1309)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 台達化主營業務

台達化（1309）的營收來自塑膠原料：主要從事製造及銷售聚苯乙烯（PS）、丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚體（ABS）樹脂、丙烯腈-苯乙烯共聚合（SAN）樹脂、玻璃棉絕緣製品、塑膠原料及其加工品；台灣聚合化學品間接持股 36.79%，為最終母公司。 公司 1960 年 4 月設立、1986 年上市，產業類別為塑膠工業，實收資本額 39.76 億元。

塑膠原料占九成以上，銷售以亞洲為主。 2026 年上半年合併營收 61.73 億元（年減 23.6%）中，塑膠原料占 95.4%、玻璃棉 4.6%。2025 年亞洲占 76.9%、美洲 10.7%、非洲 10.2%，無單一客戶占營收 10% 以上。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是連續虧損與存貨侵占事件。 2026 年上半年塑膠原料部門損失 4.59 億元，營業損失 4.34 億元，每股虧損 1.18 元（去年同期 0.75 元）。財報揭露子公司台達中山之特定員工涉嫌職務侵占及不當挪用存貨，已全數認列損失 1.79 億元，子公司已提出刑事告訴，公安機關持續偵查。6 月底現金及約當現金 3.39 億元（2025 年底 6.69 億元）。

近三年的規模與損益：合併營收 2023 年 152.05 億元、2024 年 186.23 億元、2025 年 144.86 億元；每股虧損 0.69 → 0.56 → 1.07 元；毛利率 2.9% → 4.7% → 4.1%。

4.2 台達化營收

4.3 台達化損益：過去四季 EPS -1.50元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。調整後每股盈餘：依股本變動（2022-07 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

2026 年上半年合併營收 61.73 億元、年減 23.6%，毛利率 2.5%（去年同期 4.5%）；營業損失 4.34 億元（去年同期 1.69 億元）；每股虧損 1.18 元（去年同期 0.75 元）。

業外方面，營業外收支合計 −1.61 億元（去年同期 −1.86 億元）：其他利益及損失 −1.52 億元（存貨遭職務侵占損失 1.79 億元、外幣兌換利益 0.31 億元；去年同期外幣兌換損失 1.65 億元）、財務成本 0.23 億元、利息收入 0.17 億元、權益法認列 −0.11 億元、其他收入 0.08 億元。所得稅利益 1.26 億元（去年同期 0.58 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 38.50 億元、毛利率 4.1%、營業損失 1.05 億元；第 3 季營收 33.92 億元、毛利率 3.7%、營業損失 1.33 億元；第 4 季營收 30.11 億元、毛利率 3.3%、營業損失 1.22 億元；2026 年第 1 季營收 33.33 億元、毛利率 -1.8%、營業損失 2.75 億元；第 2 季營收 28.40 億元、毛利率 7.5%、營業損失 1.59 億元。

稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 台達化關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

台達化(1309)技術分析

5.1 台達化價格行為

台達化K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 台達化三大法人

台達化三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 11.85 元推算；當日總成交量 1,047 張。

5.3 台達化融資融券

台達化融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對台達化(1309)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明台達化（1309）的獲利軌跡。

近三年皆為虧損，虧損於 2025 年擴大。 每股虧損 0.69 → 0.56 → 1.07 元；毛利率 2.9% → 4.7% → 4.1%。

2026 年上半年營收減少，虧損擴大。 營收年減 23.6%；每股虧損 1.18 元（去年同期 0.75 元），第 1 季每股虧損 0.53 元、第 2 季 0.65 元；第 2 季含存貨遭職務侵占損失 1.79 億元。

後續的驗證點為毛利率與侵占事件後續。 7 至 9 月單月營收年增 −10.6%、6.4%、9.3%，前 9 個月累計年減 16.2%；毛利率能否維持第 2 季 7.5%，以及單季營業損失能否低於第 2 季 1.59 億元，是判斷虧損收斂的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前台達化的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：