[亞聚 (1308)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看亞聚

亞聚(1308) 最新股價趨勢

亞聚(1308)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前亞聚股價約在 10–15 元（2026/11/13 收盤價 13 元）。2025 年每股虧損 1.76 元，無法計算本益比。註：2026 年上半年每股虧損 0.15 元（去年同期 0.90 元），考量該公司的財報數據特性，本益比較不具參考價值。2026 年前 9 個月累計營收年增 0.4%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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亞聚(1308)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 亞聚主營業務

亞聚（1308）的營收來自聚乙烯類塑膠原料：主要經營低密度聚乙烯及乙烯醋酸乙烯酯共聚合樹脂之生產及銷售，並銷售高密度聚乙烯及線型低密度聚乙烯，為產銷石化產品之單一營運部門。 公司 1977 年 1 月設立、1986 年 6 月上市，產業類別為塑膠工業，實收資本額 59.37 億元；最終母公司台聚間接持股 36.08%。

收入全為商品銷貨，市場以亞洲為主。 2025 年依客戶所在國，亞洲占 67.8%、台灣 27.0%；無單一客戶占銷貨收入 10% 以上。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是關聯企業損失。 權益法損失 2024 年 9.60 億元、2025 年 11.06 億元、2026 年上半年 3.22 億元（去年同期 5.26 億元），其中連勝公司（持股 40.87%，轉投資中國大陸福建省漳州古雷園區之煉油與乙烯投資案）上半年份額損失 3.07 億元，帳面金額由 2025 年 6 月底 11.59 億元降至 2026 年 6 月底 4.18 億元。

近三年的規模與獲利：營收 67.17 → 60.31 → 57.43 億元；每股盈餘 2023 年 0.20 元，2024、2025 年每股虧損 1.26、1.76 元。

4.2 亞聚營收

4.3 亞聚損益：過去四季 EPS -1.01元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 28.52 億元、年減 0.8%；毛利率 10.4%（去年同期 5.2%）；營業利益 1.81 億元（去年同期 0.25 億元）；每股虧損 0.15 元（去年同期 0.90 元）。

第 2 季毛利率回升。 第 1 季毛利率 5.7%、第 2 季 14.5%；第 2 季營業利益 1.68 億元，每股盈餘 0.05 元。

業外方面，營業外收支合計 −2.50 億元（去年同期 −5.67 億元）：權益法 −3.22 億元（去年同期 −5.26 億元）、其他收入 0.50 億元、其他利益及損失 0.19 億元（去年同期 −0.96 億元）、利息收入 0.10 億元、利息費用 0.07 億元。所得稅費用 0.22 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 13.40 億元、毛利率 3.5%、每股虧損 0.50 元；第 3 季營收 14.66 億元、毛利率 0.7%、每股虧損 0.26 元；第 4 季營收 14.03 億元、毛利率 6.5%、每股虧損 0.60 元；2026 年第 1 季營收 13.02 億元、毛利率 5.7%、每股虧損 0.20 元；第 2 季營收 15.50 億元、毛利率 14.5%、每股盈餘 0.05 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 43.58 億元、年增 0.4%；第 3 季單季 15.06 億元（年增 2.7%），7 月至 9 月單月年增率為 +7.7%、+12.8%、-10.3%。

稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 亞聚關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

亞聚(1308)技術分析

5.1 亞聚價格行為

亞聚K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 亞聚三大法人

亞聚三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 13.08 元推算；當日總成交量 885 張。

5.3 亞聚融資融券

亞聚融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對亞聚(1308)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明亞聚（1308）的獲利軌跡。

近三年由盈轉虧。 每股盈餘 2023 年 0.20 元，2024、2025 年每股虧損 1.26、1.76 元；毛利率 17.1% → 2.2% → 4.3%。

2026 年上半年虧損縮小。 合併營收 28.52 億元、年減 0.8%；每股虧損 0.15 元（去年同期 0.90 元），第 1 季每股虧損 0.20 元、第 2 季每股盈餘 0.05 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 43.58 億元、年增 0.4%；第 3 季單季 15.06 億元（年增 2.7%），7 月至 9 月單月年增率為 +7.7%、+12.8%、-10.3%。

後續的驗證點為毛利率與權益法損失。 第 2 季毛利率 14.5% 能否延續，以及連勝公司份額損失的變化，是判斷全年轉盈的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前亞聚的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：