[聖暉* (5536)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看聖暉

聖暉*(5536) 最新股價趨勢

聖暉*(5536)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前聖暉*股價約在 650–750 元（2026/11/13 收盤價 735 元），約為 2027E EPS 69.3 元的 11 倍；上半年稀釋每股盈餘已達 23.66 元。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-01-06 買進聖暉*（當天開盤價為 805.00 元），並於 2026-01-09 賣出（當天開盤價為 789.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

聖暉*(5536)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 聖暉*主營業務

聖暉工程科技（5536）主要的營收來源是販賣高科技廠的無塵室與機電統包工程：無塵室機電整合、水與氣體化學品供應系統，以及空調、恆溫恆濕、生技醫療與環境工程。

2026 年上半年，無塵室機電整合工程占合併營收 66.4%、水氣化供應整合工程 24.1%，兩者合計 90.5%；其餘為民生產業機電整合工程 5.4%、生技醫療相關工程 2.8%、高科技設備材料銷售及服務業務 1.2%（2025 年全年無塵室 70.8%、水氣化 20.4%）。地區上，2026 年上半年台灣占 66.1%、中國大陸 23.6%、其他國家 10.3%，台灣的比重較 2025 年全年的 57.0% 明顯上升。規模上，2025 年合併營收 414.82 億元（+37.1%），2026 年上半年 249.84 億元（+28.4%），1–9 月累計 392.62 億元（+28.7%）。

公司創立於 1979 年、2010 年上櫃，總部在台中，營運範圍從台灣延伸到中國大陸與東南亞。服務範疇涵蓋高端無塵室整合、回收再生系統、機電工程、空調工程、恆溫恆濕工程、生技醫療工程、環境工程以及維修保養工程，客戶產業包含光電、IC 半導體、電子精密、傳統產業、醫藥生技，以及商辦住宅與商務飯店。

工程統包的生意本質是「同一組工種能跨多少產業、多少地區複用」。聖暉自述的核心策略是多工種、多產業、多人才，再把綠色工程技術整合進去提供節能方案；成長與衰退因此跟著客戶的建廠週期走，而不是單一產品的景氣。也要注意這類公司的營收與獲利認列集中在工程交付節點，單季的波動本來就比製造業大。

4.2 聖暉*關鍵成長動能

聖暉以半導體與高科技廠的無塵室及機電整合工程為主要業務：公司 2026 年 11 月表示，集團整體在建工程案量再創 840 億元歷史新高，對第四季及中長期營運維持正向樂觀看法；第三季合併營收 142.8 億元、年增 29%，每股盈餘 12.86 元，前三季每股盈餘 36.59 元。

半導體建廠與統包工程

公司在年報中指出，2025 年營收 414.8 億元、年增 37.11%，歸屬母公司淨利 35.27 億元、年增 34.76%，每股盈餘 28.42 元，收入中半導體產業約占 69%，並以多產業、多區域、多工種策略擴大營運。公司 11 月指出，半導體、AI 與高科技電子供應鏈加速全球產能配置，客戶對跨區域建廠、專業工程整合與在地服務的需求持續提升，集團將持續擴充海外在地團隊與供應鏈體系，強化大型統包工程的承攬能力。公司 6 月表示，在建專案涵蓋半導體、高科技電子、雲端資料中心與 PCB 等領域，並以集團「聯合艦隊」模式整合不同工種與區域資源，擴大統包工程比重。

海外市場布局

截至 2026 年上半年，在建工程案量 600 億元中，台灣占 68%、中國大陸占 21%、東南亞及其他地區占 11%；營運據點除台灣與中國大陸外，涵蓋美國、日本、泰國、越南、印度、馬來西亞、印尼與新加坡，2026 年並新設德國據點。公司表示將強化美國、日本及東南亞等關鍵區域的在地服務能量。

外部機構觀點

大和 10 月首度給予聖暉「買進」評等、目標價 1,415 元，指出聖暉結合液冷能力與機電、無塵室工程經驗，在北美大型資料中心業者的工程服務中取得較高市占，有望推升營益率。集邦科技 10 月預估主要雲端服務供應商資本支出 2026 年年增 106% 至 9,570 億美元、2027 年超過 1.5 兆美元。

市場關注的變數

公司發言人梁鈞幃 3 月表示，原物料成本上漲與人力短缺是 2026 年的兩大挑戰，並指出國內擴廠終有高峰，公司須提前布局海外。半導體與記憶體客戶的擴廠時程、美國專案的推進速度，以及資料中心機電工程的接單，將決定在建工程案量能否持續轉化為營收與獲利。

4.3 聖暉*營收

4.4 聖暉*損益：過去四季 EPS 39.92元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。調整後每股盈餘：依股本變動（2022-09 面額變更）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

4.5 聖暉*關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

聖暉*(5536)技術分析

5.1 聖暉*價格行為

聖暉*K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 聖暉*三大法人

聖暉*三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 753.61 元推算；當日總成交量 471 張。

5.3 聖暉*融資融券

聖暉*融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對聖暉*(5536)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 21.09、2025 (A) 28.42。

＊表一 (E)／(F) 欄為本公司整理自公開資訊，非公司公布之數字，亦不代表前進智能投顧之觀點。

目前市場普遍預估，聖暉工程科技（5536）2026 年營收約 548.90 億元；2027 年營收約 671.40 億元、EPS 約 69.3 元。以上為公開市場共識的平均值。

• 2026 年：營收成長三成二。 共識營收 548.90 億元（年增 32.3%），預估區間 538.40–564.80 億元，最高與最低只差 5%，代表今年的工程進度能見度已經很高。獲利端的參考是實績：2026 年上半年稀釋每股盈餘 23.66 元，較 2025 年上半年的 12.08 元接近倍增，來自毛利率的跳升——上半年兩季為 25.4% 與 20.6%，而 2025 年第 2、3 季是 19.3% 與 17.8%。
• 2027 年：營收成長兩成二，EPS 看到 69.3 元。 共識營收 671.40 億元（年增 22.3%）、EPS 69.3 元，預估區間：營收 597.70–746.70 億元、EPS 63.66–73.65 元。EPS 的區間窄，但營收的高低差兩成五，顯示市場對獲利能力的看法比對案量的看法一致。

實績進度與共識相符：2026 年 1–9 月累計合併營收 392.62 億元、年增 28.7%，其中第 3 季單季 142.78 億元，與市場的單季共識 144.80 億元相近。若全年達共識的 548.90 億元，隱含第 4 季營收 156.28 億元、較第 3 季成長 9.5%，也與市場的第 4 季單季共識 157.00 億元一致。真正的變數在毛利率而非營收：統包工程的毛利隨案件組合波動，2026 年第 2 季的 20.6% 已比第 1 季的 25.4% 掉了近五個百分點。第 3 季財報的毛利率落在哪個水準，決定上半年那段獲利跳升是案件組合的一次性，還是能撐到 2027 年那組共識。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前聖暉*的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：