[聯策 (6658)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看聯策

聯策(6658) 最新股價趨勢

聯策(6658)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前聯策股價約在 150–180 元（2026/11/13 收盤價 163 元），約為 2025(A) EPS 1.4 元的 >100 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 3.05 元年化後的 6.10 元計算，約為 27 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）3.05 元（去年同期 0.30 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 21.9%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-05-25 買進聯策（當天開盤價為 212.00 元），並於 2026-05-27 賣出（當天開盤價為 245.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

聯策(6658)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 聯策主營業務

聯策（6658）的營收來自智慧製造設備：主要經營業務為電子器材及設備之組合、加工、測試及銷售，暨印刷電路板化金之加工業務，部門分為智慧製造等設備及零配件銷售與印刷電路板表面處理。 公司 2002 年 4 月設立、2023 年 11 月上市，產業類別為其他電子業，實收資本額 3.84 億元。

設備銷售占比逾九成，收入以亞洲為主。 2026 年上半年合併營收 13.24 億元中，商品銷貨收入占 93.7%、印刷電路板表面處理 4.7%、勞務及其他營業收入 1.6%（去年同期 93.0%／5.9%／1.1%；2025 年全年 91.3%／7.1%／1.6%）。2025 年依客戶營運地點，亞洲占 71.9%、台灣 28.1%；A、B、C 客戶各占 15%、13%、13%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是單月營收波動與所得稅率。 7、8 月單月營收年增 128.2%、104.1%，9 月 5.4%，單月波動大。上半年所得稅費用 0.38 億元，占稅前淨利 1.44 億元的 26.6%；去年同期 0.29 億元占 0.34 億元的 85.6%，原因財報未說明。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 12.84 億元、2024 年 15.95 億元、2025 年 20.81 億元；毛利率 23.9% → 22.9% → 22.5%；每股盈餘 0.98 → 1.09 → 1.38 元（稀釋）。

4.2 聯策營收

4.3 聯策損益：過去四季 EPS 4.12元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 13.24 億元、年增 9.8%，毛利率 23.6%（去年同期 22.8%）、營業利益率 10.4%（去年同期 6.0%）、每股盈餘（稀釋）3.05 元（去年同期 0.30 元）。

營收成長，營業利益率提高。 營收年增 9.8%；毛利率 23.6%（去年同期 22.8%）、營業利益率 10.4%（去年同期 6.0%）。

業外方面，營業外收支合計 0.07 億元（去年同期 −0.38 億元）：其他收入 0.08 億元、財務成本 0.07 億元、其他利益及損失 0.05 億元（去年同期 −0.49 億元）、利息收入 0.03 億元、權益法認列損失 0.03 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 7.19 億元、毛利率 22.2%、每股虧損 0.09 元；第 3 季營收 3.75 億元、毛利率 19.4%、每股盈餘 0.06 元；第 4 季營收 5.01 億元、毛利率 24.1%；2026 年第 1 季營收 6.19 億元、毛利率 24.0%、每股盈餘 1.62 元；第 2 季營收 7.05 億元、毛利率 23.2%、每股盈餘 1.42 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 19.27 億元、年增 21.9%；第 3 季單季 6.03 億元（年增 60.7%），7 月至 9 月單月年增率為 +128.2%、+104.1%、+5.4%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 聯策關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

聯策(6658)技術分析

5.1 聯策價格行為

聯策K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 聯策三大法人

聯策三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 171.57 元推算；當日總成交量 308 張。

5.3 聯策融資融券

聯策融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對聯策(6658)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 1.09、2025 (A) 1.38、2025 Q2 -0.09、2025 Q3 0.06、2025 Q4 1.02、2026 Q1 1.63、2026 Q2 1.42。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明聯策（6658）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘成長。 合併營收 2023 年 12.84 億元、2024 年 15.95 億元、2025 年 20.81 億元；毛利率 23.9% → 22.9% → 22.5%；每股盈餘 0.98 → 1.09 → 1.38 元（稀釋）；營業利益 0.30 → 0.35 → 0.93 億元。

2026 年上半年每股盈餘已接近或超過 2025 全年。 合併營收 13.24 億元、年增 9.8%；每股盈餘（稀釋）3.05 元（去年同期 0.30 元），第 1 季 1.62 元、第 2 季 1.42 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 19.27 億元、年增 21.9%；第 3 季單季 6.03 億元（年增 60.7%），7 月至 9 月單月年增率為 +128.2%、+104.1%、+5.4%。

後續的驗證點為第 3 季營收與營業利益率。 前 9 個月累計營收年增 21.9%；第 3 季單季營收約 6.04 億元，營業利益率能否維持上半年 10.4% 的水準，是判斷全年每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前聯策的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：